درپاد

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: صبر
اطمینان تحلیل: ۷۶ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۲۲

برداشت از سلامت مالی
امتیاز سلامت مالی از ۶۶ به ۵۲ کاهش یافته و وضعیت «نیازمند توجه» است. رشد درآمد منفی ۲۳٫۶٪، نسبت جاری ۰٫۸۲ و بدهی به حقوق مالکانه ۱۲٫۲۲ هشدارهای اصلی‌اند؛ نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص ۳۳۱٫۶٪ مثبت است اما به‌تنهایی ساختار اهرمی را جبران نمی‌کند.

افق کوتاه‌مدت
صبر — اطمینان ۷۸ از ۱۰۰
ساختار قیمت صعودی و بازده روز آخر مثبت است، اما فقط ۹۲ کندل در دسترس است، میانگین‌های ۵۰ و ۲۰۰روزه محاسبه نشده‌اند و حجم روز آخر زیر میانگین قرار دارد.
- حفظ سطح شکست ۸۸۹۰ ریال و بازگشت حجم به بالای متوسط ۲۰روزه.
- عدم تعقیب رشد تا زمانی که داده تاریخی و تأیید حجم کامل‌تر شود.

افق میان‌مدت
صبر — اطمینان ۸۲ از ۱۰۰
افت ۲۴٪ درآمد، ۵۱٪ سود عملیاتی و ۶۸٪ سود خالص شش‌ماهه همراه با نسبت جاری ۰٫۸۲ و بدهی به حقوق مالکانه ۱۲٫۲۲، ریسک بنیادی را بر مومنتوم قیمت غالب می‌کند.
- اجرای مؤثر افزایش سرمایه و کاهش فشار بدهی.
- بازگشت رشد درآمد و سود عملیاتی در گزارش بعدی.

افق بلندمدت
صبر — اطمینان ۷۸ از ۱۰۰
تا زمانی که ساختار سرمایه بسیار اهرمی و سرمایه در گردش منفی است، مبنای کافی برای خرید بلندمدت وجود ندارد؛ جریان نقد عملیاتی قوی تنها عامل تعدیل‌کننده است.
- کاهش معنادار نسبت بدهی به حقوق مالکانه از ۱۲٫۲۲.
- رسیدن نسبت جاری به بالای یک و تثبیت سودآوری.

سناریوی مثبت
- ساختار قیمت روزانه صعودی است و شکست صعودی ۸۸۹۰ ریال ثبت شده است.
- جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه ۷۷۳٬۵۲۹ میلیون ریال و نسبت نقد عملیاتی به سود خالص ۳۳۱٫۶٪ است.
- درخواست افزایش سرمایه و مجمع فوق‌العاده می‌تواند در صورت اجرای مناسب ساختار سرمایه را بهبود دهد.

سناریوی منفی
- درآمد شش‌ماهه ۲۴٪، سود عملیاتی ۵۱٪ و سود خالص ۶۸٪ افت کرده‌اند.
- بدهی به حقوق مالکانه ۱۲٫۲۲ و نسبت جاری ۰٫۸۲ نشان‌دهنده اهرم بسیار بالا و کسری سرمایه در گردش است.
- نبود SMA۵۰ و SMA۲۰۰ به علت تاریخچه کوتاه، اعتبار سیگنال تکنیکال را محدود می‌کند.

محرک‌ها
- نهایی‌شدن افزایش سرمایه و روشن‌شدن محل مصرف منابع.
- انتشار گزارش دوره‌ای با کاهش بدهی و بازگشت رشد فروش.
- تثبیت قیمت بالای ۸۸۹۰ ریال با حجم پایدار.

ریسک‌ها
- اهرم مالی بسیار بالا و نسبت جاری کمتر از یک.
- افت شدید درآمد، سود عملیاتی، سود خالص و EPS در شش‌ماهه ۱۴۰۴.
- تمرکز ۷۵٪ سهام نزد سهامدار عمده.
- سابقه کوتاه قیمت و نبود شواهد ارزش‌گذاری معتبر.

شرایط ورود
- بهبود گزارش مالی بعدی و کاهش نسبت بدهی یا افزایش حقوق مالکانه پس از افزایش سرمایه.
- حفظ قیمت بالای ۸۸۹۰ ریال همراه با حجم حداقل نزدیک متوسط ۲۰روزه.
- بازگشت نسبت جاری به بالای یک.

شرایط ابطال تحلیل
- شکست پایدار ۸۸۹۰ ریال و سپس ۸۶۳۰ ریال.
- تداوم افت فروش و سود در گزارش بعدی.
- عدم اجرای افزایش سرمایه یا استفاده‌ای که فشار نقدینگی را کاهش ندهد.

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
صورت شش‌ماهه ۱۴۰۴ انقباض شدید فروش و سود را نشان می‌دهد؛ هزینه مالی نیز فشار بیشتری بر سود وارد کرده است.
- درآمد عملیاتی دوره منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۱۴,۵۷۴,۲۲۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۲۴٪
- سود ناخالص دوره منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۱,۶۰۲,۰۰۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۳۸٪
- سود عملیاتی دوره منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۱,۱۰۲,۱۶۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۵۱٪
- سود خالص دوره منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۳۱۱,۹۵۳ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۶۸٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۷٫۹٪
- رشد درآمد نسبت به دوره مشابه: -۲۳٫۶٪
- افت ۲۴٪ درآمد و ۶۸٪ سود خالص نشانه کاهش جدی قدرت سودسازی است.
- هزینه مالی در دوره جاری افزایش یافته و پوشش سود عملیاتی محدود شده است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه مثبت است، اما در برابر کل بدهی‌ها کوچک بوده و نسبت بدهی به حقوق مالکانه بسیار بالا است.
- سود (زیان) انباشته پایان ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۳,۷۱۸,۸۰۱ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده ۹٪
- جمع حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۵,۴۱۰,۸۲۶ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده ۶٪
- سرمایه ثبت‌شده در برابر بدهی‌ها کوچک است.
- افزایش سرمایه فقط در صورت کاهش واقعی اهرم اثر مثبت پایدار دارد.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی مثبت و از سود خالص بزرگ‌تر است؛ هم‌زمان سرمایه‌گذاری و نیاز تأمین مالی بسیار سنگین‌اند.
- خالص جریان نقد فعالیت‌های عملیاتی دوره منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۷۷۳,۵۲۹ میلیون ریال
- خالص تغییر موجودی نقد دوره منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۲,۸۳۸,۲۱۱ میلیون ریال
- موجودی نقد پایان دوره دوره منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۳,۱۷۲,۵۴۰ میلیون ریال
- جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۳۳۱٫۶٪
- جریان نقد عملیاتی مثبت عامل حمایتی مهم است.
- خروج نقد سرمایه‌گذاری با ورود نقد تأمین مالی جبران شده و وابستگی به منابع مالی را نشان می‌دهد.

سود هر سهم و سرمایه
EPS شش‌ماهه به ۲۰۸ ریال کاهش یافته و سرمایه ثبت‌شده ۱٬۵۰۰٬۰۰۰ میلیون ریال است.
- سود پایه هر سهم دوره منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۲۰۸ ریال به‌ازای هر سهم؛ تغییر گزارش‌شده −۶۸٪
- EPS نسبت به دوره مشابه ۶۸٪ افت گزارش‌شده دارد.
- کیفیت افزایش سرمایه باید از نظر محل مصرف و اثر بر بدهی بررسی شود.

بدهی و تأمین مالی
دارایی جاری از بدهی جاری کمتر، بدهی بهره‌دار جاری بالا و کل بدهی حدود ده برابر حقوق مالکانه است؛ ریسک تأمین مالی محور اصلی تحلیل است.
- تسهیلات مالی جاری پایان ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۱۴,۰۲۸,۳۷۶ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده ۸۶٪
- جمع بدهی‌ها پایان ۱۴۰۴/۰۶/۳۱: ۵۴,۰۱۸,۰۱۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده ۱۸٪
- نسبت جاری: ۰٫۸۲
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱۲٫۲۲
- نسبت جاری ۰٫۸۲ به معنی پوشش ناکافی بدهی جاری با دارایی جاری است.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۱۲٫۲۲ بسیار پرریسک است.

تخمین سود
بسته شامل پیش‌بینی رسمی سود یا مدل ارزش‌گذاری قابل اتکا نیست؛ جهت سودآوری فقط به‌صورت مشروط و بر پایه گزارش‌های مستقیم تفسیر شده است.
- هیچ EPS آینده، قیمت هدف یا نرخ رشد فرضی ساخته نشده است.
- بهبود یا تضعیف سودآوری به شروط گزارش‌شده در افق‌های زمانی وابسته است.

ریسک‌ها
ریسک‌های مالی، تکنیکال، نقدشوندگی، تمرکز مالکیت و اطلاعیه‌های کدال به‌صورت جداگانه در جمع‌بندی لحاظ شده‌اند.
- اهرم مالی بسیار بالا و نسبت جاری کمتر از یک.
- افت شدید درآمد، سود عملیاتی، سود خالص و EPS در شش‌ماهه ۱۴۰۴.
- تمرکز ۷۵٪ سهام نزد سهامدار عمده.
- سابقه کوتاه قیمت و نبود شواهد ارزش‌گذاری معتبر.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
درپاد تضاد آشکاری میان مومنتوم صعودی قیمت و ضعف شدید ساختار مالی دارد. تا زمان کاهش اهرم، بهبود سرمایه در گردش و توقف افت سود، سیگنال مناسب «صبر» است؛ افزایش سرمایه فقط در صورت اجرای مؤثر می‌تواند این ارزیابی را تغییر دهد.
- توصیه کلی wait با اطمینان ۷۶ از ۱۰۰ است.
- این سیگنال تحلیلی عمومی است و وعده بازده یا توصیه شخصی محسوب نمی‌شود.

گزارش ۳ ماهه
اطلاعیه سه‌ماهه ۱۴۰۵ در کدال فهرست شده، اما فایل منبع عددی و سلول‌های قابل ردیابی آن در این بسته وجود ندارد؛ بنابراین این بخش عمداً بدون عدد است.
- عنوان اطلاعیه به‌تنهایی برای نتیجه‌گیری درباره سود و فروش کافی نیست.
- ارزیابی دوره سه‌ماهه به بسته جدیدی با فایل منبع مستقیم نیاز دارد.

گزارش ۶ ماهه
آخرین گزارش شش‌ماهه مستقیم موجود در بسته به‌صورت جداگانه مرور شده و ارقام آن بدون برآورد نقل شده‌اند.
- درآمد عملیاتی شش‌ماهه مستقیم موجود: ۱۴,۵۷۴,۲۲۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۲۴٪
- سود ناخالص شش‌ماهه مستقیم موجود: ۱,۶۰۲,۰۰۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۳۸٪
- سود عملیاتی شش‌ماهه مستقیم موجود: ۱,۱۰۲,۱۶۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۵۱٪
- هزینه مالی شش‌ماهه مستقیم موجود: −۸۶۴,۵۸۳ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۸٪
- سود خالص شش‌ماهه مستقیم موجود: ۳۱۱,۹۵۳ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۶۸٪
- سود پایه هر سهم شش‌ماهه مستقیم موجود: ۲۰۸ ریال به‌ازای هر سهم؛ تغییر گزارش‌شده −۶۸٪
- این دوره مبنای مهم مقایسه با نیمه دوم و ارزیابی قطعی سلامت مالی است.
- درصدهای تغییر فقط در صورت درج مستقیم در گزارش نمایش داده شده‌اند.

گزارش ۹ ماهه
گزارش نه‌ماهه مستقیم با سلول‌های قابل ردیابی در بسته وجود ندارد؛ این بخش بدون عدد باقی مانده است.
- نبود داده مستقیم به‌عنوان محدودیت تحلیل ثبت شده و با برآورد پر نشده است.

گزارش سالیانه
آخرین گزارش سالانه مستقیم موجود، مبنای مرور روند درآمد، سود و EPS قرار گرفته است؛ هیچ پیش‌بینی یا تعدیل خارج از گزارش انجام نشده است.
- درآمد عملیاتی سال مالی منتهی به آخرین سال مالی مستقیم موجود: ۴۱,۶۷۷,۵۹۶ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده ۱۱۳٪
- سود ناخالص سال مالی منتهی به آخرین سال مالی مستقیم موجود: ۳,۷۹۵,۲۴۲ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده ۱۶۰٪
- سود عملیاتی سال مالی منتهی به آخرین سال مالی مستقیم موجود: ۴,۲۳۲,۷۵۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده ۱۸۹٪
- هزینه مالی سال مالی منتهی به آخرین سال مالی مستقیم موجود: −۱,۸۳۵,۱۵۴ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده −۱۰۷٪
- سود خالص سال مالی منتهی به آخرین سال مالی مستقیم موجود: ۳,۲۳۸,۷۹۹ میلیون ریال؛ تغییر گزارش‌شده ۱۸۱٪
- سود پایه هر سهم سال مالی منتهی به آخرین سال مالی مستقیم موجود: ۲,۱۵۹ ریال به‌ازای هر سهم؛ تغییر گزارش‌شده ۸۷٪
- اعداد و درصدهای نمایش‌داده‌شده مستقیماً از گزارش سالانه آمده‌اند.
- روند سالانه باید کنار نقدینگی، بدهی و وضعیت تکنیکال تفسیر شود.

خلاصه وضعیت
روند مالی رو به ضعف است: درآمد و سود شش‌ماهه کاهش یافته، امتیاز سلامت افت کرده و اهرم بسیار بالا است؛ روند قیمت صعودی تنها عامل متضاد است.
- حاشیه سود عملیاتی: ۷٫۹٪
- رشد درآمد نسبت به دوره مشابه: -۲۳٫۶٪
- نسبت جاری: ۰٫۸۲
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱۲٫۲۲
- جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۳۳۱٫۶٪
- تعارض میان گزارش‌های مالی و قیمت در توصیه نهایی لحاظ شده است.
- ارزش‌گذاری به علت نبود داده معتبر امتیازدهی نشده است.

جمع‌بندی نهایی
درپاد تضاد آشکاری میان مومنتوم صعودی قیمت و ضعف شدید ساختار مالی دارد. تا زمان کاهش اهرم، بهبود سرمایه در گردش و توقف افت سود، سیگنال مناسب «صبر» است؛ افزایش سرمایه فقط در صورت اجرای مؤثر می‌تواند این ارزیابی را تغییر دهد.