داترا

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص رشد معناداری داشته‌اند، اما هزینه مالی با شتاب بسیار بیشتری افزایش یافته است.
- رشد درآمد سالانه: ۵۶٫۰۳٪
- حاشیه سود ناخالص: ۷۶٫۷۶٪
- حاشیه سود خالص: ۳۶٫۹۲٪
- رشد ۵۶ درصدی درآمد با رشد ۴۱ درصدی سود خالص همراه بوده و بنابراین سود خالص با آهنگی کمتر از فروش رشد کرده است.
- هزینه مالی از ۵۱۸۲۲ به ۶۵۶٬۰۶۰ میلیون ریال رسیده و بخش مهمی از بهبود سود عملیاتی را جذب کرده است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان سال ۱۴۰۴ به ۹٬۲۶۳٬۶۷۹ میلیون ریال رسیده و افزایش سرمایه و رشد سود انباشته محرک‌های اصلی آن بوده‌اند.
- رشد حقوق مالکانه: ۴۴٫۴۹٪
- رشد سود انباشته: ۴۱٫۳۹٪
- سرمایه ثبت‌شده نسبت به سال قبل ۴۵٫۴ درصد افزایش یافته است.
- نبود مازاد تجدید ارزیابی نشان می‌دهد رشد حقوق مالکانه عمدتاً متکی بر افزایش سرمایه و سود انباشته بوده است.

جریان وجوه نقد
با وجود سود خالص بالا، جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ منفی بوده و نقد پایان دوره نیز کاهش یافته است.
- کاهش نقد پایان دوره: -۴۲٫۸۸٪
- جریان نقد قبل از تأمین مالی: -۵۴۰٬۰۷۸ میلیون ریال
- واگرایی میان سود خالص مثبت و جریان نقد عملیاتی منفی، کیفیت نقدی سود سال ۱۴۰۴ را تضعیف می‌کند.
- ورود ۴۹۷٬۸۰۹ میلیون ریال از تأمین مالی تقریباً تمام کسری نقد قبل از تأمین مالی را پوشش داده است.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم سال ۱۴۰۴ اندکی کاهش یافته، در حالی که سرمایه ثبت‌شده بیش از ۴۵ درصد افزایش داشته است.
- تغییر سود پایه هر سهم: -۲٫۷۷٪
- رشد سرمایه ثبت‌شده: ۴۵٫۴۱٪
- رشد ۴۱ درصدی سود خالص به رشد سود هر سهم منجر نشده، زیرا سرمایه با نرخ بیشتری افزایش یافته است.
- سود تقلیل‌یافته، میانگین موزون تعداد سهام و سود منتسب به مالکان در شاخص قطعی شناسایی نشده‌اند.

بدهی و تأمین مالی
نسبت جاری و نسبت بدهی به حقوق مالکانه در سطح قابل‌قبولی قرار دارند، اما هزینه مالی و وابستگی جریان نقد به تأمین مالی افزایش یافته است.
- نسبت جاری: ۱٫۵۳x
- نسبت آنی: ۱٫۲۸x
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۶۸x
- مجموع تسهیلات مالی جاری و بلندمدت ۱٬۵۰۰٬۹۵۴ میلیون ریال است و عمده آن سررسید جاری دارد.
- با وجود کاهش حدود ۹٫۶ درصدی تسهیلات مالی جاری، جهش هزینه مالی نشان‌دهنده افزایش نرخ مؤثر تأمین مالی یا تغییر در ترکیب هزینه‌ها است.

تخمین سود
در فایل‌های بررسی‌شده ردیف قابل‌اتکایی برای پیش‌بینی سود دوره آتی، سود هر سهم آتی یا بودجه رسمی شناسایی نشد.
- ارائه برآورد سود آینده بدون فرض‌های فروش، حاشیه سود، هزینه مالی و تعداد سهام قابل اتکا نیست.
- عملکرد واقعی سال ۱۴۰۴ در دسترس است و نباید با سالانه‌سازی گزارش شش‌ماهه جایگزین شود.

ریسک‌ها
مهم‌ترین ریسک‌های مشاهده‌شده، جریان نقد عملیاتی منفی، جهش هزینه مالی، کاهش نقد و ناسازگاری طبقه‌بندی برخی اقلام در دو گزارش شش‌ماهه هم‌دوره است.
- جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴: -۲۱۰٬۱۲۱ میلیون ریال
- رشد قدرمطلق هزینه مالی: ۱٬۱۶۵٫۹۹٪
- کاهش موجودی نقد: -۴۲٫۸۸٪
- دو فایل شش‌ماهه ۱۴۰۴ برای سود عملیاتی و هزینه مالی ارقام متفاوت دارند، هرچند سود قبل از مالیات و سود خالص یکسان است؛ این اختلاف به طبقه‌بندی مجدد هزینه‌ها شباهت دارد.
- در پایان سال بخش اعظم تسهیلات مالی جاری است و این موضوع ریسک تمدید یا بازپرداخت کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
داترا در سال ۱۴۰۴ رشد قوی فروش و سود عملیاتی داشته و ساختار حقوق مالکانه آن تقویت شده است، اما جریان نقد عملیاتی منفی و جهش هزینه مالی نقاط ضعف اصلی هستند.
- رشد سود خالص سالانه: ۴۱٫۳۶٪
- حاشیه سود عملیاتی سال ۱۴۰۴: ۴۶٫۰۰٪
- رشد عملیاتی، افزایش سرمایه و سود انباشته تصویر بنیادی مثبتی ایجاد کرده‌اند.
- برای پایداری سود، تبدیل سود حسابداری به وجه نقد و کنترل هزینه مالی اهمیت بیشتری از رشد صرف فروش دارد.

گزارش ۳ ماهه
گزارش سه‌ماهه مستقلی در شش فایل فهرست‌شده وجود ندارد.
- نبود داده سه‌ماهه مانع تحلیل سرعت شروع سال و مقایسه فصل اول با نیمه نخست می‌شود.

گزارش ۶ ماهه
در شش‌ماهه ۱۴۰۴ درآمد و سود خالص نسبت به دوره مشابه رشد کرده و جریان نقد عملیاتی تقریباً هم‌اندازه سود خالص بوده است.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۴۶٫۳۱٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۴۹٫۶۲٪
- حاشیه سود ناخالص شش‌ماهه: ۷۰٫۵۵٪
- پوشش نقدی سود خالص شش‌ماهه: ۹۶٫۵۴٪
- کیفیت نقدی سود شش‌ماهه مناسب بوده، اما این وضعیت در کل سال معکوس و جریان نقد عملیاتی منفی شده است.
- سود عملیاتی و هزینه مالی دو فایل شش‌ماهه ۱۴۰۴ ناسازگارند؛ به همین دلیل برای این دو قلم معیار یکتای شش‌ماهه انتخاب نشد.

گزارش ۹ ماهه
گزارش نه‌ماهه مستقلی در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- نبود داده نه‌ماهه امکان تشخیص سهم فصل سوم از عملکرد سالانه را محدود می‌کند.

گزارش سالیانه
عملکرد سال ۱۴۰۴ از نظر درآمد و سود عملیاتی قوی‌تر از سال ۱۴۰۳ است، ولی جریان نقد عملیاتی به محدوده منفی وارد شده است.
- رشد درآمد سال ۱۴۰۴: ۵۶٫۰۳٪
- رشد سود خالص سال ۱۴۰۴: ۴۱٫۳۶٪
- جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴: -۲۱۰٬۱۲۱ میلیون ریال
- درآمد سال ۱۴۰۳ نسبت به ۱۴۰۲ اندکی کاهش داشت، اما در ۱۴۰۴ جهش کرد.
- سود خالص ۱۴۰۴ با وجود رشد نسبت به ۱۴۰۳ هنوز اندکی کمتر از سود خالص ۳۲۵۱۵۵۶ میلیون ریالی سال ۱۴۰۲ است.

خلاصه وضعیت
روند سه‌ساله نشان‌دهنده افت سود در ۱۴۰۳ و بازیابی آن در ۱۴۰۴ است؛ در مقابل، روند نقد عملیاتی در سال ۱۴۰۴ به‌شدت تضعیف شده است.
- تغییر درآمد ۱۴۰۴ نسبت به ۱۴۰۳: ۵۶٫۰۳٪
- تغییر تسهیلات مالی جاری: -۹٫۵۶٪
- درآمد سالانه از ۵۸۱۶۴۳۲ در ۱۴۰۲ به ۵۵۹۶۵۵۸ در ۱۴۰۳ کاهش و سپس به ۸٬۷۳۲٬۰۵۳ میلیون ریال در ۱۴۰۴ افزایش یافته است.
- سود خالص از ۳۲۵۱۵۵۶ در ۱۴۰۲ به ۲۲۸۰۵۴۱ در ۱۴۰۳ افت و در ۱۴۰۴ به ۳٬۲۲۳٬۶۷۰ میلیون ریال بازیابی شده است.
- جریان نقد عملیاتی از ۲۴۲۸۲۳۴ در ۱۴۰۲ به ۷۰۶۸۵۳ در ۱۴۰۳ و سپس به منفی ۲۱۰٬۱۲۱ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده که روندی نامطلوب است.
- مقایسه گزارش‌های شش‌ماهه نیز رشد فروش و سود را تأیید می‌کند، ولی دو نسخه هم‌دوره در طبقه‌بندی سود عملیاتی و هزینه مالی ناسازگارند.

جمع‌بندی نهایی
داترا در سال ۱۴۰۴ از نظر رشد درآمد، سود عملیاتی، سود خالص و حقوق مالکانه عملکرد قوی داشته است. افزایش سرمایه باعث شده سود هر سهم با وجود رشد سود خالص اندکی کاهش یابد. مهم‌ترین هشدارها، منفی شدن جریان نقد عملیاتی، کاهش ۴۲٫۹ درصدی نقد، جهش هزینه مالی و اختلاف طبقه‌بندی میان دو گزارش شش‌ماهه هم‌دوره است. در مجموع وضعیت سودآوری مثبت، ساختار ترازنامه نسبتاً متعادل و کیفیت جریان نقد ضعیف ارزیابی می‌شود.