نیرو

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ شرکت از زیان به سود خالص ۱۵۹۲۳۰ میلیون ریال رسیده است؛ بااین‌حال دوره شش‌ماهه ۱۴۰۴ همچنان زیان‌ده بوده و هزینه مالی بااهمیت است.
- چرخش سودآوری سالانه: از زیان ۲۳۵۷۹ به سود ۱۵۹۲۳۰ میلیون ریال
- رشد سود عملیاتی سال ۱۴۰۴: ۲۵۸۸٫۹٪
- پوشش هزینه مالی با سود عملیاتی: ۵٫۳۲ برابر
- بهبود زیان شش‌ماهه: ۲۹٫۳٪
- سودآوری شرکت نوسانی و وابسته به درآمدها و تغییر ارزش سرمایه‌گذاری‌هاست.
- چرخش مثبت سال ۱۴۰۴ در نیمه دوم سال رخ داده، زیرا شش‌ماهه نخست همچنان زیان‌ده بوده است.
- هزینه مالی از سال ۱۴۰۲ به بعد افزایش چشمگیری یافته و باید همراه با کیفیت جریان نقد بررسی شود.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ به ۶۶۷۱۱۹ میلیون ریال رسیده و رشد آن عمدتاً ناشی از افزایش سود انباشته است؛ سرمایه ثبت‌شده در ۳۰۰۰۰۰ میلیون ریال ثابت مانده است.
- رشد حقوق مالکانه سال ۱۴۰۴: ۳۱٫۴٪
- رشد سود انباشته: ۷۶٫۶٪
- ثبات سرمایه ثبت‌شده: ۳۰۰۰۰۰ میلیون ریال
- بهبود حقوق مالکانه از محل سود انباشته حاصل شده و متکی به تجدید ارزیابی نیست.
- حقوق مالکانه پایان سال ۱۴۰۴ نسبت به گزارش شش‌ماهه افزایش قابل‌توجهی دارد.
- ثبات سرمایه در ۳۰۰۰۰۰ میلیون ریال نشان می‌دهد جهش سود سال ۱۴۰۴ ناشی از افزایش سرمایه نبوده است.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ با وجود سود خالص بالا منفی است و افزایش وجه نقد عمدتاً از ورود نقد تأمین مالی ناشی شده است؛ در شش‌ماهه ۱۴۰۴ جریان عملیاتی اندکی مثبت بود.
- کیفیت تبدیل سود به نقد: جریان عملیاتی منفی ۴۷۹۶۲ میلیون ریال
- اتکا به تأمین مالی: ۵۹۹۴۶ میلیون ریال ورود نقد
- تغییر جریان عملیاتی نسبت به ۱۴۰۳: کاهش ۶۹۲۳۰ میلیون ریال
- افزایش موجودی نقد پایان ۱۴۰۴ از عملیات ایجاد نشده و متکی به جریان تأمین مالی است.
- مثبت بودن جریان عملیاتی شش‌ماهه و منفی شدن رقم سالانه نشان‌دهنده خروج نقد قابل‌توجه در نیمه دوم سال است.
- نبود ردیف قابل‌ردیابی موجودی نقد پایان دوره در شاخص قطعی، پوشش کامل تطبیق جریان نقد را محدود کرده است.

سود هر سهم و سرمایه
سرمایه ثبت‌شده در دوره‌های جدید ۳۰۰۰۰۰ میلیون ریال است. آخرین EPS صریح و قابل‌ردیابی در شاخص مربوط به شش‌ماهه ۱۴۰۳ و برابر با ۱۶۲ ریال زیان به ازای هر سهم است.
- رشد سرمایه نسبت به ۱۴۰۱: ۱۲۰٫۴٪
- آخرین EPS صریح شاخص: -۱۶۲ ریال
- به دلیل افزایش سرمایه، مقایسه مستقیم EPS دوره‌های قدیمی و جدید بدون تعدیل می‌تواند گمراه‌کننده باشد.
- EPS صریح سال‌های ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ در شاخص قطعی شناسایی نشده است.
- میانگین موزون سهام و سود منتسب به مالکان به‌صورت ردیف قطعی قابل‌ردیابی نبود.

بدهی و تأمین مالی
در پایان ۱۴۰۴ بدهی‌ها ۳۴۵۶۹۲ میلیون ریال و عمدتاً جاری بوده‌اند. نسبت جاری بالاتر از یک است، اما وجه نقد تنها بخش کوچکی از بدهی‌های جاری را پوشش می‌دهد.
- نسبت جاری پایان ۱۴۰۴: ۱٫۴۵ برابر
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۵۲ برابر
- پوشش نقدی بدهی جاری: ۶٫۶٪
- تمرکز بدهی در اقلام جاری: ۹۹٫۹۵٪
- ساختار بدهی از نظر نسبت به حقوق مالکانه سنگین نیست، اما تمرکز بسیار زیاد آن در بدهی‌های جاری ریسک نقدینگی ایجاد می‌کند.
- نبود تسهیلات بلندمدت به‌تنهایی به معنی نبود بدهی بهره‌دار جاری نیست؛ ردیف قطعی تسهیلات جاری در صورت‌های جدید شناسایی نشده است.
- افزایش بدهی‌ها در پایان سال هم‌زمان با ورود نقد تأمین مالی و جریان عملیاتی منفی رخ داده است.

تخمین سود
در فایل‌ها ردیف صریح و قابل‌اعتماد برای پیش‌بینی سود آینده شناسایی نشد؛ ارقام ۱۴۰۴ دارای برچسب حسابرسی‌شده هستند و به‌عنوان برآورد تلقی نشده‌اند.
- ارائه برآورد سود بدون ردیف پیش‌بینی، مفروضات مدیریت یا بودجه مصوب قابل‌ردیابی مناسب نیست.
- سودآوری تاریخی نوسان شدید دارد؛ بنابراین برون‌یابی ساده از سال ۱۴۰۴ ریسک بالایی دارد.
- برای برآورد معتبر، جزئیات پرتفوی، سود تقسیمی شرکت‌های سرمایه‌پذیر، معاملات و هزینه مالی آینده لازم است.

ریسک‌ها
ریسک‌های اصلی شامل نوسان شدید سود سرمایه‌گذاری، منفی بودن جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴، تمرکز بدهی در اقلام جاری و نبود EPS و پیش‌بینی صریح برای دوره‌های جدید است.
- جریان نقد عملیاتی منفی: -۴۷۹۶۲ میلیون ریال
- هزینه مالی سال ۱۴۰۴: ۳۶۱۸۲ میلیون ریال
- سهم بدهی جاری: ۹۹٫۹۵٪
- جهش سود سال ۱۴۰۴ باید در کنار جریان عملیاتی منفی تفسیر شود.
- ماهیت سرمایه‌گذاری شرکت سبب وابستگی سود به قیمت بازار، سود تقسیمی و زمان فروش دارایی‌ها می‌شود.
- فایل خالی و نبود دوره‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه مانع ارزیابی دقیق الگوی درون‌سال شده است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی شواهد، بهبود بسیار قوی سود و حقوق مالکانه در سال ۱۴۰۴ را نشان می‌دهد، اما پایداری این بهبود به‌دلیل جریان نقد عملیاتی منفی، بدهی‌های عمدتاً جاری و نوسان تاریخی سود هنوز قطعی نیست.
- سود خالص نهایی سال ۱۴۰۴: ۱۵۹۲۳۰ میلیون ریال
- حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴: ۶۶۷۱۱۹ میلیون ریال
- جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴: -۴۷۹۶۲ میلیون ریال
- نشانه اصلی مثبت، بازگشت به سود و رشد سود انباشته است.
- نشانه اصلی هشدار، تأمین افزایش نقد از محل تأمین مالی به‌جای عملیات است.
- نتیجه‌گیری سرمایه‌گذاری نهایی به اطلاعات ارزش روز پرتفوی و پیش‌بینی سود شرکت‌های سرمایه‌پذیر نیاز دارد.

گزارش ۳ ماهه
هیچ صورت مالی سه‌ماهه با تاریخ پایان فصل اول در شاخص قطعی و فایل‌های دارای داده شناسایی نشد.
- تحلیل روند سه‌ماهه و استخراج اثر فصل اول ممکن نیست.
- نبود این دوره باید پیش از مقایسه فصلی برطرف شود.

گزارش ۶ ماهه
دوره‌های شش‌ماهه ۱۴۰۱ تا ۱۴۰۴ موجود است. سود خالص در ۱۴۰۱ و ۱۴۰۲ مثبت، در ۱۴۰۳ منفی و در ۱۴۰۴ همچنان منفی اما بهتر از دوره مشابه بوده است.
- سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۴: -۳۴۳۶۴ میلیون ریال
- سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۳: -۴۸۵۷۵ میلیون ریال
- سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۲: ۳۰۹۶ میلیون ریال
- سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۱: ۴۷۶۳ میلیون ریال
- عملکرد شش‌ماهه از سود محدود در ۱۴۰۱ و ۱۴۰۲ به زیان سنگین در ۱۴۰۳ تغییر کرده است.
- زیان شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به ۱۴۰۳ کاهش یافته، اما بازگشت به سود تا پایان نیمه اول رخ نداده است.
- سود بسیار قوی کل سال ۱۴۰۴ در نیمه دوم سال شکل گرفته است.

گزارش ۹ ماهه
هیچ صورت مالی نه‌ماهه با تاریخ پایان فصل سوم در شاخص قطعی و فایل‌های دارای داده شناسایی نشد.
- تحلیل فصل سوم و مسیر تحقق سود سالانه امکان‌پذیر نیست.
- فاصله میان گزارش شش‌ماهه و سالانه، تعیین زمان دقیق جهش سود ۱۴۰۴ را محدود می‌کند.

گزارش سالیانه
روند سالانه بسیار نوسانی است: سود خالص از ۴۲۵۵ در ۱۴۰۰ به ۵۳۷۳۶ در ۱۴۰۱ رسید، در ۱۴۰۲ به ۱۸۶۵۱ کاهش یافت، در ۱۴۰۳ به زیان ۲۳۵۷۹ تبدیل شد و در ۱۴۰۴ به سود ۱۵۹۲۳۰ رسید.
- سود خالص سال ۱۴۰۴: ۱۵۹۲۳۰ میلیون ریال
- زیان خالص سال ۱۴۰۳: -۲۳۵۷۹ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۲: ۱۸۶۵۱ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۱: ۵۳۷۳۶ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۰: ۴۲۵۵ میلیون ریال
- نوسان شدید سالانه، قابلیت پیش‌بینی سود را کاهش می‌دهد.
- سال ۱۴۰۴ هم‌زمان با سود بی‌سابقه، جریان نقد عملیاتی منفی داشته است.
- مقایسه سال‌های قبل از افزایش سرمایه با دوره‌های جدید باید با احتیاط انجام شود.

خلاصه وضعیت
مجموع گزارش‌ها نشان می‌دهد شرکت پس از دوره‌ای از سودهای متغیر، در ۱۴۰۳ زیان‌ده و در ۱۴۰۴ به‌طور چشمگیر سودده شده است؛ بااین‌حال کیفیت نقدی این جهش ضعیف است.
- دامنه نوسان سود سالانه: از -۲۳۵۷۹ تا ۱۵۹۲۳۰ میلیون ریال
- رشد بدهی سال ۱۴۰۴: ۲۷٫۹٪
- رشد موجودی نقد سال ۱۴۰۴: ۸۷٫۲٪
- روند سود از ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ خطی نیست و چند تغییر جهت دارد.
- روند حقوق مالکانه در ۱۴۰۴ مثبت است، اما بدهی و اتکا به تأمین مالی نیز افزایش یافته است.
- فایل‌های تاریخی شش‌ماهه و سالانه پوشش مناسبی دارند، ولی نبود گزارش‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه تحلیل فصلی را ناقص کرده است.

جمع‌بندی نهایی
نماد نیرو در سال ۱۴۰۴ بازگشت قدرتمندی به سودآوری داشته و سود خالص، سود انباشته و حقوق مالکانه افزایش یافته‌اند. بااین‌حال، جریان نقد عملیاتی سالانه منفی، افزایش اتکا به تأمین مالی، تمرکز تقریباً کامل بدهی‌ها در اقلام جاری و نوسان شدید سود تاریخی، پایداری این بهبود را با ابهام روبه‌رو می‌کند. ارزیابی نهایی به صورت‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه، EPS جدید، جزئیات بدهی بهره‌دار و اطلاعات پیش‌بینی پرتفوی نیاز دارد.