شفام

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد ۶۶٫۱٪ و سود خالص ۲۹٫۴٪ رشد کرد، اما حاشیه سود نسبت به سال قبل کاهش یافت.
- رشد درآمد سالانه: ۶۶٫۱٪
- حاشیه سود ناخالص: ۲۰٫۰٪
- حاشیه سود خالص: ۹٫۵٪
- رشد فروش به رشد سود تبدیل شده، ولی رشد سود خالص از رشد درآمد عقب‌تر است.
- هزینه مالی تقریباً دو برابر شده و بخشی از بهبود عملیاتی را جذب کرده است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ به ۸۰۰۲۲۴۹ میلیون ریال رسید؛ افزایش سرمایه پنج‌برابری مهم‌ترین تغییر ساختار سرمایه بود.
- رشد حقوق مالکانه: ۱۹٫۷٪
- رشد سود انباشته: ۷۸٫۲٪
- افزایش سرمایه: ۴۰۰٫۰٪
- مازاد تجدید ارزیابی، سایر اندوخته‌ها و سهام خزانه در هر دو تاریخ صفر گزارش شده‌اند.
- رشد حقوق مالکانه کمتر از رشد سرمایه ثبت‌شده است؛ بنابراین افزایش سرمایه به‌تنهایی به معنای رشد متناسب بازده سهام نیست.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی ۱۴۰۴ مثبت شد، اما تنها ۱۱٫۷٪ سود خالص را پوشش داد؛ کیفیت نقدی سود همچنان ضعیف است.
- بهبود جریان نقد عملیاتی: +۷۹۸۶۸۷ میلیون ریال
- پوشش نقدی سود: ۱۱٫۷٪
- رشد مانده نقد پایان دوره: ۲٫۶٪
- مثبت شدن جریان عملیاتی نسبت به سال قبل مطلوب است، ولی فاصله آن با سود خالص زیاد است.
- جریان سرمایه‌گذاری و تأمین مالی هر دو در ۱۴۰۴ خروج نقد گزارش شده‌اند.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم با وجود رشد سود خالص، ۷۲٫۳٪ افت کرد؛ افزایش سرمایه و نبود اطلاعات میانگین موزون سهام، تفسیر EPS را حساس می‌کند.
- تغییر EPS پایه: -۷۲٫۳٪
- رشد سود خالص: ۲۹٫۴٪
- نبود سلول قطعی برای میانگین موزون تعداد سهام مانع آشتی دقیق EPS با سرمایه پایان دوره است.

بدهی و تأمین مالی
نقدینگی جاری مناسب است و بدهی به حقوق مالکانه پایین‌تر از یک است، اما بدهی بهره‌دار جاری و هزینه مالی افزایش یافته‌اند.
- نسبت جاری: ۳٫۶۸
- نسبت آنی: ۲٫۵۹
- بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۴۴
- پوشش هزینه مالی: ۱۲٫۵۳
- خالص بدهی بهره‌دار: ۳۴۵۲۶۷ میلیون ریال
- تمام تسهیلات بهره‌دار در بخش جاری گزارش شده و تسهیلات بلندمدت صفر است.
- رشد هزینه مالی از رشد سود عملیاتی سریع‌تر بوده است.

تخمین سود
جدول برآورد درآمد ۱۴۰۵ مقدار صفر دارد و برآورد سود یا EPS قابل اتکایی ارائه نمی‌کند.
- برآورد درآمد ۱۴۰۵: ۰
- به دلیل نبود برآورد معتبر درآمد، سود خالص و EPS، ارزش‌گذاری آینده‌نگر از این فایل‌ها ممکن نیست.

ریسک‌ها
ریسک‌های اصلی، ضعف تبدیل سود به نقد، خروج نقد سنگین شش‌ماهه ۱۴۰۴، افت حاشیه سود و افزایش هزینه مالی است.
- جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه ۱۴۰۴: -۱۱۷۸۳۴۸ میلیون ریال
- رشد قدرمطلق هزینه مالی سالانه: ۹۵٫۳٪
- افت حاشیه سود ناخالص: -۱٫۶۵ واحد درصد
- مثبت شدن جریان نقد سالانه، هشدار خروج نقد در نیمه نخست ۱۴۰۴ را کاملاً رفع نمی‌کند.
- افزایش سرمایه باعث افت EPS شده و مقایسه سرانه بدون میانگین موزون سهام محدود است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
تصویر کلی شفام رشد قوی فروش و بهبود سود ۱۴۰۴ همراه با نقدینگی ترازنامه‌ای مناسب است؛ در مقابل، حاشیه سود پایین‌تر، تبدیل ضعیف سود به نقد و افت EPS نیازمند احتیاط است.
- رشد درآمد ۱۴۰۴: ۶۶٫۱٪
- نسبت جاری: ۳٫۶۸
- پوشش نقدی سود: ۱۱٫۷٪
- جمع‌بندی بنیادی مثبت اما مشروط است: رشد عملیاتی قوی با ریسک کیفیت سود و فشار حاشیه‌ها همراه است.

گزارش ۳ ماهه
در فهرست ارائه‌شده هیچ گزارش سه‌ماهه‌ای وجود ندارد.
- تحلیل روند سه‌ماهه به دلیل نبود داده ممکن نیست.

گزارش ۶ ماهه
شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به شش‌ماهه ۱۴۰۳ رشد قوی درآمد و سود داشت، اما جریان نقد عملیاتی منفی و قابل توجه بود.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۶۱٫۷٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۴۹٫۱٪
- جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه: -۱۱۷۸۳۴۸ میلیون ریال
- در شش‌ماهه ۱۴۰۳ درآمد نسبت به ۱۴۰۲ افت کرد، اما در ۱۴۰۴ جهش معناداری ثبت شد.
- سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۴ هنوز از رقم شش‌ماهه ۱۴۰۲ پایین‌تر است.

گزارش ۹ ماهه
در فهرست ارائه‌شده هیچ گزارش نه‌ماهه‌ای وجود ندارد.
- تحلیل روند نه‌ماهه به دلیل نبود داده ممکن نیست.

گزارش سالیانه
در ۱۴۰۴ درآمد به اوج دوره بررسی رسید و افت سود ۱۴۰۳ جبران شد؛ با این حال حاشیه‌ها نسبت به ۱۴۰۱ و ۱۴۰۲ ضعیف‌ترند.
- رشد درآمد ۱۴۰۴: ۶۶٫۱٪
- رشد سود خالص ۱۴۰۴: ۲۹٫۴٪
- حاشیه سود عملیاتی ۱۴۰۴: ۱۳٫۴٪
- سود خالص ۱۴۰۴ تقریباً هم‌سطح ۱۴۰۲ است، در حالی که درآمد بسیار بیشتر شده؛ این موضوع افت حاشیه سود را تأیید می‌کند.
- دو فایل سالانه ۱۴۰۳ ارقام یکسان و وضعیت حسابرسی‌نشده دارند و دوباره‌شماری نشده‌اند.

خلاصه وضعیت
روند سالانه فروش صعودی است، ولی سود و جریان نقد نوسان دارند؛ روند شش‌ماهه پس از ضعف ۱۴۰۳ در ۱۴۰۴ بهبود سودآوری و افت نقدینگی عملیاتی را نشان می‌دهد.
- رشد درآمد ۱۴۰۲ نسبت به ۱۴۰۱: ۲۰٫۹٪
- افت سود خالص ۱۴۰۳: -۲۳٫۰٪
- رشد سود خالص ۱۴۰۴: ۲۹٫۴٪
- درآمد سالانه از ۷۱۵۸۸۵۶ میلیون ریال در ۱۴۰۱ به ۱۶۵۰۱۱۴۹ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- حاشیه سود ناخالص از حدود ۲۸٫۹٪ در ۱۴۰۱ و ۲۸٫۰٪ در ۱۴۰۲ به ۲۱٫۷٪ در ۱۴۰۳ و ۲۰٫۰٪ در ۱۴۰۴ کاهش یافته است.
- جریان نقد عملیاتی سالانه از ۹۳۸۱۳۳ در ۱۴۰۱ و ۱۱۴۶۰۰۵ در ۱۴۰۲ به منفی ۶۱۵۰۰۶ در ۱۴۰۳ و مثبت ۱۸۳۶۸۱ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده و بسیار نوسانی است.

جمع‌بندی نهایی
شفام در ۱۴۰۴ جهش فروش و بازیابی سود را ثبت کرده و از نظر نقدینگی و اهرم ترازنامه وضعیت مناسبی دارد؛ اما افت حاشیه سود، رشد هزینه مالی، پوشش نقدی پایین سود و کاهش EPS پس از افزایش سرمایه، نتیجه را به «مثبت با احتیاط» تبدیل می‌کند.