نطرین

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد رشد زیادی داشته، اما افزایش هزینه مالی و افت حاشیه سود باعث شده سود خالص اندکی کمتر از سال قبل باشد.
- رشد درآمد سالانه: ۴۷٫۳۷٪
- حاشیه سود ناخالص: ۲۳٫۳۶٪
- حاشیه سود خالص: ۷٫۵۳٪
- تغییر سود خالص: -۱٫۳۳٪
- رشد ۴۷٫۳۷ درصدی درآمد با افت ۱٫۳۳ درصدی سود خالص همراه بوده است.
- رشد ۵۲٫۵۲ درصدی قدر مطلق هزینه مالی یکی از عوامل اصلی فشار بر سودآوری است.
- حاشیه سود عملیاتی از ۲۱٫۶۴ درصد به ۱۷٫۷۰ درصد کاهش یافته است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در سال ۱۴۰۴ عمدتاً بر اثر مازاد تجدید ارزیابی و افزایش سرمایه رشد کرده است؛ سود انباشته اندکی کاهش یافته است.
- رشد حقوق مالکانه: ۲۱۸٫۵۱٪
- سهم مازاد تجدید ارزیابی از حقوق مالکانه: ۵۸٫۲۸٪
- سرمایه ثبت‌شده نسبت به پایان ۱۴۰۳ حدود ۵۲٫۹۴ درصد افزایش یافته است.
- سود انباشته نسبت به رقم تجدید ارائه‌شده سال قبل حدود ۱٫۹۸ درصد کاهش دارد.
- رشد حقوق مالکانه کیفیت نقدی ندارد و بخش اصلی آن به تجدید ارزیابی مربوط است.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ بسیار ضعیف بوده و خروج نقد سرمایه‌گذاری عمدتاً با ورود نقد تأمین مالی پوشش داده شده است.
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۱٫۰۸٪
- تغییر جریان نقد عملیاتی: -۹۵٫۶۴٪
- کسری نقد پیش از تأمین مالی: -۱۲۷۳۹۶۶
- ورود نقد تأمین مالی ۱۷۹۷۱۷۱ میلیون ریال، کسری نقد پیش از تأمین مالی را پوشش داده است.
- اتکای افزایش موجودی نقد به تأمین مالی بیشتر از جریان نقد داخلی است.
- جمع موجودی ابتدای دوره و تغییر خالص نقد با موجودی پایان دوره ۲۸۲ میلیون ریال اختلاف دارد که احتمالاً به قلم تسعیر یا قلم شناسایی‌نشده مربوط است.

سود هر سهم و سرمایه
سرمایه ثبت‌شده افزایش یافته، اما سود پایه هر سهم اندکی کاهش داشته است.
- تغییر سود پایه هر سهم: -۱٫۲۴٪
- رشد سرمایه ثبت‌شده: ۵۲٫۹۴٪
- افزایش سرمایه با رشد متناسب سود خالص همراه نبوده و EPS اندکی کاهش یافته است.
- سود تقلیل‌یافته، میانگین موزون سهام و سود منتسب به مالکان در شاخص نامزدها شناسایی نشده‌اند.

بدهی و تأمین مالی
بدهی‌ها و تسهیلات مالی به‌شدت رشد کرده‌اند؛ نقدینگی جاری مرزی و پوشش هزینه مالی محدود است.
- نسبت جاری: ۱٫۰۷
- نسبت سریع: ۰٫۸۰
- پوشش هزینه مالی: ۱٫۵۹
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱٫۴۰
- رشد کل بدهی: ۱۲۱٫۵۱٪
- بدهی جاری ۱۰۲٫۴۲ درصد و کل بدهی ۱۲۱٫۵۱ درصد افزایش یافته است.
- جمع تسهیلات جاری و بلندمدت به ۶۶۹۵۱۰۰ میلیون ریال رسیده است.
- افزایش هزینه مالی با رشد بدهی و اتکا به ورود نقد تأمین مالی سازگار است.

تخمین سود
در نسخه‌های گزارش سال ۱۴۰۴ جداول برآورد دوره ۱۲ماهه منتهی به ۱۴۰۵/۱۲/۲۹ وجود دارد، اما شاخص نامزدها برای ارقام برآوردی نگاشت A۱ ارائه نکرده است؛ بنابراین رقم برآوردی قابل اتکا درج نشد.
- نبود نشانی دقیق سلول مانع استخراج امن درآمد، سود و EPS برآوردی سال ۱۴۰۵ است.
- دو فایل سال ۱۴۰۴ محتوای مالی اصلی یکسان دارند و به نظر نسخه‌های تکراری یا اصلاحی یک گزارش هستند.

ریسک‌ها
مهم‌ترین ریسک‌ها ضعف تبدیل سود به نقد، رشد بدهی و هزینه مالی، نسبت سریع کمتر از یک و اتکای حقوق مالکانه به تجدید ارزیابی است.
- پوشش هزینه مالی: ۱٫۵۹
- نسبت سریع: ۰٫۸۰
- تبدیل سود به جریان نقد عملیاتی: ۱٫۰۸٪
- افت حاشیه سود در کنار رشد فروش نشان‌دهنده فشار بهای تمام‌شده و هزینه‌ها است.
- خروج نقد سرمایه‌گذاری با منابع تأمین مالی پوشش داده شده و ریسک اهرم را افزایش می‌دهد.
- ۵۸٫۲۸ درصد حقوق مالکانه ناشی از تجدید ارزیابی است و توان پرداخت نقدی ایجاد نمی‌کند.
- تعارض وضعیت حسابرسی در سرصفحه‌های داده و عنوان گزارش، ریسک تفسیری ایجاد می‌کند.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
عملکرد ۱۴۰۴ از نظر رشد فروش قوی، اما از نظر حاشیه سود، کیفیت جریان نقد و اهرم مالی ضعیف‌تر شده است.
- رشد درآمد در برابر تغییر سود خالص: +۴۷٫۳۷٪ / -۱٫۳۳٪
- رشد بدهی: ۱۲۱٫۵۱٪
- نقطه قوت اصلی شرکت رشد درآمد و افزایش مقیاس عملیات است.
- نقطه ضعف اصلی، افت حاشیه خالص و کاهش شدید جریان نقد عملیاتی است.
- پایداری سودآوری به کنترل هزینه مالی، بهبود سرمایه در گردش و کاهش اتکا به تأمین مالی وابسته است.

گزارش ۳ ماهه
در فایل‌های فهرست‌شده صورت مالی سه‌ماهه با دوره پایان قابل ردیابی شناسایی نشد.
- نبود گزارش سه‌ماهه مانع ارزیابی فصل اول و استخراج روند فصلی مستقل است.

گزارش ۶ ماهه
گزارش شش‌ماهه ۱۴۰۴ رشد بالای درآمد و بهبود جریان نقد عملیاتی را نشان می‌دهد، اما رشد سود خالص بسیار کمتر و هزینه مالی همچنان سنگین است.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۵۱٫۹۲٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۱۰٫۷۰٪
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه: ۶٫۸۵٪
- بهبود جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه: ۷۱۴۷۶۰
- هزینه مالی شش‌ماهه از ۴۱۸۲۱۶ به ۶۰۳۴۲۰ میلیون ریال رسیده و ۴۴٫۲۸ درصد رشد کرده است.
- کسری نقد قبل از تأمین مالی ۷۵۷۸۸۵ میلیون ریال بوده که با ورود ۹۹۷۲۱۰ میلیون ریال تأمین مالی پوشش داده شده است.
- موجودی کالا در پایان شش‌ماهه نسبت به پایان ۱۴۰۳ حدود ۸۸ درصد افزایش یافته است.

گزارش ۹ ماهه
در فایل‌های فهرست‌شده صورت مالی نه‌ماهه با دوره پایان قابل ردیابی شناسایی نشد.
- نبود گزارش نه‌ماهه مانع بررسی روند فصل سوم و برآورد مبتنی بر عملکرد نه‌ماهه است.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴ با رشد ۴۷٫۳۷ درصدی درآمد، افت ۱٫۳۳ درصدی سود خالص، افزایش بدهی و ضعف جریان نقد عملیاتی همراه بوده است.
- درآمد سال ۱۴۰۴: ۱۳۷۶۹۷۶۰ million IRR
- سود خالص سال ۱۴۰۴: ۱۰۳۷۲۵۴ million IRR
- جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴: ۱۱۱۶۳ million IRR
- رشد فروش سالانه پایدار به نظر می‌رسد، اما سودآوری و جریان نقد هم‌پای آن رشد نکرده‌اند.
- ساختار ترازنامه در سال ۱۴۰۴ تحت تأثیر افزایش سرمایه، تجدید ارزیابی و رشد بدهی تغییر اساسی کرده است.
- دو فایل ۲cd۱۷۷۵۹-۳۵b۹-۴۷a۰-a۸۹۴-۳d۰۱۵۱۹۲۵۴۰۷.xls و de۴۴a۶be-ddf۵-۴۴a۸-۹cfc-۹۵c۶۲c۹۷f۸a۱.xls ارقام سال ۱۴۰۴ یکسانی دارند.

خلاصه وضعیت
گزارش‌ها روند بلندمدت رشد درآمد را تأیید می‌کنند، اما در دوره‌های جدید فشار هزینه مالی، افت حاشیه سود و رشد بدهی برجسته شده است.
- رشد درآمد سال ۱۴۰۴ نسبت به ۱۴۰۳: ۴۷٫۳۷٪
- رشد درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به دوره مشابه: ۵۱٫۹۲٪
- افت حاشیه سود خالص سالانه: -۳٫۷۲ pp
- گزارش‌های ۱۴۰۰، ۱۴۰۱، ۱۴۰۲، ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ افزایش مستمر مقیاس درآمد را نشان می‌دهند.
- گزارش‌های شش‌ماهه ۱۴۰۱، ۱۴۰۲، ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ نیز برای مقایسه دوره مشابه در دسترس‌اند.
- رشد جدید درآمد با افت حاشیه و رشد هزینه مالی همراه شده و کیفیت روند سودآوری پایین‌تر از روند فروش است.
- برای فایل aa۹۷f۱f۷-c۰۲۹-۴cd۴-۹۸d۰-۱۷۴dc۹۴۱۱eac.xls هیچ نامزد مالی دارای سلول A۱ در شاخص قطعی شناسایی نشد.

جمع‌بندی نهایی
نطرین در سال ۱۴۰۴ رشد فروش بسیار بالایی ثبت کرده، اما افت حاشیه سود، رشد هزینه مالی، دو برابر شدن بدهی و تبدیل بسیار ضعیف سود به جریان نقد عملیاتی کیفیت این رشد را کاهش داده است. افزایش حقوق مالکانه عمدتاً از تجدید ارزیابی و افزایش سرمایه ناشی شده است. نتیجه کلی، رشد عملیاتی همراه با افزایش محسوس ریسک نقدینگی و تأمین مالی است؛ کنترل سرمایه در گردش و هزینه مالی برای پایداری سودآوری اهمیت اصلی دارد.