جم

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد و سود عملیاتی رشد چشمگیری داشت، اما در دوره شش‌ماهه رشد فروش با افت جزئی سود خالص همراه شد.
- رشد سالانه درآمد: ۴۶٫۵۰٪
- حاشیه سود ناخالص سالانه: ۲۰٫۵۱٪
- حاشیه سود خالص سالانه: ۱۰٫۳۲٪
- رشد ۴۶٫۵ درصدی درآمد سالانه با رشد ۷۲ درصدی سود عملیاتی همراه بوده است.
- سود خالص سالانه ۳۵ درصد رشد کرده، اما از شتاب رشد درآمد عقب مانده است.
- در شش‌ماهه ۱۴۰۴ فروش رشد کرد ولی سود خالص نسبت به شش‌ماهه تجدید ارائه‌شده ۱۴۰۳ اندکی کاهش یافت.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه سال ۱۴۰۴ افزایش یافته، سرمایه ثبت‌شده ثابت مانده و بخش مهمی از حقوق مالکانه از سود انباشته تشکیل شده است.
- رشد حقوق مالکانه: ۱۶٫۳۹٪
- رشد سود انباشته: ۸٫۶۵٪
- سرمایه ثبت‌شده نسبت به پایان ۱۴۰۳ بدون تغییر مانده است.
- حدود ۵۴ درصد حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴ از سود انباشته تشکیل شده است.
- در ترازنامه منتخب مازاد تجدید ارزیابی و سایر اندوخته‌ها صفر گزارش شده‌اند.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ قوی بوده و خروج نقد سرمایه‌گذاری را پوشش داده است؛ موجودی نقد پایان دوره نیز افزایش یافته است.
- رشد جریان نقد عملیاتی: ۵۵٫۷۰٪
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۲٫۱۵x
- رشد موجودی نقد پایان دوره: ۱۳۲٫۱۱٪
- جریان نقد عملیاتی برای پوشش خروج نقد سرمایه‌گذاری کافی بوده است.
- خروج نقد سرمایه‌گذاری نسبت به سال قبل بیش از دو برابر شده و می‌تواند نشان‌دهنده توسعه یا خرید دارایی باشد.
- خروج نقد تأمین مالی مانع مثبت ماندن تغییر خالص وجه نقد نشده است.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم سالانه رشد کرده، ولی سود پایه هر سهم شش‌ماهه نسبت به دوره مشابه کاهش یافته و سرمایه ثبت‌شده سالانه ثابت بوده است.
- رشد سالانه سود پایه هر سهم: ۳۱٫۹۲٪
- تغییر سود پایه هر سهم شش‌ماهه: -۵٫۶۷٪
- رشد EPS سالانه بدون افزایش سرمایه ثبت‌شده رخ داده است.
- کاهش EPS شش‌ماهه با افت جزئی سود خالص دوره هم‌راستا است.
- برای سود تقلیل‌یافته، میانگین موزون سهام و سود منتسب به مالکان سلول نامزد قابل اتکایی یافت نشد.

بدهی و تأمین مالی
اهرم مالی و فشار بدهی‌های جاری بالا است؛ با این حال نقد موجود و پوشش هزینه مالی فعلاً بخشی از ریسک را تعدیل می‌کنند.
- نسبت جاری: ۰٫۷۷x
- نسبت آنی: ۰٫۶۵x
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۷٫۵۱x
- بدهی مالی خالص: ۲۴٬۴۴۰٬۴۸۵ میلیون ریال
- پوشش هزینه مالی: ۹٫۹۲x
- جمع بدهی‌ها نسبت به رقم تجدید ارائه‌شده پایان ۱۴۰۳ حدود ۱۰۹ درصد افزایش یافته است.
- بخش عمده بدهی‌ها جاری است و این موضوع ریسک نقدینگی کوتاه‌مدت را بالا می‌برد.
- نبود تسهیلات بلندمدت در کنار رشد تسهیلات جاری، تمرکز سررسید بدهی را به کوتاه‌مدت منتقل کرده است.

تخمین سود
در کارپوشه‌های فهرست‌شده داده قابل ردیابی برای برآورد سود آینده یا بودجه رسمی مشاهده نشد.
- تمام دوره‌های شناسایی‌شده ماهیت تاریخی یا تجدید ارائه‌شده دارند.
- بدون فرض فروش، حاشیه سود، نرخ تأمین مالی و تعداد سهام، ارائه برآورد سود قابل اتکا نیست.

ریسک‌ها
ریسک اصلی در نقدینگی و اهرم بالا، رشد هزینه مالی، افت سود شش‌ماهه و تجدید ارائه ارقام سال ۱۴۰۳ متمرکز است.
- کسری پوشش جاری: ۰٫۷۷x
- رشد قدر مطلق هزینه مالی: ۵۹٫۳۶٪
- افت سود خالص شش‌ماهه: -۱٫۶۷٪
- در گزارش سال ۱۴۰۴، درآمد مقایسه‌ای ۱۴۰۳ به ۷۸۱۹۷۷۱۰۰ و سود خالص آن به ۸۷۲۷۲۳۸۲ تجدید ارائه شده، در حالی که گزارش مستقل سال ۱۴۰۳ به‌ترتیب ۷۹۳۹۳۵۳۷۹ و ۹۹۲۳۰۶۶۱ را نشان می‌دهد.
- رشد بدهی‌های جاری سریع‌تر از رشد دارایی‌های جاری بوده است.
- فقدان گزارش‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه امکان بررسی کامل نوسان فصلی را محدود می‌کند.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
عملکرد سالانه ۱۴۰۴ از نظر فروش، سود عملیاتی و جریان نقد قوی است، اما اهرم بالا و بدهی جاری سنگین کیفیت ترازنامه را محدود می‌کند.
- نقطه قوت اصلی، رشد فروش و جریان نقد عملیاتی و بهبود سود عملیاتی سالانه است.
- نقطه ضعف اصلی، نسبت جاری کمتر از یک، بدهی به حقوق مالکانه بالا و تمرکز بدهی در اقلام جاری است.
- افت سود خالص و EPS شش‌ماهه نشان می‌دهد رشد فروش در تمام دوره‌ها به همان نسبت به سهامدار منتقل نشده است.

گزارش ۳ ماهه
گزارش سه‌ماهه در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- برای دوره سه‌ماهه نمی‌توان روند فروش، سود یا جریان نقد را به سلول دقیق منتسب کرد.

گزارش ۶ ماهه
در شش‌ماهه ۱۴۰۴ فروش و سود ناخالص رشد کردند، اما حاشیه‌ها ضعیف‌تر شدند و سود خالص و EPS اندکی کاهش یافتند.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۴۶٫۸۸٪
- رشد سود ناخالص شش‌ماهه: ۳۲٫۴۶٪
- رشد سود عملیاتی شش‌ماهه: ۱۲٫۱۷٪
- تغییر سود خالص شش‌ماهه: -۱٫۶۷٪
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه: ۱۲٫۴۸٪
- فروش شش‌ماهه از ۲۲۳۳۸۱۸۵۱ در ۱۴۰۱ به ۲۵۹۸۰۹۵۵۴ در ۱۴۰۲، ۳۴۹۵۸۴۶۳۹ در ۱۴۰۳ و ۵۱۳۴۴۹۷۹۴ در ۱۴۰۴ رسیده است.
- سود خالص شش‌ماهه در همین دوره‌ها به‌ترتیب ۵۷۰۰۱۴۲۲، ۷۱۵۸۵۲۰۹، ۶۵۱۶۱۹۰۷ و ۶۴۰۷۱۳۸۹ بوده و روندی به مراتب ضعیف‌تر از فروش دارد.
- افزایش هزینه مالی و افت حاشیه‌ها از عوامل قابل بررسی برای ضعف تبدیل فروش به سود هستند.

گزارش ۹ ماهه
گزارش نه‌ماهه در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- برای دوره نه‌ماهه داده قابل ردیابی به سلول دقیق در دسترس نیست.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴ جهش فروش و سود عملیاتی را نشان می‌دهد؛ سود خالص نیز بازیابی شده، اما رشد بلندمدت سود از رشد فروش عقب مانده است.
- رشد درآمد سال ۱۴۰۴: ۴۶٫۵۰٪
- رشد سود خالص سال ۱۴۰۴: ۳۵٫۴۶٪
- حاشیه سود عملیاتی سال ۱۴۰۴: ۱۱٫۹۰٪
- درآمد سالانه از ۴۱۵۳۳۱۰۳۶ در ۱۴۰۰ به ۴۵۷۴۹۷۷۵۲ در ۱۴۰۱، ۴۹۴۶۷۳۸۳۰ در ۱۴۰۲، ۷۹۳۹۳۵۳۷۹ در گزارش اولیه ۱۴۰۳ و ۱۱۴۵۵۸۴۰۲۹ در ۱۴۰۴ رسیده است.
- سود خالص سالانه در همین گزارش‌ها به‌ترتیب ۱۲۲۶۶۵۸۸۷، ۱۱۶۱۸۵۹۱۴، ۱۱۸۵۵۷۲۲۹، ۹۹۲۳۰۶۶۱ و ۱۱۸۲۲۲۶۵۳ بوده است.
- رشد چندساله فروش بسیار سریع‌تر از سود خالص بوده و نشان‌دهنده فشار بر حاشیه سود در مسیر توسعه درآمد است.

خلاصه وضعیت
نه کارپوشه شامل پنج گزارش سالانه و چهار گزارش شش‌ماهه از ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ هستند؛ روند غالب، رشد سریع فروش و رشد کندتر سود است.
- شتاب رشد درآمد سالانه اخیر: ۴۶٫۵۰٪
- شتاب رشد درآمد شش‌ماهه اخیر: ۴۶٫۸۸٪
- واگرایی سود شش‌ماهه از فروش: -۱٫۶۷٪
- گزارش‌های موجود دوره‌های سالانه ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ و شش‌ماهه ۱۴۰۱ تا ۱۴۰۴ را پوشش می‌دهند.
- فروش در هر دو مسیر سالانه و شش‌ماهه روند صعودی روشن دارد.
- سود خالص نوسانی است و نسبت به فروش از پایداری کمتری برخوردار است.
- تجدید ارائه ارقام ۱۴۰۳ باید هنگام مقایسه روند سالانه لحاظ شود.

جمع‌بندی نهایی
نماد جم در سال ۱۴۰۴ از رشد بسیار قوی فروش، سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی برخوردار بوده و سود خالص سالانه نیز بازیابی شده است. با این حال، بدهی‌های جاری از دارایی‌های جاری بیشترند، نسبت بدهی به حقوق مالکانه بالاست و هزینه مالی افزایش یافته است. افت سود خالص و EPS شش‌ماهه با وجود جهش فروش، همراه با تجدید ارائه ارقام ۱۴۰۳، نشان می‌دهد تحلیل باید علاوه بر رشد درآمد بر حاشیه سود، کیفیت تبدیل فروش به سود و مدیریت نقدینگی متمرکز باشد.