وحکمت

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: صبر
اطمینان تحلیل: ۷۹ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۱۵

برداشت از سلامت مالی
مدل قطعی سلامت مالی به علت نبود حاشیه سود عملیاتی، رشد درآمد و نسبت جاری برای دو نیم‌سال اخیر امتیاز نداده است. financial_health برابر null است. نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۱۳ و زیان انباشته منفی، مستقل از امتیاز مدل، هشدارهای ساختاری‌اند.

افق کوتاه‌مدت
نگهداری — اطمینان ۷۰ از ۱۰۰
قیمت بالای میانگین‌ها، CHoCH صعودی و حجم بسیار قوی است؛ بااین‌حال رشد نزدیک سقف ۲۰روزه و ساختار بنیادی شکننده، ورود تعقیبی را محدود می‌کند.
- حفظ ۱۲۳۹
- تثبیت بالای SMA۲۰۰ در ۱۲۴۶٫۶۱
- حفظ حجم بدون افزایش فشار فروش

افق میان‌مدت
صبر — اطمینان ۸۲ از ۱۰۰
نیمه دوم ۱۴۰۴ سود عملیاتی منفی شده و نسبت بدهی به حقوق مالکانه حدود ۱۳ است؛ پیش از خرید باید تداوم سود عملیاتی اثبات شود.
- بازگشت سود عملیاتی نیمه دوم به محدوده مثبت
- کاهش نسبت بدهی به حقوق مالکانه
- عدم بازگشت حقوق مالکانه به محدوده منفی

افق بلندمدت
اجتناب — اطمینان ۸۴ از ۱۰۰
زیان انباشته بزرگ‌تر از حقوق مالکانه و اتکای جریان نقد به تأمین مالی، ریسک بلندمدت را بالا نگه می‌دارد.
- کاهش معنادار زیان انباشته
- تقویت حقوق مالکانه بدون ابهام سرمایه
- مثبت ماندن OCF و عدم اتکا به تأمین مالی

سناریوی مثبت
- حقوق مالکانه از رقم منفی ابتدای دوره به ۲٬۴۳۹٬۵۷۵ میلیون ریال مثبت رسیده و زیان انباشته از منفی ۶,۸۲۶,۳۲۰ به منفی ۵٬۹۰۳٬۹۶۶ میلیون ریال کاهش یافته است.
- OCF سالانه ۱٬۵۶۸٬۱۷۰ میلیون ریال مثبت و قیمت بالای SMA۵۰ و SMA۲۰۰ قرار گرفته است.
- حجم آخرین جلسه ۳٫۲۴ برابر میانگین ۲۰روزه و CHoCH صعودی است.

سناریوی منفی
- مبنای مقایسه سالانه فایل ۱۴۰۴، تاریخ ۱۴۰۴/۰۱/۰۱ است و رشدهای ۲۴۲٪ سود خالص یا ۸۳٪ سود عملیاتی مقایسه هم‌دوره استاندارد نیستند.
- سود عملیاتی نیمه دوم ۱۴۰۴ بر اساس محاسبه قطعی منفی ۱۹٬۱۵۲ میلیون ریال شده است.
- زیان انباشته منفی ۵٬۹۰۳٬۹۶۶ میلیون ریال، نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۱۳ و خروج سرمایه‌گذاری ۵٬۰۹۹٬۶۸۷ میلیون ریال ریسک بالایی ایجاد می‌کند.
- جریان نقد قبل از تأمین مالی منفی ۳,۵۳۱,۵۱۷ با ورود ۳,۸۱۸,۷۲۳ میلیون ریالی تأمین مالی جبران شده است.

محرک‌ها
- گزارش‌های ماهانه و سه‌ماهه ۱۴۰۵
- تداوم مثبت ماندن حقوق مالکانه
- شفاف شدن اختلاف ارائه سرمایه در جداول صورت مالی
- حفظ شکست تکنیکی با حجم

ریسک‌ها
- زیان انباشته سنگین
- اهرم بسیار بالا
- افت سود عملیاتی در نیمه دوم
- اتکا به تأمین مالی برای پوشش خروج نقد سرمایه‌گذاری
- ابهام مقایسه‌پذیری دوره و سرمایه ثبت‌شده

شرایط ورود
- برای معامله کوتاه‌مدت، فقط پس از تثبیت بالای ۱۲۳۹ و SMA۲۰۰
- برای افق بنیادی، انتظار برای سود عملیاتی مثبت در دوره بعد
- عدم افزایش وزن تا رفع ابهام سرمایه و کاهش اهرم

شرایط ابطال تحلیل
- شکست ۱۲۳۹ و SMA۲۰۰ با حجم فروش
- بازگشت حقوق مالکانه به محدوده منفی
- افزایش زیان انباشته یا OCF منفی
- ادامه تأمین مالی سنگین بدون بهبود عملیات

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
صورت سال ۱۴۰۴ سود خالص و OCF مثبت نشان می‌دهد، اما مقایسه آن با تاریخ ۱۴۰۴/۰۱/۰۱ هم‌دوره استاندارد نیست. نیمه دوم سود عملیاتی منفی، زیان انباشته سنگین و اهرم بسیار بالا باقی مانده است.
- تغییر گزارش‌شده سود خالص سالانه: ۲۴۲
- تغییر گزارش‌شده سود عملیاتی سالانه: ۸۳
- سود خالص شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴: ۴۳۰٬۵۸۵
- سود عملیاتی شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴: -۱۹٬۱۵۲
- سال ۱۴۰۴ سود خالص ۹۲۱,۲۲۱ و OCF مثبت ۱٬۵۶۸٬۱۷۰ میلیون ریال دارد، اما ارقام رشد به دلیل مبنای ۱۴۰۴/۰۱/۰۱ قابل تفسیر به‌عنوان رشد سال‌به‌سال نیستند.
- هر درصد تغییر فقط با توجه به مبنای مقایسه همان صورت مالی تفسیر شده است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه به محدوده مثبت برگشته، اما زیان انباشته منفی ۵٫۹ تریلیون ریال بیش از دو برابر حقوق مالکانه است. مازاد تجدید ارزیابی حدود ۱۳٪ حقوق مالکانه را تشکیل می‌دهد.
- سهم سود انباشته از حقوق مالکانه: -۲۴۲٫۰۰۷۹۷۲۷۰۰۱۶۲۹۳۸۲۱۶۶۹۷۵۸۰۵
- سهم مازاد تجدید ارزیابی از حقوق مالکانه: ۱۳٫۱۹۴۳۸۸۳۶۶۸۲۶۱۸۸۹۸۷۸۳۵۹۹۶۰۲
- ترکیب حقوق مالکانه برای سنجش کیفیت پشتوانه سرمایه بررسی شده است.
- در تفسیر شرکت‌های بیمه، حقوق مالکانه باید همراه با ذخایر و تعهدات دیده شود.

جریان وجوه نقد
OCF مثبت است، ولی خروج سنگین سرمایه‌گذاری باعث منفی شدن نقد قبل از تأمین مالی شده و این شکاف با تأمین مالی جبران شده است؛ بنابراین کیفیت نقدینگی همچنان شکننده است.
- تغییر گزارش‌شده جریان نقد عملیاتی: ۹۸۴
- جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴: ۴۷۰۹۴۷
- جریان نقد عملیاتی برای سنجش کیفیت سود در اولویت قرار گرفته است.
- جریان تأمین مالی مثبت به‌تنهایی نشانه بهبود عملیات نیست.

سود هر سهم و سرمایه
EPS سالانه ۱۴۰۴ برابر ۱۱۳ ریال و سرمایه ثبت‌شده قطعی ۳٬۱۱۳٬۴۷۵ میلیون ریال است. ارزش‌گذاری P/E به دلیل نبود چارچوب ارزش‌گذاری قطعی در بسته انجام نشده است.
- رشد EPS سالانه ۱۴۰۴: ۲۹٫۸۸۵۰۵۷۴۷۱۲۶۴۳۶۷۸۱۶۰۹۱۹۵۴
- رشد EPS بدون بررسی کیفیت جریان نقد کافی نیست.
- هدف قیمت یا نسبت ارزش‌گذاری ساخته نشده است.

بدهی و تأمین مالی
جمع بدهی‌ها ۳۱٬۷۲۴٬۲۱۴ میلیون ریال و نسبت بدهی به حقوق مالکانه حدود ۱۳ است. ردیف قطعی تسهیلات بهره‌دار صفر است، ولی اهرم کل بسیار بالاست.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱۳٫۰۰۳۹۹۲۰۸۸۷۸۵۹۵۶۵۷۰۳۰۴۲۵۳۸۱
- خالص بدهی قطعی: -۱٬۵۹۶٬۹۸۳
- صفر بودن تسهیلات بهره‌دار قطعی فقط یک ردیف از ساختار تعهدات است.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه با ماهیت ذخایر بیمه‌ای تفسیر شده است.

تخمین سود
برآورد عددی سود آینده یا هدف قیمت ارائه نشده است، زیرا بسته سناریوی نرخ رشد، ترکیب پرتفوی بیمه‌ای، ذخایر خسارت و ارزش‌گذاری قطعی ندارد. برآورد کیفی به تداوم روند سود و جریان نقد مشروط است.
- EPS مبنای سال ۱۴۰۴: ۱۱۳
- وضعیت ارزش‌گذاری: ناموجود
- سناریوی صعودی نیازمند تداوم سود و نقد است.
- سناریوی نزولی با افت سود یا تشدید اهرم فعال می‌شود.

ریسک‌ها
ریسک از ترکیب اهرم، کیفیت جریان نقد، نوسان قیمت، موقعیت نسبت به میانگین‌ها، تمرکز مالکیت و رویدادهای کدال ارزیابی شده است.
- روند price action: up
- نوع آخرین کراس میانگین‌ها: death
- بازه قیمت ۲۰جلسه‌ای: ۱۰۷۲-۱۳۹۳
- میانگین ارزش معاملات ۲۰جلسه‌ای: ۴۷٫۲۳ میلیارد ریال
- اهرم کل: ۱۳٫۰۰
- زیان انباشته سنگین
- اهرم بسیار بالا
- افت سود عملیاتی در نیمه دوم
- اتکا به تأمین مالی برای پوشش خروج نقد سرمایه‌گذاری
- ابهام مقایسه‌پذیری دوره و سرمایه ثبت‌شده

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
تکنیک در حال بهبود است، اما بنیاد هنوز از زیان انباشته، اهرم و ضعف سود عملیاتی نیمه دوم رنج می‌برد؛ سیگنال مناسب انتظار است. این سیگنال عمومی تحلیلی است و وعده بازده یا توصیه شخصی محسوب نمی‌شود.
- قیمت پایانی: ۱٬۳۹۳٫۰
- فاصله قیمت تا SMA۵۰: ۱۶٫۵۲
- فاصله قیمت تا SMA۲۰۰: ۱۱٫۷۴
- نسبت حجم آخرین جلسه به میانگین ۲۰روزه: ۳٫۲۴۳۹
- امتیاز ترکیبی تحلیلی: ۵۳
- توصیه کلی: wait
- ورود و ابطال فقط به‌صورت شرطی تعریف شده‌اند.

گزارش ۳ ماهه
اطلاعیه صورت‌های مالی سه‌ماهه ۱۴۰۵ در کدال بسته وجود دارد؛ ارقام آن در خروجی قطعی دوره‌ای این بسته به‌صورت کامل استاندارد نشده‌اند، بنابراین از درج عدد بدون منبع مستقیم خودداری شده است.
- وضعیت داده سه‌ماهه: افشا موجود؛ استخراج کامل ناموجود
- از عددسازی یا تعمیم سالانه خودداری شده است.

گزارش ۶ ماهه
داده‌های شش‌ماهه برای برخی اقلام در خروجی قطعی موجود است و در بخش روند استفاده شده؛ امتیاز سلامت مالی به علت کمبود ورودی‌های مقایسه‌ای کامل نشده است.
- وضعیت مقایسه شش‌ماهه سلامت مالی: اطلاعات کافی نیست
- کمبود ورودی‌ها در confidence و null بودن financial_health لحاظ شده است.

گزارش ۹ ماهه
برای دوره ۹ماهه عدد قطعی و قابل ردیابی کافی برای همه اقلام کلیدی در بسته حاضر وجود ندارد؛ نتیجه‌گیری عددی انجام نشده است.
- نبود داده کافی به‌صراحت گزارش شده است.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴ سود خالص ۹۲۱,۲۲۱ و OCF مثبت ۱٬۵۶۸٬۱۷۰ میلیون ریال دارد، اما ارقام رشد به دلیل مبنای ۱۴۰۴/۰۱/۰۱ قابل تفسیر به‌عنوان رشد سال‌به‌سال نیستند.
- سود خالص سالانه ۱۴۰۴: ۹۲۱٬۲۲۱
- جریان نقد عملیاتی سالانه ۱۴۰۴: ۱۵۶۸۱۷۰
- EPS سالانه ۱۴۰۴: ۱۱۳
- سالانه مهم‌ترین پایه تحلیل بنیادی این بسته است.
- درصدهای رشد با مبنای مقایسه ناشر کنترل شده‌اند.

خلاصه وضعیت
تکنیک در حال بهبود است، اما بنیاد هنوز از زیان انباشته، اهرم و ضعف سود عملیاتی نیمه دوم رنج می‌برد؛ سیگنال مناسب انتظار است.
- قیمت پایانی: ۱٬۳۹۳٫۰
- فاصله قیمت تا SMA۵۰: ۱۶٫۵۲
- فاصله قیمت تا SMA۲۰۰: ۱۱٫۷۴
- نسبت حجم آخرین جلسه به میانگین ۲۰روزه: ۳٫۲۴۳۹
- بازده ۲۰جلسه‌ای: ۱۷٫۲۶
- نوسان سالانه‌شده ۲۰جلسه‌ای: ۴۵٫۷۹
- سود خالص شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴: ۴۳۰٬۵۸۵
- سود عملیاتی شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴: -۱۹٬۱۵۲
- جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴: ۴۷۰۹۴۷
- تعارض بنیاد و تکنیک در توصیه افق‌ها منعکس شده است.
- سیگنال بر مبنای داده تا تاریخ as_of_date است.

جمع‌بندی نهایی
تکنیک در حال بهبود است، اما بنیاد هنوز از زیان انباشته، اهرم و ضعف سود عملیاتی نیمه دوم رنج می‌برد؛ سیگنال مناسب انتظار است. این سیگنال عمومی تحلیلی است و وعده بازده یا توصیه شخصی محسوب نمی‌شود.