خپارس

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال مالی ۱۴۰۴ درآمد کاهش یافته و با وجود کاهش زیان ناخالص، زیان عملیاتی و خالص بیشتر شده است؛ عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نیز نسبت به دوره مشابه ضعیف‌تر است.
- درآمد سال ۱۴۰۴ نسبت به رقم تجدید ارائه‌شده سال ۱۴۰۳ حدود ۴۳ درصد کاهش یافته است.
- زیان ناخالص سالانه کاهش یافته، اما زیان عملیاتی و خالص بزرگ‌تر شده است؛ بنابراین بهبود سطح ناخالص به سودآوری نهایی منتقل نشده است.
- در شش‌ماهه ۱۴۰۴ درآمد حدود ۲۰ درصد کمتر و زیان خالص حدود ۶۲ درصد بیشتر از شش‌ماهه ۱۴۰۳ است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ منفی و زیان انباشته بیش از چهار برابر سرمایه ثبت‌شده است؛ هیچ مازاد تجدید ارزیابی در ردیف شناسایی‌شده گزارش نشده است.
- زیان انباشته پایان ۱۴۰۴ حدود ۴٫۶۱ برابر سرمایه ثبت‌شده است.
- حقوق مالکانه از منفی ۲۵۹۷۴۳۸۱۰ در پایان ۱۴۰۳ به منفی ۴۱۰٬۲۰۷٬۳۹۶ میلیون ریال در پایان ۱۴۰۴ رسیده و بدتر شده است.
- نبود مازاد تجدید ارزیابی در ردیف شناسایی‌شده، اتکای فعلی ساختار حقوق مالکانه به چنین پشتوانه‌ای را نشان نمی‌دهد.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ منفی شده و ورود نقد تأمین مالی افت جریان عملیاتی و سرمایه‌گذاری را جبران کرده است؛ در شش‌ماهه ۱۴۰۴ نیز موجودی نقد کاهش یافته است.
- جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ از مثبت ۲۶۸۳۶۷۳۳ در رقم مقایسه‌ای به منفی ۵٬۸۰۱٬۵۰۲ میلیون ریال تبدیل شده است.
- مثبت ماندن تغییر نهایی نقد سالانه عمدتاً به ورود نقد تأمین مالی وابسته بوده است.
- در شش‌ماهه ۱۴۰۴ جریان نقد عملیاتی حدود ۸۱ درصد افت کرده و مانده نقد پایان دوره حدود ۷۱ درصد کمتر از دوره مشابه بوده است.

سود هر سهم و سرمایه
زیان پایه هر سهم در سال و شش‌ماهه ۱۴۰۴ افزایش یافته و سرمایه ثبت‌شده بدون تغییر مانده است؛ داده قابل‌ردیابی برای EPS رقیق‌شده و میانگین موزون سهام در شاخص موجود نبود.
- زیان پایه هر سهم سالانه از رقم تجدید ارائه‌شده منفی ۱۱۰۵ به منفی ۱٬۳۲۴ ریال رسیده است.
- زیان پایه هر سهم شش‌ماهه از منفی ۳۶۲ به منفی ۵۸۹ ریال افزایش یافته است.
- ثابت ماندن سرمایه همراه با رشد زیان انباشته نشان می‌دهد ترمیم ساختار سرمایه از مسیر افزایش سرمایه در داده‌های بررسی‌شده مشاهده نمی‌شود.

بدهی و تأمین مالی
بدهی‌های جاری بسیار بیشتر از دارایی‌های جاری است، تسهیلات مالی جاری در سال ۱۴۰۴ جهش کرده و نقد موجود پوشش محدودی برای بدهی بهره‌دار فراهم می‌کند.
- نسبت دارایی جاری به بدهی جاری حدود ۰٫۲۲ است و فشار نقدینگی کوتاه‌مدت بالاست.
- تسهیلات مالی جاری از ۲۶۸۱۷۶۰۲ به ۷۵٬۸۷۵٬۶۸۰ میلیون ریال افزایش یافته است.
- پس از کسر نقد، بدهی بهره‌دار شناسایی‌شده حدود ۶۷٬۱۱۰٬۷۴۰ میلیون ریال است و شرکت هم‌زمان زیان عملیاتی دارد.

تخمین سود
در فایل‌های فهرست‌شده ردیف قابل‌ردیابی برای بودجه، پیش‌بینی سود یا برآورد مدیریت شناسایی نشد؛ بنابراین برآورد سود ارائه نمی‌شود.
- تمام فایل‌های قابل‌تشخیص، صورت‌های مالی تاریخی حسابرسی‌شده‌اند و مبنای کافی برای درج برآورد رسمی سود آینده ندارند.
- استفاده از روند تاریخی به‌تنهایی برای برآورد سود آینده با توجه به نوسان شدید درآمد و زیان قابل اتکا نیست.

ریسک‌ها
ریسک اصلی خپارس ترکیب زیان عملیاتی و خالص، حقوق مالکانه منفی، زیان انباشته سنگین، شکاف بزرگ سرمایه در گردش و اتکای جریان نقد سالانه به تأمین مالی است.
- نسبت جاری پایان ۱۴۰۴: ۰٫۲۲
- زیان انباشته به سرمایه: ۴٫۶۱x
- بدهی بهره‌دار خالص شناسایی‌شده: ۶۷٬۱۱۰٬۷۴۰
- جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴: -۵۸۰۱۵۰۲
- حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴: -۴۱۰۲۰۷۳۹۶
- ریسک نقدینگی کوتاه‌مدت بسیار بالاست، زیرا بدهی جاری حدود ۴٫۶ برابر دارایی جاری است.
- زیان انباشته و حقوق مالکانه منفی ظرفیت جذب زیان‌های آتی را محدود کرده‌اند.
- افزایش تسهیلات جاری در کنار زیان عملیاتی، ریسک هزینه مالی و تجدید تأمین مالی را بالا می‌برد.
- جریان نقد عملیاتی سالانه منفی است و افزایش موجودی نقد با ورود نقد تأمین مالی پشتیبانی شده است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی بنیادی داده‌های حسابرسی‌شده منفی است: کاهش درآمد، تداوم زیان، حقوق مالکانه منفی، زیان انباشته سنگین و فشار نقدینگی، با وجود کاهش زیان ناخالص سالانه.
- کاهش درآمد سالانه ۱۴۰۴: -۴۲٫۶۲٪
- افزایش قدر مطلق زیان خالص سالانه: ۱۹٫۷۹٪
- کاهش قدر مطلق زیان ناخالص سالانه: -۳۳٫۸۱٪
- بهبود زیان ناخالص یک علامت مثبت محدود است، اما افت درآمد و افزایش زیان عملیاتی و خالص بر آن غلبه دارد.
- ساختار مالی و سرمایه در گردش برای سهامدار ریسک بالایی ایجاد می‌کند.
- برای تغییر ارزیابی، شواهدی از بازگشت پایدار حاشیه ناخالص، جریان نقد عملیاتی مثبت و ترمیم حقوق مالکانه لازم است.

گزارش ۳ ماهه
هیچ گزارش سه‌ماهه قابل‌شناسایی در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- به دلیل نبود دوره سه‌ماهه، تحلیل روند فصل اول یا مقایسه سه‌ماهه قابل ارائه نیست.

گزارش ۶ ماهه
شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به شش‌ماهه ۱۴۰۳ با افت درآمد، افزایش زیان خالص و افت شدید جریان نقد عملیاتی همراه بوده است.
- رشد درآمد شش‌ماهه: -۱۹٫۹۷٪
- افزایش قدر مطلق زیان خالص شش‌ماهه: ۶۲٫۵۰٪
- رشد جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه: -۸۰٫۸۳٪
- حقوق مالکانه پایان شش‌ماهه ۱۴۰۴: -۳۲۶۶۰۰۷۴۰
- افت درآمد همراه با افزایش زیان نشان‌دهنده تشدید فشار عملیاتی در نیمه نخست ۱۴۰۴ است.
- جریان نقد عملیاتی هنوز مثبت است، اما افت حدود ۸۱ درصدی آن هشداردهنده است.
- مانده نقد پایان شش‌ماهه از ۲۱۸۲۱۸۳۵ به ۶٬۳۲۸٬۰۴۴ میلیون ریال کاهش یافته است.

گزارش ۹ ماهه
هیچ گزارش نه‌ماهه قابل‌شناسایی در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- به دلیل نبود دوره نه‌ماهه، تحلیل فصل سوم و مقایسه نه‌ماهه قابل ارائه نیست.

گزارش سالیانه
درآمد سالانه از ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۳ رشد کرده، اما در ۱۴۰۴ افت شدید داشته است؛ شرکت در تمام سال‌های بررسی‌شده زیان‌ده بوده و زیان خالص از ۱۴۰۲ به بعد پیوسته تشدید شده است.
- درآمد سال ۱۴۰۴: ۱۷۹٬۵۴۵٬۳۲۴
- زیان خالص سال ۱۴۰۴: -۱۵۰٬۳۸۸٬۲۶۶
- زیان ناخالص سال ۱۴۰۴: -۴۵٬۷۲۶٬۷۶۱
- جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴: -۵۸۰۱۵۰۲
- مسیر رشد درآمد سالانه در ۱۴۰۴ معکوس شده است.
- زیان خالص از منفی ۱۴۲۶۵۳۱۱ در ۱۴۰۰ به منفی ۱۵۰٬۳۸۸٬۲۶۶ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- تداوم زیان ناخالص در همه سال‌های بررسی‌شده نشان می‌دهد مسئله سودآوری در هسته فعالیت شرکت قرار دارد.

خلاصه وضعیت
هر ۹ فایل بررسی شد: پنج گزارش سالانه و چهار گزارش شش‌ماهه. روند درآمد تا ۱۴۰۳ صعودی و سپس نزولی است؛ روند شش‌ماهه نیز پس از اوج ۱۴۰۳ در ۱۴۰۴ افت کرده است.
- درآمد سالانه ۱۴۰۰: ۱۰۷٬۴۷۶٬۶۷۳
- درآمد سالانه ۱۴۰۱: ۲۱۹٬۸۰۶٬۵۶۵
- درآمد سالانه ۱۴۰۲: ۲۲۸٬۵۳۹٬۵۶۵
- درآمد سالانه ۱۴۰۳: ۳۱۲٬۸۹۵٬۱۹۳
- درآمد سالانه ۱۴۰۴: ۱۷۹٬۵۴۵٬۳۲۴
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۱: ۹۸٬۸۱۹٬۲۲۶
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۲: ۱۱۱٬۶۶۹٬۸۵۶
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۳: ۱۳۹٬۰۷۴٬۳۵۲
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۱۱۱٬۳۰۴٬۷۸۰
- رشد درآمد سالانه ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۳ پایدار به نظر می‌رسید، اما افت ۱۴۰۴ این روند را شکسته است.
- روند شش‌ماهه نیز از ۹۸۸۱۹۲۲۶ در ۱۴۰۱ به ۱۳۹۰۷۴۳۵۲ در ۱۴۰۳ رسید و سپس در ۱۴۰۴ به ۱۱۱٬۳۰۴٬۷۸۰ میلیون ریال کاهش یافت.
- رشد تاریخی درآمد به سودآوری منجر نشده و تمام سال‌های مشاهده‌شده با زیان خالص همراه بوده‌اند.
- دو مجموعه جدول در برخی فایل‌ها ارقام نزدیک ولی غیرکاملاً یکسان دارند؛ روند بر مبنای جدول ۱ و صورت‌های اصلی نخست هر فایل تهیه شده است.

جمع‌بندی نهایی
خپارس در آخرین سال مالی با افت ۴۳ درصدی درآمد، زیان خالص ۱۵۰۳۸۸۲۶۶ میلیون ریالی، جریان نقد عملیاتی منفی، حقوق مالکانه منفی ۴۱۰۲۰۷۳۹۶ میلیون ریالی و نسبت جاری حدود ۰٫۲۲ روبه‌رو است. کاهش زیان ناخالص تنها نکته مثبت محدود است و تا زمان بازگشت جریان نقد عملیاتی، کاهش زیان انباشته و ترمیم سرمایه در گردش، ریسک بنیادی سهم بالا ارزیابی می‌شود.