حفارس

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص همگی افزایش یافته‌اند؛ بااین‌حال فاصله زیاد سود خالص با سود عملیاتی نشان‌دهنده اثر پررنگ اقلام خارج از عملیات است.
- درآمد سال ۱۴۰۴ نسبت به ۱۴۰۳ حدود ۳۰٫۸۵ درصد و سود ناخالص حدود ۸۹٫۷۵ درصد رشد کرده است.
- حاشیه سود ناخالص از حدود ۴٫۴۰ درصد به ۶٫۳۸ درصد و حاشیه عملیاتی از حدود ۰٫۰۲ درصد به ۲٫۳۹ درصد رسیده است.
- سود خالص ۲۳۰۰۱۸۹ میلیون ریال بیشتر از سود عملیاتی است؛ منشأ این فاصله با کلیدهای کاندیدای موجود قابل تفکیک نیست.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ به ۲۲۸۶۰۸۳۳ میلیون ریال رسیده و نسبت به رقم تجدیدارائه‌شده پایان ۱۴۰۳ حدود ۱۵ درصد افزایش یافته است.
- رشد حقوق مالکانه: ۱۵٫۰۰٪
- سرمایه ثبت‌شده در سال ۱۴۰۴ بدون تغییر مانده و افزایش حقوق مالکانه عمدتاً با رشد سود انباشته مرتبط است.
- حقوق مالکانه گزارش اولیه ۱۴۰۳ در فایل ۴۸۱۲۰۹c۶-۰fa۴-۴۸a۱-۹ba۲-aa۰۸۸۹۵ec۱۱۷.xls برابر ۲۰۳۳۰۵۹۵ میلیون ریال بود، اما در گزارش ۱۴۰۴ به ۱۹۸۷۸۲۰۶ میلیون ریال تجدید ارائه شده است.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ مثبت بوده و خالص تغییر وجه نقد از منفی ۴۰۳۸۷۵ میلیون ریال در ۱۴۰۳ به مثبت ۱۹۸۴۳۳ میلیون ریال رسیده است؛ بااین‌حال جدول جریان نقد ۱۴۰۴ حسابرسی‌نشده است.
- تغییر جهت خالص وجه نقد: -۴۰۳۸۷۵ به ۱۹۸۴۳۳
- جریان نقد عملیاتی سالانه تنها حدود ۳ درصد رشد کرده، درحالی‌که سود خالص بیش از پنج برابر شده است؛ کیفیت نقدی رشد سود نیازمند بررسی است.
- خروج نقد سرمایه‌گذاری از ۷۸۶۲۳۲ به ۱۴۱۱۹۱ میلیون ریال کاهش یافته است.
- بین وجه نقد پایان دوره و حاصل جمع وجه نقد ابتدا و خالص تغییر، اختلاف ۱۷۷۹ میلیون ریالی وجود دارد که احتمالاً به قلم تعدیلی ردیف میانی مربوط است.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم در سال ۱۴۰۴ به ۱۵۳ ریال رسیده و سرمایه مبنای گزارش ۱۹۷۴۹۳۳۹ میلیون ریال است؛ داده دقیق میانگین موزون سهام و EPS رقیق‌شده در شاخص کاندیدا موجود نیست.
- رشد سود پایه هر سهم: ۵۱۲٫۰۰٪
- سرمایه در مقایسه سالانه بدون تغییر بوده، بنابراین رشد EPS سال ۱۴۰۴ عمدتاً از رشد سود ناشی شده است.
- در سال ۱۴۰۲ سرمایه ترازنامه از ۲۵۲۳۹۰۴ به ۱۹۷۴۹۳۳۹ میلیون ریال افزایش یافت؛ مقایسه EPS سال‌های قبل از افزایش سرمایه باید با ارقام تجدیدارائه‌شده انجام شود.

بدهی و تأمین مالی
در پایان ۱۴۰۴ بدهی‌ها افزایش یافته‌اند، اما حقوق مالکانه همچنان بخش غالب ساختار سرمایه است. نسبت جاری اندکی بالاتر از یک و پوشش هزینه مالی نزدیک به مرز شکننده است.
- نسبت جاری: ۱٫۰۸x
- نسبت سریع: ۱٫۰۴x
- خالص بدهی بهره‌دار: ۸۸۵۴۰۳
- بدهی به حقوق مالکانه: ۳۵٫۸۸٪
- پوشش هزینه مالی با سود عملیاتی: ۱٫۱۵x
- تسهیلات مالی جاری ۱۳٫۵۵ درصد افزایش یافته، درحالی‌که تسهیلات بلندمدت ۵۲٫۱۷ درصد کاهش یافته است.
- هزینه مالی ۶۶٫۵۰ درصد رشد کرده و بخش بزرگی از سود عملیاتی را جذب می‌کند.
- نقد پایان سال حدود ۵۲٫۶ درصد مجموع تسهیلات بهره‌دار را پوشش می‌دهد.

تخمین سود
جدول ۱۰ دارای سرستون دوره پیش‌بینی تا ۱۴۰۵/۱۲/۲۹ است، اما شاخص کاندیدای قطعی برای مبلغ سود یا EPS برآوردی ارائه نکرده است؛ بنابراین برآورد عددی قابل اتکا استخراج نشد.
- رشد تاریخی سود به دلیل سهم زیاد اقلام خارج از عملیات، مبنای کافی برای برون‌یابی سود آینده نیست.
- برای برآورد سود ۱۴۰۵ به مقادیر دقیق فروش، بهای تمام‌شده، هزینه مالی و اقلام غیرعملیاتی جدول پیش‌بینی نیاز است.

ریسک‌ها
ریسک‌های اصلی شامل اتکای سود خالص به اقلام خارج از عملیات، رشد هزینه مالی، پوشش محدود هزینه مالی، ضعف تبدیل سود سالانه به جریان نقد و تجدید ارائه مکرر ارقام ترازنامه است.
- نسبت سود خالص به سود عملیاتی: ۴٫۱۴x
- فاصله سود خالص و سود عملیاتی: ۲۳۰۰۱۸۹ million_irr
- اختلاف تطبیق وجه نقد: ۱۷۷۹ million_irr
- جریان نقد عملیاتی ۱۴۰۴ فقط ۳۱۸۳۸۱ میلیون ریال است، درحالی‌که سود خالص ۳۰۳۲۰۰۰ میلیون ریال گزارش شده است.
- سود عملیاتی کل سال ۱۴۰۴ از سود عملیاتی شش‌ماهه ۱۴۰۴ کمتر است؛ این موضوع به‌طور ضمنی از زیان عملیاتی نیمه دوم حکایت دارد.
- رقم حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۳ در گزارش اولیه ۲۰۳۳۰۵۹۵ میلیون ریال و در آخرین تجدید ارائه ۱۹۸۷۸۲۰۶ میلیون ریال است.
- نبود دوره‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه، تشخیص دقیق فصل وقوع نوسان سود و نقدینگی را محدود می‌کند.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
عملکرد ۱۴۰۴ از نظر فروش، حاشیه ناخالص و سودآوری به‌وضوح بهتر شده و ساختار سرمایه نیز با حقوق مالکانه بالا و نسبت بدهی متوسط همراه است؛ اما کیفیت سود به دلیل فاصله زیاد سود خالص با سود عملیاتی، جریان نقد عملیاتی ضعیف نسبت به سود و رشد هزینه مالی نیازمند احتیاط است.
- روند درآمد و سود ناخالص مثبت است و شش‌ماهه ۱۴۰۴ نیز شتاب عملیاتی مناسبی نشان می‌دهد.
- پوشش هزینه مالی ۱٫۱۵ برابر و نسبت جاری ۱٫۰۸ برابر، حاشیه ایمنی محدودی ایجاد می‌کنند.
- برای ارزش‌گذاری، تفکیک اقلام غیرعملیاتی سازنده سود ۱۴۰۴ و ارقام عددی پیش‌بینی ۱۴۰۵ ضروری است.

گزارش ۳ ماهه
هیچ‌یک از نه فایل فهرست‌شده دوره سه‌ماهه قابل ردیابی در شاخص کاندیدا ندارد.
- تحلیل سه‌ماهه و مقایسه فصلی به دلیل نبود گزارش سه‌ماهه ممکن نیست.

گزارش ۶ ماهه
شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به شش‌ماهه ۱۴۰۳ رشد قوی درآمد، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص نشان می‌دهد؛ جریان نقد عملیاتی نیز به‌طور محسوسی تقویت شده است.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۲۹٫۴۹٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۷۳۹٫۰۲٪
- رشد جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه: ۱۷۹٫۱۹٪
- حاشیه ناخالص شش‌ماهه ۱۴۰۴ حدود ۸٫۶۰ درصد و بالاتر از حاشیه ۶٫۳۸ درصد کل سال است.
- سود عملیاتی شش‌ماهه ۹۵۱۳۶۱ میلیون ریال از سود عملیاتی کل سال ۷۳۱۸۱۱ میلیون ریال بیشتر است؛ بنابراین عملکرد عملیاتی نیمه دوم ضعیف بوده است.
- خروج نقد سرمایه‌گذاری شش‌ماهه به ۱۹۸۰۲۷۶ میلیون ریال رسیده، اما جریان نقد عملیاتی قوی آن را تا حد زیادی پوشش داده است.

گزارش ۹ ماهه
هیچ‌یک از نه فایل فهرست‌شده دوره نه‌ماهه قابل ردیابی در شاخص کاندیدا ندارد.
- تحلیل نه‌ماهه و تفکیک عملکرد فصل سوم به دلیل نبود گزارش مربوط ممکن نیست.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴ بهترین رقم درآمد، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص در مجموعه گزارش‌های سالانه بررسی‌شده را ثبت کرده است؛ بااین‌حال تبدیل سود به نقد و منشأ سود غیرعملیاتی نیازمند بررسی است.
- رشد درآمد سالانه: ۳۰٫۸۵٪
- حاشیه سود ناخالص: ۶٫۳۸٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۲٫۳۹٪
- حاشیه سود خالص: ۹٫۹۲٪
- درآمد سالانه از ۷۶۰۹۱۲۳ میلیون ریال در ۱۴۰۰ به ۳۰۵۶۲۷۳۴ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- سود عملیاتی طی سال‌های ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ پرنوسان بوده و در ۱۴۰۰ و ۱۴۰۲ منفی، در ۱۴۰۳ نزدیک صفر و در ۱۴۰۴ مثبت و معنادار بوده است.
- هزینه مالی از ۷۴۸۴ میلیون ریال در ۱۴۰۰ به ۶۳۳۶۶۲ میلیون ریال در ۱۴۰۴ افزایش یافته است.

خلاصه وضعیت
مجموعه فایل‌ها روند سالانه ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ و شش‌ماهه ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ را پوشش می‌دهد. روند درآمد صعودی است، اما سود عملیاتی، سود خالص و جریان نقد نوسان زیادی دارند.
- درآمد سالانه به‌ترتیب ۷۶۰۹۱۲۳، ۱۵۰۴۹۲۷۷، ۱۴۲۷۸۸۳۰، ۲۳۳۵۶۶۰۴ و ۳۰۵۶۲۷۳۴ میلیون ریال برای سال‌های ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ گزارش شده است.
- سود خالص سالانه به‌ترتیب منفی ۱۱۵۰۳۲، ۴۶۹۲۳۶، ۱۳۶۲۵۵۲، ۴۹۸۱۷۵ و ۳۰۳۲۰۰۰ میلیون ریال بوده و ثبات روند ندارد.
- شش‌ماهه ۱۴۰۲ سود خالص بسیار بالایی نسبت به سود عملیاتی داشت؛ الگوی وابستگی به اقلام غیرعملیاتی در چند دوره تکرار شده است.
- افزایش سرمایه بزرگ در ۱۴۰۲ و تجدید ارائه‌های بعدی، مقایسه تاریخی EPS و حقوق مالکانه را دشوار می‌کند.
- دو فایل سالانه ۱۴۰۴ در شاخص کاندیدا ارقام اصلی یکسان دارند و نباید در تجمیع روند دوبار شمرده شوند.

جمع‌بندی نهایی
حفارس در سال ۱۴۰۴ رشد قوی فروش و سودآوری نشان داده و حقوق مالکانه بالا، نسبت بدهی متوسط و نقدینگی جاری اندکی بالاتر از یک دارد. بااین‌حال سود خالص به‌مراتب بیشتر از سود عملیاتی، هزینه مالی رو به رشد، پوشش مالی محدود، جریان نقد عملیاتی ضعیف نسبت به سود و تجدید ارائه‌های ترازنامه‌ای مهم‌ترین عوامل احتیاط هستند. نتیجه عملی، بهبود محسوس عملکرد همراه با کیفیت سود و نقدینگی نیازمند بررسی تکمیلی است.