خچرخش

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص به‌طور محسوسی افزایش یافته‌اند. عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نیز نسبت به دوره مشابه رشد ملایم‌تری دارد.
- حاشیه سود ناخالص سال ۱۴۰۴: ۱۶٫۸۴٪
- حاشیه سود عملیاتی سال ۱۴۰۴: ۹٫۸۳٪
- حاشیه سود خالص سال ۱۴۰۴: ۸٫۳۰٪
- رشد سود سال ۱۴۰۴ بسیار سریع‌تر از رشد درآمد بوده و با جهش حاشیه‌های سود همراه است.
- در شش‌ماهه ۱۴۰۴ رشد درآمد و سود خالص نسبت به دوره مشابه حدود ۱۲ و ۱۱ درصد است و از جهش عملکرد کل سال ضعیف‌تر است.
- پایه مقایسه سود سال ۱۴۰۳ در جدیدترین گزارش تجدید ارائه شده و باید برای تحلیل روند از رقم جدید استفاده شود.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه شرکت اصلی در پایان ۱۴۰۴ رشد کرده و مهم‌ترین عامل آن افزایش سود انباشته بوده است؛ سرمایه ثبت‌شده بدون تغییر مانده است.
- رشد حقوق مالکانه: ۶۶٫۳۰٪
- رشد سود انباشته: ۹۸٫۲۵٪
- سرمایه ثبت‌شده ثابت مانده و رشد حقوق مالکانه از سودآوری و انباشت سود ناشی شده است.
- در صورت وضعیت مالی شرکت اصلی، منافع فاقد حق کنترل به‌عنوان ردیف قابل اتکای مستقل شناسایی نشد.

جریان وجوه نقد
با وجود سود خالص بالا، جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ منفی شده و کاهش موجودی نقد را به دنبال داشته است؛ بخشی از خروج نقد قبل از تأمین مالی با ورود نقد تأمین مالی جبران شده است.
- تغییر جریان نقد عملیاتی: از ۳۲۵۴۶۵ به -۳۹۱٬۸۵۳ میلیون ریال
- کاهش موجودی نقد پایان دوره: ۱۲٫۷۸٪
- کیفیت نقدی سود سال ۱۴۰۴ ضعیف است زیرا سود خالص بالا با جریان نقد عملیاتی منفی همراه شده است.
- ورود نقد تأمین مالی تنها بخشی از خروج نقد عملیاتی و سرمایه‌گذاری را جبران کرده است.
- بین مانده ابتدا، خالص تغییر و مانده پایان ۴۶٬۰۸۰ میلیون ریال اختلاف وجود دارد که ردیف تطبیقی آن در شاخص نامزدها ثبت نشده است.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم سال ۱۴۰۴ به ۲٬۴۵۰ ریال رسیده، در حالی که سرمایه ثبت‌شده ثابت مانده است. EPS شش‌ماهه ۱۴۰۴ نیز ۵۶۵ ریال است.
- رشد EPS سالانه: ۵۷۳٫۰۸٪
- رشد EPS شش‌ماهه: ۱۰٫۷۸٪
- رشد EPS بدون افزایش سرمایه ثبت‌شده رخ داده است.
- رقم EPS سال ۱۴۰۳ در جدیدترین گزارش نسبت به گزارش قبلی تغییر کرده و مقایسه باید بر مبنای رقم تجدید ارائه‌شده انجام شود.
- برای سود تقلیل‌یافته، میانگین موزون سهام و سود قابل انتساب نامزد قابل ردیابی شناسایی نشد.

بدهی و تأمین مالی
بدهی‌ها و نیاز سرمایه در گردش افزایش یافته‌اند، اما موجودی نقد از مجموع تسهیلات مالی بهره‌دار بیشتر است. نسبت جاری بالاتر از یک و نسبت سریع پایین‌تر از یک است.
- نسبت جاری: ۱٫۴۹
- نسبت سریع: ۰٫۷۳
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۲٫۳۸
- خالص تسهیلات بهره‌دار پس از نقد: -۵۴۵٬۰۴۱ میلیون ریال
- رشد ۸۶ درصدی موجودی کالا بخش بزرگی از رشد دارایی جاری را تشکیل می‌دهد و نقدشوندگی را محدود می‌کند.
- تسهیلات جاری افزایش یافته، اما مجموع تسهیلات بهره‌دار همچنان کمتر از موجودی نقد است.
- بدهی‌های جاری و کل بدهی‌ها رشد کرده‌اند و همراه با جریان نقد عملیاتی منفی باید پایش شوند.

تخمین سود
هیچ بودجه، پیش‌بینی سود یا برآورد صریح دوره آتی در فایل‌های ارائه‌شده شناسایی نشد؛ بنابراین برآورد سود آینده ارائه نمی‌شود.
- آخرین اطلاعات موجود، عملکرد واقعی حسابرسی‌شده سال ۱۴۰۴ است و مبنای قابل اتکایی برای نسبت دادن یک پیش‌بینی رسمی به شرکت وجود ندارد.
- سالانه‌سازی مکانیکی اطلاعات شش‌ماهه به دلیل وجود عملکرد واقعی کل سال ۱۴۰۴ و نوسان شدید سود دوره‌ها مناسب نیست.

ریسک‌ها
مهم‌ترین ریسک‌ها شامل جریان نقد عملیاتی منفی، اتکای بالای دارایی جاری به موجودی کالا، رشد بدهی جاری و تجدید ارائه قابل‌ملاحظه سود سال ۱۴۰۳ است.
- جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴: -۳۹۱٬۸۵۳ میلیون ریال
- سهم موجودی کالا از دارایی جاری: ۵۱٫۱۰٪
- رشد بدهی جاری: ۵۱٫۱۷٪
- اختلاف تطبیق مانده نقد: ۴۶٬۰۸۰ میلیون ریال
- سود سال ۱۴۰۳ در گزارش خود آن سال ۶۱۴٬۰۸۰ میلیون ریال بود، اما در جدیدترین گزارش به ۳۴۶٬۱۶۲ میلیون ریال تجدید ارائه شده است.
- نسبت سریع زیر یک نشان می‌دهد پوشش بدهی جاری به فروش یا تبدیل موجودی کالا وابسته است.
- گزارش سال ۱۴۰۰ با وضعیت «جهت ارائه به حسابرس» ثبت شده و درجه اتکای آن از گزارش‌های حسابرسی‌شده بعدی کمتر است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
خچرخش در سال ۱۴۰۴ رشد قوی درآمد و جهش سودآوری، حاشیه سود و حقوق مالکانه را ثبت کرده است. با این حال جریان نقد عملیاتی منفی، افزایش موجودی کالا و بدهی جاری و تغییر قابل‌ملاحظه ارقام مقایسه‌ای ۱۴۰۳، کیفیت و پایداری این جهش را به مهم‌ترین موضوع تحلیل تبدیل می‌کند.
- رشد درآمد سال ۱۴۰۴: ۳۴٫۸۸٪
- رشد سود خالص سال ۱۴۰۴: ۵۷۳٫۷۹٪
- نشانه‌های سودآوری بسیار مثبت‌اند، اما تأیید پایداری آن به بازگشت جریان نقد عملیاتی به وضعیت مثبت نیاز دارد.
- شرکت از نظر تسهیلات بهره‌دار خالص نقد دارد، ولی کل بدهی‌ها و تمرکز دارایی جاری در موجودی کالا بالا است.
- برای ارزش‌گذاری باید از آخرین ارقام تجدید ارائه‌شده استفاده شود و نه ارقام اولیه گزارش ۱۴۰۳.

گزارش ۳ ماهه
هیچ گزارش سه‌ماهه منتهی به پایان ماه سوم در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- نبود دوره سه‌ماهه، تحلیل شتاب فروش و سود در ابتدای سال را محدود می‌کند.

گزارش ۶ ماهه
گزارش‌های شش‌ماهه سال‌های ۱۴۰۱ تا ۱۴۰۴ موجود است. درآمد در تمام این دوره‌ها رشد کرده، اما سود خالص پس از اوج ۱۴۰۲ در ۱۴۰۳ افت کرده و در ۱۴۰۴ اندکی بازیابی شده است.
- عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۱: درآمد ۶۵۰۱۵۳۱ و سود خالص ۲۱۸٬۲۰۹ میلیون ریال
- عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۲: درآمد ۹۰۲۲۳۷۸ و سود خالص ۸۹۲٬۷۴۰ میلیون ریال
- عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۳: درآمد ۱۰۰۷۸۴۲۷ و سود خالص ۴۸۵٬۱۵۵ میلیون ریال
- عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۴: درآمد ۱۱۲۶۱۷۴۳ و سود خالص ۵۳۷٬۸۹۴ میلیون ریال
- درآمد شش‌ماهه از ۶٬۵۰۱٬۵۳۱ میلیون ریال در ۱۴۰۱ به ۱۱٬۲۶۱٬۷۴۳ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۴ حدود ۴٫۷۸ درصد و تقریباً هم‌سطح دوره مشابه ۱۴۰۳ است.
- افت سود شش‌ماهه ۱۴۰۳ پس از عملکرد قوی ۱۴۰۲ نشان‌دهنده نوسان‌پذیری سود است.

گزارش ۹ ماهه
هیچ گزارش نه‌ماهه منتهی به پایان ماه نهم در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- نبود دوره نه‌ماهه، بررسی شتاب عملکرد پیش از پایان سال را محدود می‌کند.

گزارش سالیانه
درآمد سالانه از ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ روند صعودی داشته است. سود خالص پس از رشد تا ۱۴۰۲ در رقم تجدید ارائه‌شده ۱۴۰۳ افت شدید داشته و در ۱۴۰۴ جهش کرده است.
- عملکرد سال ۱۴۰۰: درآمد ۶۷۶۷۵۳۰ و سود خالص ۳۶۶٬۶۸۱ میلیون ریال
- عملکرد سال ۱۴۰۱: درآمد ۱۵۹۸۰۴۳۳ و سود خالص ۱٬۳۵۷٬۳۷۲ میلیون ریال
- عملکرد سال ۱۴۰۲: درآمد ۲۰۱۰۵۶۲۲ و سود خالص ۱٬۵۴۳٬۶۹۴ میلیون ریال
- پوشش ناقص فایل مستقل سال ۱۴۰۲: سود خالص جامع تلفیقی ۱٬۵۴۳٬۶۹۴ میلیون ریال
- عملکرد تجدید ارائه‌شده سال ۱۴۰۳: درآمد ۲۰۸۳۶۷۲۰ و سود خالص ۳۴۶٬۱۶۲ میلیون ریال
- عملکرد سال ۱۴۰۴: درآمد ۲۸۱۰۴۳۲۳ و سود خالص ۲٬۳۳۲٬۴۱۱ میلیون ریال
- روند درآمد بلندمدت صعودی است، اما سود خالص نوسان شدیدتری دارد.
- سال ۱۴۰۳ نقطه ضعف اصلی روند سود است و رقم آن در گزارش ۱۴۰۴ به‌طور قابل‌ملاحظه‌ای تجدید ارائه شده است.
- جهش سود سال ۱۴۰۴ با بهبود حاشیه ناخالص و عملیاتی همراه بوده است.

خلاصه وضعیت
روند گزارش‌ها نشان‌دهنده رشد پایدار درآمد، نوسان بالای سود، بهبود شدید حاشیه‌ها در ۱۴۰۴ و تضعیف جریان نقد عملیاتی است.
- رشد درآمد سالانه ۱۴۰۴: ۳۴٫۸۸٪
- رشد درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۱۱٫۷۴٪
- بهبود حاشیه سود ناخالص سالانه: ۶٫۰۰ واحد درصد
- روند جریان نقد عملیاتی: تغییر از مثبت ۳۲۵۴۶۵ به منفی ۳۹۱٬۸۵۳ میلیون ریال
- درآمد هم در گزارش‌های سالانه و هم در گزارش‌های شش‌ماهه روند صعودی دارد.
- سود خالص نسبت به درآمد نوسان بیشتری داشته و تحلیل آن به ارقام تجدید ارائه‌شده حساس است.
- مهم‌ترین واگرایی سال ۱۴۰۴، هم‌زمانی جهش سود با جریان نقد عملیاتی منفی است.

جمع‌بندی نهایی
خچرخش در سال ۱۴۰۴ از نظر رشد درآمد، سود، EPS، حاشیه‌های سود و حقوق مالکانه عملکرد بسیار قوی داشته است. در مقابل، جریان نقد عملیاتی منفی، افزایش موجودی کالا و بدهی جاری و تجدید ارائه سنگین سود سال ۱۴۰۳، ریسک کیفیت و تداوم سود را بالا می‌برد. جمع‌بندی بنیادی بر اساس فایل‌های موجود مثبت اما مشروط به بهبود تبدیل سود به نقد و کنترل سرمایه در گردش است.