غگل

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال مالی ۱۴۰۴ درآمد ۲۵ درصد، سود ناخالص ۱۲۶ درصد و سود خالص ۱۴۷ درصد رشد کرده و حاشیه‌های سود به‌طور محسوسی تقویت شده‌اند.
- رشد سالانه درآمد: ۲۴٫۵۵٪
- حاشیه سود ناخالص: ۴۳٫۴۴٪
- حاشیه سود خالص: ۳۲٫۶۷٪
- رشد سالانه سود خالص: ۱۴۶٫۷۷٪
- رشد ۱۲۶ درصدی سود ناخالص و ۱۳۱ درصدی سود عملیاتی در برابر رشد ۲۵ درصدی درآمد، نشان‌دهنده بهبود چشمگیر حاشیه‌ها است.
- هزینه مالی افزایش یافته، اما در مقایسه با سود عملیاتی هنوز رقم محدودی است.
- اقلام سود فروش دارایی زیستی و درآمد غیرعملیاتی با تطبیق قطعی و قابل‌ردیابی در شاخص نامزدها موجود نبودند.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ به ۳۴۱۱۲۶۶۴ میلیون ریال رسیده و رشد آن عمدتاً از سود انباشته و افزایش سرمایه ناشی شده است.
- رشد حقوق مالکانه: ۳۷٫۸۳٪
- رشد سود انباشته: ۱۳۷٫۹۳٪
- نبود مازاد تجدید ارزیابی نشان می‌دهد رشد حقوق مالکانه بیشتر متکی بر سودآوری و افزایش سرمایه است.
- سرمایه نسبت به ابتدای سال ۱۴۰۳ از ۱۲۰۰۰۰۰۰ به ۱۵۰۰۰۰۰۰ میلیون ریال افزایش یافته است.
- سهم غیرکنترلی با تطبیق قطعی در شاخص نامزدها موجود نبود.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی مثبت باقی مانده، اما رشد آن بسیار کمتر از رشد سود خالص است؛ سرمایه‌گذاری سنگین با تأمین مالی جبران شده و نقد پایان دوره افزایش یافته است.
- پوشش نقدی سود خالص: ۳۳٫۰۸٪
- جریان نقد آزاد تقریبی: ۱۷۶۷۷۵ میلیون ریال
- رشد موجودی نقد: ۴۷۶٫۹۳٪
- جریان نقد عملیاتی فقط حدود ۲ درصد رشد کرده، در حالی که سود خالص ۱۴۷ درصد افزایش یافته است.
- خروج نقد سرمایه‌گذاری نسبت به سال قبل تقریباً سه برابر شده است.
- رشد نقد پایان دوره عمدتاً به ورود ۱۸۸۳۵۵۰ میلیون ریال نقد از تأمین مالی وابسته بوده است.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم سال ۱۴۰۴ به ۷۱۰ ریال رسیده و نسبت به ۲۸۷ ریال سال قبل حدود ۱۴۷ درصد رشد کرده است.
- رشد سود پایه هر سهم: ۱۴۷٫۳۹٪
- رشد EPS با وجود افزایش سرمایه نشان‌دهنده رشد قدرتمند سودآوری است.
- سود تقلیل‌یافته، سود منتسب به مالکان شرکت اصلی و میانگین موزون تعداد سهام با سلول قطعی در شاخص نامزدها شناسایی نشد.

بدهی و تأمین مالی
ساختار مالی همچنان کم‌اهرم است و بدهی بلندمدت بهره‌دار صفر است، اما بدهی جاری بهره‌دار افزایش محسوسی داشته است.
- نسبت جاری: ۱٫۷۵
- نسبت سریع: ۱٫۰۸
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۳۷
- پوشش هزینه مالی: ۲۵٫۷۹
- بدهی خالص بهره‌دار: ۲۳۱۳۳۹۷ میلیون ریال
- تسهیلات جاری نسبت به ۱۹۱۳۲۵۳ میلیون ریال سال ۱۴۰۳ حدود ۱۵۴ درصد افزایش یافته است.
- تقریباً تمام بدهی بهره‌دار کوتاه‌مدت است و بدهی بلندمدت بهره‌دار صفر گزارش شده است.
- توان پوشش هزینه مالی فعلاً بالا است، اما رشد سریع بدهی جاری باید پایش شود.

تخمین سود
برآورد رسمی یا بودجه آینده در فایل‌ها شناسایی نشد؛ با توجه به وجود صورت مالی سالانه ۱۴۰۴، از تبدیل مکانیکی عملکرد شش‌ماهه به پیش‌بینی سالانه خودداری شده است.
- صورت‌های موجود عمدتاً عملکرد تحقق‌یافته و ارقام مقایسه‌ای هستند و مبنای قابل‌ردیابی برای پیش‌بینی دوره آتی ارائه نمی‌کنند.
- هر برآورد آینده باید با اطلاعات تولید، نرخ فروش، قیمت نهاده‌ها و برنامه سرمایه‌گذاری تکمیل شود.

ریسک‌ها
ریسک اصلی در کیفیت تبدیل سود به نقد، رشد بدهی کوتاه‌مدت، تمرکز دارایی جاری در موجودی کالا و ناهماهنگی برخی ارقام تاریخی است.
- سهم موجودی کالا از دارایی جاری: ۳۸٫۵۷٪
- رشد تسهیلات جاری: ۱۵۴٫۲۳٪
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۳۳٫۰۸٪
- رشد سود با رشد متناسب جریان نقد عملیاتی همراه نبوده است.
- خروج نقد سرمایه‌گذاری بالا، وابستگی به منابع تأمین مالی را افزایش داده است.
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۲ از درآمد سالانه حسابرسی‌شده ۱۴۰۲ بیشتر است و بدون یادداشت‌های تعدیلات، مقایسه آن دوره باید با احتیاط انجام شود.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
عملکرد «غگل» در سال ۱۴۰۴ از نظر رشد درآمد، جهش حاشیه سود، EPS و تقویت حقوق مالکانه بسیار مطلوب است؛ در مقابل، کیفیت تبدیل سود به نقد و رشد بدهی کوتاه‌مدت مهم‌ترین نقاط مراقبت هستند.
- رشد درآمد سالانه: ۲۴٫۵۵٪
- رشد سود خالص سالانه: ۱۴۶٫۷۷٪
- پوشش نقدی سود: ۳۳٫۰۸٪
- جهش حاشیه سود مهم‌ترین عامل رشد سود سال ۱۴۰۴ است.
- ترازنامه از نظر نسبت بدهی به حقوق مالکانه محافظه‌کارانه است.
- پایداری سود به بهبود وصول نقد عملیاتی و کنترل نیاز به سرمایه در گردش وابسته است.

گزارش ۳ ماهه
در میان فایل‌های فهرست‌شده صورت مالی سه‌ماهه با دوره قابل‌تطبیق شناسایی نشد.
- نبود دوره سه‌ماهه مانع تحلیل فصل اول و محاسبه تغییرات فصلی مستقل است.

گزارش ۶ ماهه
در شش‌ماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱، درآمد ۲۴ درصد و سود خالص ۸۹ درصد نسبت به دوره مشابه رشد کرده و حاشیه سود تقویت شده است.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۲۳٫۶۰٪
- رشد سود ناخالص شش‌ماهه: ۸۷٫۲۱٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۸۸٫۵۴٪
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه: ۲۳٫۴۵٪
- رشد EPS شش‌ماهه: ۸۹٫۸۱٪
- بهبود سودآوری از نیمه اول سال آغاز شده و در نیمه دوم شدت بیشتری پیدا کرده است.
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه ۲۳٫۴۵ درصد بوده، در حالی که حاشیه سالانه به ۳۲٫۶۷ درصد رسیده است.
- مقایسه شش‌ماهه ۱۴۰۲ با سال‌های بعد به دلیل ناهماهنگی با رقم سالانه ۱۴۰۲ باید محتاطانه باشد.

گزارش ۹ ماهه
در میان فایل‌های فهرست‌شده صورت مالی نه‌ماهه با دوره قابل‌تطبیق شناسایی نشد.
- نبود گزارش نه‌ماهه، تفکیک عملکرد فصل سوم و سنجش شتاب سودآوری پیش از پایان سال را محدود می‌کند.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴ بهترین عملکرد موجود در مجموعه فایل‌ها را نشان می‌دهد؛ درآمد به ۳۲۴۰۶۸۱۴ و سود خالص به ۱۰۵۸۶۲۴۶ میلیون ریال رسیده است.
- درآمد سال ۱۴۰۴: ۳۲۴۰۶۸۱۴ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۴: ۱۰۵۸۶۲۴۶ میلیون ریال
- سهم نیمه دوم از درآمد سالانه: ۶۰٫۳۹٪
- درآمد نیمه دوم ۱۴۰۴ حدود ۵۲ درصد بیشتر از نیمه اول بوده است.
- سود خالص نیمه دوم حدود ۱۵۲ درصد بیشتر از نیمه اول محاسبه می‌شود؛ بنابراین جهش سود عمدتاً در نیمه دوم رخ داده است.
- گزارش‌های سالانه تکراری سال ۱۴۰۴ در فایل‌های مختلف از نظر اقلام اصلی سازگار هستند.

خلاصه وضعیت
روند سالانه صعودی و شتاب سودآوری در ۱۴۰۴ بسیار قوی است؛ روند شش‌ماهه نیز پس از افت ۱۴۰۳ در سال ۱۴۰۴ بهبود یافته است.
- رشد درآمد سالانه ۱۴۰۳: ۷۸٫۹۴٪
- رشد درآمد سالانه ۱۴۰۴: ۲۴٫۵۵٪
- رشد مرکب دوساله درآمد: ۴۹٫۲۹٪
- تغییر درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۲۳٫۶۰٪
- رشد درآمد در هر دو سال ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ مثبت بوده، اما بخش عمده جهش حاشیه سود در ۱۴۰۴ رخ داده است.
- در شش‌ماهه ۱۴۰۳ درآمد نسبت به شش‌ماهه ۱۴۰۲ افت داشته و در ۱۴۰۴ بخشی از آن جبران شده است.
- مقایسه بلندمدت به دلیل ناهماهنگی رقم شش‌ماهه و سالانه ۱۴۰۲ نیازمند احتیاط است.

جمع‌بندی نهایی
«غگل» در سال ۱۴۰۴ رشد عملیاتی قدرتمندی ثبت کرده است: درآمد ۲۵ درصد، سود خالص ۱۴۷ درصد و EPS حدود ۱۴۷ درصد افزایش یافته و حاشیه سود خالص به ۳۲٫۶۷ درصد رسیده است. حقوق مالکانه ۳۸ درصد رشد کرده و نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۳۷، ساختار مالی نسبتاً محافظه‌کارانه‌ای را نشان می‌دهد. با این حال، جریان نقد عملیاتی فقط ۳۳ درصد سود خالص را پوشش می‌دهد، سرمایه‌گذاری سنگین به تأمین مالی متکی شده و تسهیلات جاری ۱۵۴ درصد افزایش یافته است. در نتیجه چشم‌انداز بنیادی مثبت است، اما پایداری آن به بهبود تبدیل سود به نقد، کنترل سرمایه در گردش و مدیریت بدهی کوتاه‌مدت وابسته است.