ونوین

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: صبر
اطمینان تحلیل: ۷۰ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۱۱

برداشت از سلامت مالی
امتیاز قطعی سلامت مالی به علت نبود نسبت جاری برای شش‌ماهه اول و دوم ۱۴۰۴ محاسبه نشده است. سودآوری و پوشش هزینه مالی مناسب‌اند، ولی نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۹٫۶۶ و جریان نقد عملیاتی ضعیف، ریسک کیفیت سود و ترازنامه را افزایش می‌دهد.

افق کوتاه‌مدت
صبر — اطمینان ۷۸ از ۱۰۰
قیمت ۳٬۳۶۰ ریال زیر SMA۲۰۰، روند ساختاری نزولی و حجم آخرین جلسه فقط ۰٫۶۹ میانگین ۲۰روزه است؛ تا عبور معتبر از ۳٬۵۹۰ ریال سیگنال ورود کوتاه‌مدت کامل نیست.
- تثبیت بالای ۳٬۵۹۰ ریال با افزایش حجم
- بازگشت و تثبیت بالای SMA۲۰۰ در محدوده ۳٬۴۱۲ ریال
- عدم شکست کف ۲٬۹۹۰ ریال

افق میان‌مدت
نگهداری — اطمینان ۶۷ از ۱۰۰
رشد درآمد، بهبود حاشیه سود و پوشش هزینه مالی مناسب نقاط قوت‌اند، اما جریان نقد عملیاتی نیمه دوم ضعیف و اهرم ۹٫۶۶ است؛ برای خرید تازه باید کیفیت نقدی سود بهتر شود.
- بهبود جریان نقد عملیاتی در گزارش بعدی
- کاهش یا ثبات نسبت بدهی به حقوق مالکانه
- تغییر ساختار تکنیکی از نزولی به صعودی

افق بلندمدت
خرید پله‌ای — اطمینان ۵۷ از ۱۰۰
در صورت تداوم رشد سود و تقویت حقوق مالکانه، انباشت بلندمدت قابل بررسی است؛ اما اهرم بالا و نبود ارزش‌گذاری، اقدام فوری را توجیه نمی‌کند.
- حفظ حاشیه سود عملیاتی بالای سطوح اخیر
- تبدیل بخش بزرگ‌تری از سود به جریان نقد
- دریافت داده ارزش‌گذاری و سلامت مالی کامل

سناریوی مثبت
- درآمد نیمه دوم ۱۴۰۴ نسبت به دوره مشابه ۵۵٫۱درصد رشد کرده و حاشیه سود عملیاتی به ۳۲٫۳درصد رسیده است.
- سود خالص نیمه دوم ۱۱۴٬۸۵۶٬۵۵۵ میلیون ریال و پوشش هزینه مالی ۱۸٫۲۵ بوده است.
- حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴ به ۵۸۶٬۴۵۱٬۰۹۴ میلیون ریال و سود انباشته به ۱۸۵٬۸۸۲٬۸۷۵ میلیون ریال رسیده است.
- انتشار گزارش سه‌ماهه ۱۴۰۵ و گزارش ماهانه امکان به‌روزرسانی نزدیک‌تر تحلیل را فراهم می‌کند.

سناریوی منفی
- روند قیمت نزولی، قیمت زیر SMA۲۰۰ و آخرین CHoCH نزولی است.
- جریان نقد عملیاتی نیمه دوم ۱۴۰۴ فقط ۷٬۸۸۵٬۰۱۴ میلیون ریال و به‌مراتب کمتر از سود خالص است.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه از ۷٫۱۴ در نیمه دوم ۱۴۰۳ به ۹٫۶۶ در نیمه دوم ۱۴۰۴ افزایش یافته است.
- نبود ارزش‌گذاری و نسبت جاری، سنجش حاشیه اطمینان را ناقص می‌کند.

محرک‌ها
- تأیید رشد سود در گزارش‌های ۱۴۰۵ و بهبود تبدیل سود به نقد.
- شکست ۳٬۵۹۰ ریال و بازگشت پایدار بالای SMA۲۰۰.
- کاهش رشد بدهی یا افزایش بیشتر سرمایه و حقوق مالکانه.

ریسک‌ها
- اهرم بالای ترازنامه و رشد نسبت بدهی به حقوق مالکانه.
- ضعف جریان نقد عملیاتی نسبت به سود حسابداری.
- روند تکنیکی نزولی و حجم کم.
- نبود داده ارزش‌گذاری و سلامت مالی کامل.
- ریسک‌های عمومی صنعت بانکداری و کیفیت دارایی.

شرایط ورود
- ورود تازه پس از تثبیت بالای ۳٬۵۹۰ ریال با حجم بیشتر از میانگین ۲۰روزه.
- برای سرمایه‌گذار بنیادی، مشاهده بهبود جریان نقد عملیاتی در گزارش بعدی.
- خرید پله‌ای فقط با حفظ ۲٬۹۹۰ ریال و عدم افزایش بیشتر اهرم.

شرایط ابطال تحلیل
- شکست و تثبیت زیر ۲٬۹۹۰ ریال.
- تداوم جریان نقد عملیاتی بسیار پایین یا منفی.
- افزایش بیشتر نسبت بدهی به حقوق مالکانه بدون رشد متناسب حقوق مالکانه.
- افت محسوس حاشیه سود یا پوشش هزینه مالی.

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
در ۱۴۰۴ رشد درآمد و سودآوری مناسب بوده و حاشیه‌ها در نیمه دوم بهتر شده‌اند.
- رشد درآمد نسبت به دوره مشابه: ۵۵٫۱٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۳۲٫۳٪
- حاشیه سود خالص: ۲۷٫۱٪
- حاشیه سود خالص ۲۷٫۱درصد و حاشیه عملیاتی ۳۲٫۳درصد نقاط قوت‌اند.
- رشد سود حسابداری باید با جریان نقد ضعیف تطبیق داده شود.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه و سود انباشته رشد کرده‌اند، اما رشد بدهی‌ها سریع‌تر بوده و اهرم افزایش یافته است.
- سهم سود انباشته از حقوق مالکانه: ۳۱٫۷٪
- سهم مازاد تجدید ارزیابی از حقوق مالکانه: ۱٫۶٪
- سهم سود انباشته از حقوق مالکانه حدود یک‌سوم است.
- مازاد تجدید ارزیابی سهم کوچکی از حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴ دارد.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه اول مثبت ولی محدود بوده و در نیمه دوم نیز نسبت به سود خالص بسیار پایین باقی مانده است.
- خالص جریان نقد عملیاتی: ۷,۸۸۵,۰۱۴ million_irr
- خالص تغییر در وجه نقد: ۵۳,۵۹۵,۳۰۱ million_irr
- کیفیت نقدی سود مهم‌ترین ضعف بنیادی است.
- رشد وجه نقد پایان سال به‌تنهایی ضعف جریان نقد عملیاتی را برطرف نمی‌کند.

سود هر سهم و سرمایه
سرمایه ثبت‌شده پایان ۱۴۰۴ برابر ۲۴۳٬۱۴۵٬۱۱۹ میلیون ریال است؛ EPS استاندارد قابل اتکا در بسته وجود ندارد.
- تحلیل سود هر سهم بدون تعداد سهام موزون و EPS مستقیم کامل نیست.

بدهی و تأمین مالی
نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۹٫۶۶ است؛ با وجود پوشش هزینه مالی ۱۸٫۲۵، رشد اهرم باید کنترل شود.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۹٫۶۶
- پوشش هزینه مالی: ۱۸٫۲۵
- هزینه مالی: -۷,۴۹۳,۵۲۴ million_irr
- پوشش هزینه مالی فعلاً نقطه قوت است.
- سطح بالای اهرم حساسیت بانک به شوک کیفیت دارایی را بالا می‌برد.

تخمین سود
جهت سودآوری مثبت است اما برآورد عددی آینده بدون اطلاعات نرخ‌ها، مطالبات و ارزش‌گذاری ارائه نمی‌شود.
- درآمد عملیاتی: ۴۲۳,۷۸۱,۰۵۸ million_irr
- سود (زیان) عملیاتی: ۱۳۶,۷۷۹,۳۶۴ million_irr
- سود (زیان) خالص: ۱۱۴,۸۵۶,۵۵۵ million_irr
- سناریوی مثبت به تداوم رشد درآمد و بهبود جریان نقد وابسته است.
- سناریوی منفی با افت حاشیه یا افزایش هزینه تأمین مالی فعال می‌شود.

ریسک‌ها
تضاد اصلی بین بنیاد سودآور و تکنیک نزولی/جریان نقد ضعیف است.
- خرید پیش از تأیید تکنیکی ریسک زمان‌بندی دارد.
- رشد اهرم می‌تواند سودآوری ظاهری را شکننده کند.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی ونوین «صبر» است: بنیاد متوسط رو به خوب، اما تکنیک و کیفیت نقدی هنوز تأیید خرید نمی‌دهند.
- محدوده ۳٬۵۹۰ ریال کلید تغییر دید کوتاه‌مدت است.
- گزارش بعدی باید بهبود جریان نقد را نشان دهد.

گزارش ۳ ماهه
گزارش سه‌ماهه ۱۴۰۵ در کدال اعلام شده، اما ارقام آن در داده استانداردشده بسته موجود نیست.
- پس از استخراج ارقام سه‌ماهه، رشد سود و کیفیت دارایی باید دوباره سنجیده شود.

گزارش ۶ ماهه
شش‌ماهه اول ۱۴۰۴ درآمد و سود مثبت و مستقیم دارد، ولی جریان نقد عملیاتی نسبتاً کم است.
- درآمد عملیاتی: ۳۲۰,۸۲۰,۱۰۴ million_irr
- سود (زیان) عملیاتی: ۸۹,۶۲۰,۴۴۴ million_irr
- سود (زیان) خالص: ۷۱,۲۲۹,۸۱۷ million_irr
- خالص جریان نقد عملیاتی: ۱۸,۳۸۱,۴۲۵ million_irr
- شکاف سود خالص و جریان نقد از همین دوره قابل مشاهده است.

گزارش ۹ ماهه
داده استانداردشده نه‌ماهه در بسته وجود ندارد.
- سنجش شتاب سود درون‌سال به گزارش تکمیلی نیاز دارد.

گزارش سالیانه
پایان ۱۴۰۴ رشد حقوق مالکانه، سود انباشته و وجه نقد را هم‌زمان با رشد بدهی‌ها نشان می‌دهد.
- جمع حقوق مالکانه: ۵۸۶,۴۵۱,۰۹۴ million_irr
- جمع بدهی‌ها: ۵,۶۶۲,۵۵۰,۵۶۲ million_irr
- وجه نقد پایان دوره: ۲۹۰,۲۲۰,۳۶۵ million_irr
- سود (زیان) انباشته: ۱۸۵,۸۸۲,۸۷۵ million_irr
- ترازنامه بزرگ‌تر شده اما اهرم نیز بیشتر شده است.

خلاصه وضعیت
قیمت زیر SMA۲۰۰، روند نزولی و حجم کمتر از میانگین دارد؛ ۳٬۵۹۰ ریال سطح لازم برای تغییر ساختار است.
- آخرین قیمت پایانی: ۳,۳۶۰ irr
- SMA۵۰: ۳۲۰۴٫۸۴ irr
- SMA۲۰۰: ۳۴۱۱٫۸۱ irr
- نسبت حجم آخرین جلسه به میانگین ۲۰روزه: ۰٫۶۹
- ساختار قیمت: down / break ۳۵۹۰٫۰
- SMA۵۰ زیر SMA۲۰۰ است و کراس مرگ قبلی هنوز خنثی نشده.
- کف ۲٬۹۹۰ ریال حمایت مهم ۲۰جلسه‌ای است.

جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی ونوین «صبر» است: بنیاد متوسط رو به خوب، اما تکنیک و کیفیت نقدی هنوز تأیید خرید نمی‌دهند. این سیگنال تحلیلی عمومی است و بازده را تضمین نمی‌کند.