وکار

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: نگهداری
اطمینان تحلیل: ۷۱ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۱۱

برداشت از سلامت مالی
موتور قطعی سلامت مالی فقط به دلیل نبود نسبت جاری برای دو نیمه ۱۴۰۴ امتیاز نهایی تولید نکرده است. سودآوری و جریان نقد نیمه دوم قوی‌اند، اما بدهی پایان ۱۴۰۴ بیش از دو برابر پایان ۱۴۰۳ شده و ۵۶٫۹درصد حقوق مالکانه به مازاد تجدید ارزیابی وابسته است.

افق کوتاه‌مدت
صبر — اطمینان ۸۴ از ۱۰۰
سهم با چندین روز رشد پیاپی به سقف ۲۰، ۵۰ و ۱۰۰جلسه‌ای ۴۱۷۰ ریال رسیده و قیمت از میانگین‌ها فاصله زیادی گرفته است؛ حجم آخرین جلسه نیز فقط ۰٫۶۶ برابر میانگین ۲۰روزه است.
- تشکیل تثبیت یا پول‌بک بالای ۳۸۰۰ تا ۳۹۹۰ ریال
- عبور معتبر از ۴۱۷۰ ریال پس از استراحت قیمت
- حفظ سطح ساختاری ۳۲۵۰ ریال

افق میان‌مدت
خرید پله‌ای — اطمینان ۷۰ از ۱۰۰
رشد درآمد و سود نیمه دوم ۱۴۰۴، نقد عملیاتی قوی و مانده نقد بالا از انباشت در اصلاح حمایت می‌کند؛ ولی قیمت فعلی کشیده و بخش مهمی از رشد حقوق مالکانه ناشی از تجدید ارزیابی است.
- اصلاح زمانی یا قیمتی بدون شکست ۳۸۰۰ ریال
- تداوم جریان نقد عملیاتی مثبت
- عدم رشد دوباره نسبت بدهی به حقوق مالکانه

افق بلندمدت
خرید پله‌ای — اطمینان ۶۳ از ۱۰۰
سودآوری و نقدینگی بهبود یافته است، اما کیفیت سرمایه به مازاد تجدید ارزیابی وابسته و بدهی‌ها بزرگ شده‌اند؛ بنابراین خرید بلندمدت باید مرحله‌ای باشد.
- حفظ حقوق مالکانه تعدیل‌شده مثبت
- کنترل رشد بدهی‌ها
- انتشار گزارش‌های بعدی با سود و نقد عملیاتی پایدار

سناریوی مثبت
- درآمد نیمه دوم ۱۴۰۴ به‌صورت قطعی ریمِرسی ۱۴۴٬۸۳۵٬۹۶۶ میلیون ریال و ۷۱٫۳درصد بیشتر از دوره مشابه بوده است.
- سود عملیاتی و سود خالص نیمه دوم ۱۴۰۴ به‌ترتیب ۵۵٬۳۵۹٬۵۵۹ و ۴۱٬۹۴۳٬۶۲۶ میلیون ریال محاسبه شده‌اند.
- جریان نقد عملیاتی نیمه دوم ۱۴۰۴ برابر ۳۰۶٬۰۶۸٬۳۲۱ میلیون ریال و وجه نقد پایان سال ۱٬۷۹۳٬۰۱۰٬۶۷۰ میلیون ریال بوده است.
- قیمت بالای هر دو میانگین مهم است و CHoCH صعودی اخیر از تغییر جهت بازار حمایت می‌کند.

سناریوی منفی
- قیمت ۴۱۷۰ ریال در سقف بازه‌های ۲۰، ۵۰ و ۱۰۰جلسه‌ای قرار دارد و از SMA۵۰ و SMA۲۰۰ حدود یک‌سوم بالاتر است.
- حجم آخرین جلسه کمتر از میانگین ۲۰روزه است و شکست ساختاری فعلی هنوز تأیید نشده است.
- بدهی‌ها از ۲٬۰۷۶٬۴۱۹٬۶۷۹ میلیون ریال در پایان ۱۴۰۳ به ۴٬۴۷۲٬۵۶۰٬۰۶۳ میلیون ریال در پایان ۱۴۰۴ رسیده‌اند.
- ۵۶٫۹درصد حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴ ناشی از تجدید ارزیابی است؛ بنابراین رشد سرمایه کاملاً نقدی یا سودمحور نیست.

محرک‌ها
- تثبیت سود و نقد عملیاتی در گزارش سه‌ماهه و ماهانه جدید
- اجرای برنامه اصلاح الزامات پذیرش
- تثبیت بالای ۴۱۷۰ ریال پس از اصلاح سالم

ریسک‌ها
- اصلاح شدید پس از رشد شتابان
- رشد سریع بدهی‌های ترازنامه
- وابستگی بالای حقوق مالکانه به تجدید ارزیابی
- نبود نسبت جاری و داده ارزش‌گذاری
- تفسیر گمراه‌کننده پوشش هزینه مالی بسیار بزرگ به علت مخرج نزدیک صفر

شرایط ورود
- عدم تعقیب صف رشد؛ انتظار برای تثبیت یا پول‌بک
- ورود پله‌ای در محدوده ۳۸۰۰ تا ۳۹۹۰ ریال در صورت حفظ تقاضا
- ورود شکست فقط پس از تثبیت بالای ۴۱۷۰ ریال با حجم قابل اتکا

شرایط ابطال تحلیل
- تثبیت زیر ۳۸۰۰ ریال
- شکست سطح ساختاری ۳۲۵۰ ریال و میانگین‌های ۵۰ و ۲۰۰روزه
- بازگشت جریان نقد عملیاتی به منفی
- افزایش بیشتر بدهی بدون رشد متناظر حقوق مالکانه تعدیل‌شده

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
نیمه دوم ۱۴۰۴ شتاب محسوسی در درآمد و سود عملیاتی نشان می‌دهد و حاشیه‌ها قوی‌تر شده‌اند.
- رشد درآمد نسبت به دوره مشابه: ۷۱٫۳٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۳۸٫۲٪
- حاشیه سود خالص: ۲۹٫۰٪
- نیمه دوم ۱۴۰۴ شتاب محسوسی در درآمد و سود عملیاتی نشان می‌دهد و حاشیه‌ها قوی‌تر شده‌اند.
- مقادیر مشتق‌شده فقط در metrics آمده‌اند و facts به داده مستقیم محدود شده است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴ رشد کرده، اما بیش از نیمی از آن به مازاد تجدید ارزیابی مربوط است؛ حقوق مالکانه تعدیل‌شده معیار مهم‌تری برای پایداری است.
- حقوق مالکانه تعدیل‌شده: ۱۶۲٬۸۵۸٬۰۱۸ میلیون ریال
- سهم سود (زیان) انباشته از حقوق مالکانه: ۲۳٫۴٪
- سهم تجدید ارزیابی از حقوق مالکانه: ۵۶٫۹٪
- حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴ رشد کرده، اما بیش از نیمی از آن به مازاد تجدید ارزیابی مربوط است؛ حقوق مالکانه تعدیل‌شده معیار مهم‌تری برای پایداری است.
- کیفیت حقوق مالکانه باید در کنار سود انباشته، تجدید ارزیابی و بدهی‌ها سنجیده شود.

جریان وجوه نقد
پس از جریان نقد عملیاتی منفی در نیمه اول ۱۴۰۴، نیمه دوم جهش قوی داشته و مانده وجه نقد پایان سال افزایش یافته است.
- خالص جریان نقد عملیاتی: ۳۰۶٬۰۶۸٬۳۲۱ میلیون ریال
- خالص تغییر در وجه نقد: ۲۸۷٬۰۱۵٬۹۴۵ میلیون ریال
- وجه نقد پایان دوره: ۱٬۷۹۳٬۰۱۰٬۶۷۰ میلیون ریال
- پس از جریان نقد عملیاتی منفی در نیمه اول ۱۴۰۴، نیمه دوم جهش قوی داشته و مانده وجه نقد پایان سال افزایش یافته است.
- جریان نقد عملیاتی نسبت به سود خالص، شاخص کلیدی کیفیت سود است.

سود هر سهم و سرمایه
سرمایه ثبت‌شده مستقیماً قابل ردیابی است؛ EPS استاندارد قابل استفاده برای برآورد مستقل سود هر سهم در بسته موجود نیست.
- بدون EPS و تعداد سهام موزون کامل، برآورد سود هر سهم مستقل ارائه نشده است.
- تغییرات سرمایه می‌تواند مقایسه سود هر سهم بین دوره‌ها را مخدوش کند.

بدهی و تأمین مالی
نسبت بدهی به حقوق مالکانه کاهش یافته، ولی بدهی مطلق بیش از دو برابر شده و کیفیت بهبود نسبت تا حدی از تجدید ارزیابی اثر گرفته است.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱۱٫۸۴
- پوشش هزینه مالی: ۵٬۰۳۲٬۶۸۷٫۱۸
- جمع بدهی‌ها: ۴٬۴۷۲٬۵۶۰٬۰۶۳ میلیون ریال
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه کاهش یافته، ولی بدهی مطلق بیش از دو برابر شده و کیفیت بهبود نسبت تا حدی از تجدید ارزیابی اثر گرفته است.
- در صنعت بانکداری، اهرم باید همراه کیفیت دارایی، نقدینگی و الزامات نظارتی تفسیر شود.

تخمین سود
شتاب نیمه دوم مثبت است؛ با این حال برآورد سود آتی باید به پایداری درآمد و عدم تکرارپذیری اقلام احتمالی حساس باشد.
- رشد درآمد نسبت به دوره مشابه: ۷۱٫۳٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۳۸٫۲٪
- حاشیه سود خالص: ۲۹٫۰٪
- سود (زیان) خالص: ۴۱٬۹۴۳٬۶۲۶ میلیون ریال
- خالص جریان نقد عملیاتی: ۳۰۶٬۰۶۸٬۳۲۱ میلیون ریال
- شتاب نیمه دوم مثبت است؛ با این حال برآورد سود آتی باید به پایداری درآمد و عدم تکرارپذیری اقلام احتمالی حساس باشد.
- به دلیل نبود داده ارزش‌گذاری و ورودی کامل، هدف قیمت یا سود تضمینی ارائه نشده است.

ریسک‌ها
ریسک‌های اصلی از ترازنامه، کیفیت سود و نقد، تکنیک و محدودیت داده استخراج شده‌اند.
- اصلاح شدید پس از رشد شتابان
- رشد سریع بدهی‌های ترازنامه
- وابستگی بالای حقوق مالکانه به تجدید ارزیابی
- نبود نسبت جاری و داده ارزش‌گذاری
- تفسیر گمراه‌کننده پوشش هزینه مالی بسیار بزرگ به علت مخرج نزدیک صفر

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
رشد درآمد و سود نیمه دوم ۱۴۰۴، نقد عملیاتی قوی و مانده نقد بالا از انباشت در اصلاح حمایت می‌کند؛ ولی قیمت فعلی کشیده و بخش مهمی از رشد حقوق مالکانه ناشی از تجدید ارزیابی است.
- قیمت پایانی: ۴٬۱۷ ریال
- بازده یک‌روزه: ۲٫۹۶٪
- نسبت حجم به میانگین ۲۰روزه: ۰٫۶۶
- موقعیت نسبت به میانگین‌ها: SMA۵۰=۳٬۱۰۹٫۸۴؛ SMA۲۰۰=۳٬۱۲۲٫۶۵
- سیگنال کلی: hold با اطمینان ۷۱ از ۱۰۰.
- این جمع‌بندی عمومی است و بازده را تضمین نمی‌کند.

گزارش ۳ ماهه
داده عددی استاندارد سه‌ماهه در بسته برای تحلیل مستقل موجود نیست؛ وجود اطلاعیه به‌تنهایی جایگزین ارقام استخراج‌شده نیست.
- داده عددی استاندارد سه‌ماهه در بسته برای تحلیل مستقل موجود نیست؛ وجود اطلاعیه به‌تنهایی جایگزین ارقام استخراج‌شده نیست.

گزارش ۶ ماهه
آخرین داده‌های استاندارد دوره‌های شش‌ماهه در این بخش جمع‌بندی شده‌اند.
- درآمد عملیاتی: ۱۴۴٬۸۳۵٬۹۶۶ میلیون ریال
- سود (زیان) عملیاتی: ۵۵٬۳۵۹٬۵۵۹ میلیون ریال
- سود (زیان) خالص: ۴۱٬۹۴۳٬۶۲۶ میلیون ریال
- خالص جریان نقد عملیاتی: ۳۰۶٬۰۶۸٬۳۲۱ میلیون ریال
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱۱٫۸۴
- مقایسه نیمه‌ها فقط بر اساس مقادیر مستقیم یا محاسبات قطعی ریمِرسی انجام شده است.

گزارش ۹ ماهه
داده عددی استاندارد نه‌ماهه در بسته برای تحلیل مستقل موجود نیست؛ در صورت وجود اطلاعیه، ارقام آن در مجموعه metrics استاندارد نشده‌اند.
- داده عددی استاندارد نه‌ماهه در بسته برای تحلیل مستقل موجود نیست؛ در صورت وجود اطلاعیه، ارقام آن در مجموعه metrics استاندارد نشده‌اند.

گزارش سالیانه
پایان ۱۴۰۴ با حقوق مالکانه، سود انباشته و نقد بالاتر همراه است، اما رشد بدهی و تجدید ارزیابی نیز برجسته‌اند.
- جمع حقوق مالکانه: ۳۷۷٬۷۱۴٬۶۶۸ میلیون ریال
- جمع بدهی‌ها: ۴٬۴۷۲٬۵۶۰٬۰۶۳ میلیون ریال
- سود (زیان) انباشته: ۸۸٬۲۰۴٬۳۶۷ میلیون ریال
- مازاد تجدید ارزیابی: ۲۱۴٬۸۵۶٬۶۵۰ میلیون ریال
- وجه نقد پایان دوره: ۱٬۷۹۳٬۰۱۰٬۶۷۰ میلیون ریال
- پایان ۱۴۰۴ با حقوق مالکانه، سود انباشته و نقد بالاتر همراه است، اما رشد بدهی و تجدید ارزیابی نیز برجسته‌اند.
- اقلام سالانه در این بخش صرفاً برای روند استفاده شده‌اند و facts غیرمالی عمداً خالی است.

خلاصه وضعیت
روند سود و نقد صعودی است؛ ترازنامه هم‌زمان بزرگ‌تر و اهرمی‌تر شده و قیمت بازار جلوتر از میانگین‌ها حرکت کرده است.
- رشد درآمد نسبت به دوره مشابه: ۷۱٫۳٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۳۸٫۲٪
- حاشیه سود خالص: ۲۹٫۰٪
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱۱٫۸۴
- خالص جریان نقد عملیاتی: ۳۰۶٬۰۶۸٬۳۲۱ میلیون ریال
- روند سود و نقد صعودی است؛ ترازنامه هم‌زمان بزرگ‌تر و اهرمی‌تر شده و قیمت بازار جلوتر از میانگین‌ها حرکت کرده است.
- تعارض میان شواهد بنیادی و تکنیکی در توصیه و شروط ورود لحاظ شده است.

جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی وکار: سیگنال کلی «hold» با اطمینان ۷۱ از ۱۰۰ است. رشد درآمد و سود نیمه دوم ۱۴۰۴، نقد عملیاتی قوی و مانده نقد بالا از انباشت در اصلاح حمایت می‌کند؛ ولی قیمت فعلی کشیده و بخش مهمی از رشد حقوق مالکانه ناشی از تجدید ارزیابی است. این سیگنال تحلیلی عمومی است و بازده را تضمین نمی‌کند.