قمرو

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: نگهداری
اطمینان تحلیل: ۷۷ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۱۹

برداشت از سلامت مالی
پرسود برای قمرو امتیاز سلامت مالی قطعی محاسبه نکرده، زیرا داده دو دوره شش‌ماهه متوالی کافی نیست. بنابراین هیچ امتیاز جایگزینی ساخته نشده است. صورت مالی حسابرسی‌شده ۱۴۰۴/۱۰/۳۰ با این حال رشد محسوس درآمد و سود، جریان نقد عملیاتی مثبت ۸۵۰٬۴۸۵ میلیون ریالی، دارایی جاری ۱۴٬۱۷۳٬۱۴۴ در برابر بدهی جاری ۴٬۷۱۶٬۹۰۴ و بدهی مالی بهره‌دار محدود را نشان می‌دهد؛ این شواهد مثبت‌اند اما جای امتیاز رسمی سلامت مالی را نمی‌گیرند.

افق کوتاه‌مدت
نگهداری — اطمینان ۷۸ از ۱۰۰
قیمت بالاتر از SMA۵۰ و SMA۲۰۰ و در روند صعودی است و BOS روز آخر در سطح ۱۰٬۱۷۰ شکل گرفته، اما هنوز تأیید نشده و قیمت نزدیک سقف ۱۰٬۶۲۰ قرار دارد.
- حفظ ۱۰٬۱۷۰ و سپس شکست ۱۰٬۶۲۰ با حجم.
- عدم بازگشت زیر کف ۹٬۳۲۰.
- نبود تعلیق یا محدودیت معاملاتی جدید.

افق میان‌مدت
خرید پله‌ای — اطمینان ۷۶ از ۱۰۰
رشد قوی درآمد و سود، تبدیل جریان نقد عملیاتی از منفی به مثبت و ترازنامه کم‌اهرم از سناریوی میان‌مدت حمایت می‌کند؛ ریسک پذیرش و نبود امتیاز سلامت مالی خرید را مشروط می‌کند.
- رفع یا عدم تکرار ریسک تعلیق و رعایت الزامات پذیرش.
- انتشار صورت مالی جدید با جریان نقد عملیاتی مثبت.
- تثبیت بالای ۱۰٬۱۷۰ یا اصلاح موفق روی حمایت‌ها.

افق بلندمدت
نگهداری — اطمینان ۶۹ از ۱۰۰
حقوق مالکانه و سود انباشته قوی و بدهی مالی محدود است، اما ارزش‌گذاری، سلامت مالی دو‌دوره‌ای و اثر مسائل پذیرش بر نقدشوندگی نامشخص است.
- محاسبه سلامت مالی در بسته بعدی.
- دسترسی به ارزش‌گذاری و نسبت‌های بازار قابل‌ردیابی.
- تداوم جریان نقد عملیاتی مثبت و کنترل موجودی.

سناریوی مثبت
- درآمد از ۵٬۸۶۱٬۱۶۳ به ۱۳٬۰۳۱٬۹۰۹ میلیون ریال و سود عملیاتی از ۱٬۱۱۲٬۰۲۲ به ۲٬۶۳۴٬۱۵۸ میلیون ریال افزایش یافته است.
- جریان نقد عملیاتی از منفی ۳٬۳۹۷٬۳۵۷ به مثبت ۸۵۰٬۴۸۵ میلیون ریال برگشته است.
- موجودی نقد ۱٬۰۴۵٬۲۶۶ در برابر بدهی مالی جاری ۲۶۳٬۹۶۲ میلیون ریال است و بدهی مالی بلندمدت صفر است.
- قیمت ۱۰٬۴۱۰ بالاتر از میانگین‌های ۵۰ و ۲۰۰روزه و روند price action صعودی است.
- حجم روز آخر ۱٫۲۰ برابر میانگین ۲۰روزه است.

سناریوی منفی
- سلامت مالی قطعی به دلیل نبود دو دوره شش‌ماهه متوالی در دسترس نیست.
- چند افشای تعلیق و فرصت رعایت دستورالعمل پذیرش، ریسک نقدشوندگی و مقرراتی ایجاد می‌کند.
- BOS صعودی روز آخر هنوز تأیید نشده و قیمت نزدیک سقف کوتاه‌مدت ۱۰٬۶۲۰ است.
- موجودی کالا ۶٬۵۹۰٬۲۲۵ میلیون ریال بخش بزرگی از دارایی جاری را تشکیل می‌دهد.
- داده ارزش‌گذاری و هدف قیمت در بسته موجود نیست.

محرک‌ها
- رفع کامل تعلیق و رعایت الزامات پذیرش.
- انتشار جزئیات صورت مالی نه‌ماهه و گزارش فعالیت ماهانه جدید.
- تداوم جریان نقد عملیاتی مثبت در گزارش بعدی.
- شکست ۱۰٬۶۲۰ با حجم معتبر.
- بهبود یا محاسبه امتیاز سلامت مالی در بسته بعدی.

ریسک‌ها
- تکرار تعلیق یا محدودیت معاملاتی ناشر.
- بازگشت جریان نقد عملیاتی به محدوده منفی.
- قفل شدن سرمایه در موجودی کالا و مطالبات.
- اصلاح قیمت پس از رشد سریع و شکست کاذب ۱۰٬۱۷۰.
- نبود مبنای ارزش‌گذاری قابل‌ردیابی.

شرایط ورود
- حفظ ۱۰٬۱۷۰ و شکست ۱۰٬۶۲۰ با حجم بالاتر از میانگین ۲۰روزه.
- شفاف‌شدن وضعیت پذیرش و نبود تعلیق جدید.
- تأیید جریان نقد عملیاتی مثبت در گزارش جدید.
- دریافت داده سلامت مالی یا ارزش‌گذاری معتبر.

شرایط ابطال تحلیل
- شکست پایدار ۹٬۳۲۰ و سپس سطح ساختاری ۷٬۷۳۰.
- تعلیق مجدد یا تشدید عدم رعایت الزامات پذیرش.
- بازگشت سود عملیاتی یا جریان نقد عملیاتی به روند نزولی.
- افزایش معنادار بدهی مالی نسبت به نقد.

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
صورت مالی حسابرسی‌شده سال ۱۴۰۴/۱۰/۳۰ درآمد ۱۳٬۰۳۱٬۹۰۹، سود عملیاتی ۲٬۶۳۴٬۱۵۸ و سود خالص ۲٬۷۰۳٬۹۰۲ میلیون ریال را نشان می‌دهد. هر سه رقم نسبت به سال قبل رشد معنادار دارند و هزینه مالی به ۷٬۲۵۲ میلیون ریال کاهش یافته است.
- رشد سود عملیاتی از رشد درآمد جلوتر بوده و حاشیه عملیاتی تقویت شده است.
- سود خالص از سود عملیاتی بیشتر است؛ ترکیب اقلام غیرعملیاتی باید در گزارش کامل پایش شود.
- کاهش هزینه مالی از ۵۶٬۱۶۸ به ۷٬۲۵۲ میلیون ریال یک نقطه قوت است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه ۱۰٬۳۲۴٬۱۰۱ میلیون ریال، سود انباشته ۴٬۸۵۸٬۵۵۵ و سرمایه ثبت‌شده ۵٬۰۰۰٬۰۰۰ میلیون ریال است. مازاد تجدید ارزیابی صفر گزارش شده است.
- سود انباشته مثبت پشتوانه مهم حقوق مالکانه است.
- نبود مازاد تجدید ارزیابی به معنی اتکای کمتر حقوق مالکانه به این قلم است.
- ساختار مالکیت شامل چند بلوک نزدیک ۱۰٪ است و باید همراه با شناوری سهم بررسی شود.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی ۸۵۰٬۴۸۵ میلیون ریال از محدوده منفی سال قبل به مثبت برگشته است. جریان نقد قبل از تأمین مالی ۱٬۴۱۹٬۶۲۴ و افزایش خالص وجه نقد ۸۰۱٬۴۳۱ میلیون ریال است.
- بازگشت CFO به مثبت مهم‌ترین نشانه بهبود کیفیت سود است.
- ورود نقد سرمایه‌گذاری و خروج نقد تأمین مالی در مجموع به افزایش موجودی نقد منجر شده‌اند.
- مانده نقد پایان سال ۱٬۰۴۵٬۲۶۶ میلیون ریال است.

سود هر سهم و سرمایه
EPS پایه از ۴۲۸ به ۵۴۸ ریال رسیده است و سرمایه ثبت‌شده ۵٬۰۰۰٬۰۰۰ میلیون ریال است.
- رشد EPS مثبت است، اما از رشد سود خالص کمتر بوده و باید اثر تغییر سرمایه بررسی شود.
- بدون قیمت‌گذاری و ارزش‌گذاری معتبر، EPS به‌تنهایی مبنای خرید نیست.
- پیش‌بینی رسمی EPS آینده در بسته موجود نیست.

بدهی و تأمین مالی
دارایی جاری ۱۴٬۱۷۳٬۱۴۴ در برابر بدهی جاری ۴٬۷۱۶٬۹۰۴ میلیون ریال است. نقد ۱٬۰۴۵٬۲۶۶، بدهی مالی جاری ۲۶۳٬۹۶۲ و بدهی مالی بلندمدت صفر است؛ تصویر اهرم مالی مستقیم مناسب است.
- نقد از بدهی مالی بهره‌دار بیشتر است.
- موجودی ۶٬۵۹۰٬۲۲۵ میلیون ریال وزن بالایی در دارایی جاری دارد.
- نبود امتیاز سلامت مالی مانع تبدیل این ارقام به نمره قطعی می‌شود.

تخمین سود
بسته فاقد برآورد رسمی سود، نرخ فروش آتی و مدل ارزش‌گذاری است؛ صورت مالی نه‌ماهه در کدال اعلام شده اما ارقام آن در داده کانونیک این بسته موجود نیست.
- سناریوی مثبت به ادامه رشد فروش و CFO مثبت وابسته است.
- سناریوی منفی، تعلیق و افت نقدشوندگی یا برگشت CFO به منفی است.
- هدف قیمت ساخته نشده است.

ریسک‌ها
مهم‌ترین ریسک قمرو، تضاد میان بنیاد و تکنیک مثبت با سابقه اخیر تعلیق و فرصت رعایت دستورالعمل پذیرش است. این ریسک می‌تواند حتی در صورت عملکرد مالی مناسب، نقدشوندگی را مختل کند.
- BOS اخیر هنوز تأیید نشده است.
- قیمت نزدیک سقف کوتاه‌مدت و پس از رشد سریع قرار دارد.
- سلامت مالی و ارزش‌گذاری کامل در دسترس نیست.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی «نگهداری» با امکان خرید پله‌ای مشروط است: رشد سود، بازگشت CFO به مثبت و روند صعودی مطلوب‌اند، اما وضعیت پذیرش، نبود سلامت مالی و نزدیکی قیمت به سقف، ورود بدون شرط را ناموجه می‌کند.
- رفع ریسک تعلیق شرط اول تقویت سیگنال است.
- شکست ۱۰٬۶۲۰ با حجم، تأیید تکنیکی بعدی است.
- شکست ۹٬۳۲۰ یا برگشت CFO به منفی سناریوی مثبت را تضعیف می‌کند.

گزارش ۳ ماهه
رقم کانونیک سه‌ماهه جدید برای تحلیل مستقل در بسته انتخاب نشده است.
- برای تحلیل فصل‌پذیری، گزارش سه‌ماهه هم‌دوره لازم است.

گزارش ۶ ماهه
کدال انتشار صورت مالی شش‌ماهه حسابرسی‌شده را نشان می‌دهد، اما تحلیل کانونیک این خروجی بر صورت مالی سالانه ۱۴۰۴/۱۰/۳۰ استوار است.
- مقایسه دوره‌ای باید با ارقام مستقیم همان گزارش انجام شود.
- سلامت مالی دو شش‌ماهه هنوز قابل محاسبه نشده است.

گزارش ۹ ماهه
کدال صورت مالی نه‌ماهه منتهی به ۱۴۰۵/۰۱/۳۱ را اعلام کرده است، اما ارقام مستقیم آن در بسته کانونیک موجود نیست؛ بنابراین عددی ساخته نشده است.
- این گزارش یک کاتالیزور اطلاعاتی مهم برای به‌روزرسانی سود و نقد است.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴/۱۰/۳۰ مبنای کامل تحلیل است: درآمد ۱۳٬۰۳۱٬۹۰۹، سود خالص ۲٬۷۰۳٬۹۰۲ و CFO برابر ۸۵۰٬۴۸۵ میلیون ریال.
- عملکرد سالانه رشد قوی و بهبود کیفیت نقد را نشان می‌دهد.
- ریسک پذیرش خارج از ارقام مالی، در تصمیم نهایی وزن بالایی دارد.

خلاصه وضعیت
روند گزارش سالانه از نظر درآمد، سود، EPS و جریان نقد عملیاتی مثبت است؛ روند بازار نیز صعودی است، ولی ریسک‌های مقرراتی و تعلیق مانع هم‌راستایی کامل سیگنال‌ها می‌شوند.
- CFO از منفی به مثبت برگشته است.
- هزینه مالی به شکل محسوسی کاهش یافته است.
- تأیید BOS و رفع تعلیق برای ادامه روند ضروری است.

جمع‌بندی نهایی
قمرو از نظر سودآوری، جریان نقد و روند قیمت بهبود روشن دارد، اما به‌دلیل نبود سلامت مالی قطعی و وجود افشاهای تعلیق، سیگنال کلی «نگهداری» و خرید پله‌ای فقط پس از رفع ریسک پذیرش و تأیید شکست است.