خیمن

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال مالی ۱۴۰۴ درآمد و سود ناخالص رشد کردند، اما جهش هزینه مالی باعث شد سود خالص اندکی کمتر از سال قبل باشد.
- رشد سالانه درآمد: ۴۳٫۵۸٪
- حاشیه سود ناخالص: ۲۱٫۲۹٪
- حاشیه سود خالص: ۸٫۱۰٪
- سود ناخالص ۷۰ درصد و سود عملیاتی حدود ۲۰ درصد افزایش یافته است.
- هزینه مالی تقریباً ۳٫۸۲ برابر شده و بخش مهمی از بهبود عملیاتی را جذب کرده است.
- سود خالص با وجود رشد ۴۳٫۵۸ درصدی درآمد، حدود ۱٫۴۹ درصد کاهش یافته است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ به ۱۴۷۷۲۱۵۵ میلیون ریال رسید؛ رشد سود انباشته عامل اصلی افزایش آن بود.
- رشد حقوق مالکانه: ۱۶٫۹۶٪
- سود انباشته ۴۰ درصد رشد کرده و به ۷۰۷۲۱۵۵ میلیون ریال رسیده است.
- مازاد تجدید ارزیابی و سهام خزانه در ساختار حقوق مالکانه نقشی ندارند.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی در سال ۱۴۰۴ مثبت شد و همراه با جریان تأمین مالی، موجودی نقد پایان سال را بیش از دو برابر کرد.
- بهبود جریان نقد عملیاتی: ۲۶۰۷۱۷۷ میلیون ریال
- رشد نقد پایان دوره: ۱۱۲٫۳۰٪
- جریان نقد قبل از تأمین مالی مثبت است و عملیات، نیاز جاری به تأمین مالی را پوشش داده است.
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص حدود ۴۵٫۶۷ درصد است و تبدیل سود به نقد هنوز کامل نیست.

سود هر سهم و سرمایه
EPS پایه سال ۱۴۰۴ برابر ۷۰۶ ریال است که با وجود افزایش سرمایه، نسبت به رقم تجدید ارائه‌شده سال قبل کاهش یافته است.
- تغییر EPS پایه: -۶٫۸۶٪
- کاهش EPS با افت محدود سود خالص و افزایش سرمایه نمایش‌داده‌شده از ۶۶۲۵۰۰۰ به ۷۰۰۰۰۰۰ میلیون ریال هم‌زمان است.
- برای EPS رقیق‌شده، سود منتسب و میانگین موزون تعداد سهام نامزد قابل ردیابی مستقلی یافت نشد.

بدهی و تأمین مالی
بدهی‌ها سریع‌تر از حقوق مالکانه رشد کرده‌اند؛ با وجود نسبت جاری بالاتر از یک، اتکای شرکت به تسهیلات مالی جاری و هزینه مالی افزایش یافته است.
- نسبت جاری: ۱٫۳۶
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۲٫۵۵
- رشد قدرمطلق هزینه مالی: ۲۸۱٫۹۰٪
- تسهیلات مالی جاری ۳۲ درصد و جمع بدهی‌ها حدود ۶۸ درصد افزایش یافته‌اند.
- رشد ۵۰ درصدی دارایی جاری بخشی از افزایش بدهی جاری را پوشش داده، اما رشد ۱۶۹ درصدی موجودی کالا کیفیت نقدشوندگی را محدود می‌کند.
- بدهی بهره‌دار گزارش‌شده کاملاً جاری است و سررسید کوتاه‌مدت ریسک تمدید تأمین مالی را بالا می‌برد.

تخمین سود
در فایل‌های ارائه‌شده صورت یا جدول قابل ردیابی برای برآورد سود آینده وجود ندارد.
- به دلیل نبود بودجه یا پیش‌بینی رسمی، تعمیم عملکرد سال ۱۴۰۴ به دوره‌های آتی قابل اتکا نیست.
- رشد هزینه مالی و موجودی کالا باید در هر برآورد مستقل آتی لحاظ شود.

ریسک‌ها
ریسک اصلی از رشد بدهی و هزینه مالی، افت حاشیه سود خالص و افزایش شدید موجودی کالا ناشی می‌شود.
- سهم موجودی کالا از دارایی جاری: ۱۵٫۷۳٪
- نسبت نقد به بدهی جاری: ۸٫۹۹٪
- کاهش حاشیه سود خالص در کنار رشد فروش نشان‌دهنده فشار هزینه‌های زیر سطح عملیات است.
- رشد بدهی از رشد حقوق مالکانه سریع‌تر بوده است.
- نبود داده سه‌ماهه و نه‌ماهه امکان بررسی دقیق نوسان فصلی را محدود می‌کند.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
عملکرد عملیاتی «خیمن» در سال ۱۴۰۴ تقویت شده و جریان نقد عملیاتی مثبت است، اما رشد شدید هزینه مالی و بدهی موجب افت EPS و حاشیه سود خالص شده است.
- نقطه قوت اصلی، رشد درآمد، حاشیه سود ناخالص و بازگشت جریان نقد عملیاتی به محدوده مثبت است.
- نقطه ضعف اصلی، رشد ۲۸۱٫۹۰ درصدی قدرمطلق هزینه مالی، نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۲٫۵۵ و پوشش نقدی پایین بدهی جاری است.
- جمع‌بندی بنیادی متعادل است: عملیات رو به بهبود، ولی ساختار تأمین مالی نیازمند پایش جدی است.

گزارش ۳ ماهه
گزارش سه‌ماهه قابل ردیابی در مجموعه فایل‌ها وجود ندارد.
- تحلیل مستقل عملکرد سه‌ماهه و شتاب ابتدای سال ممکن نیست.

گزارش ۶ ماهه
گزارش شش‌ماهه حسابرسی‌شده ۱۴۰۴ رشد قوی درآمد و سود را نشان می‌دهد، ولی جریان نقد عملیاتی همچنان منفی بوده است.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۱۰۴٫۱۶٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۱۵۱٫۴۰٪
- جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه: -۴۴۶۶۰۷۵ میلیون ریال
- حاشیه سود ناخالص شش‌ماهه به حدود ۲۳٫۷۸ درصد رسیده است.
- افزایش هزینه مالی شش‌ماهه بخشی از رشد سود عملیاتی را خنثی کرده است.
- چهار فایل دیگر، گزارش شش‌ماهه ۱۴۰۳ با ارقام یکسان را تکرار می‌کنند.

گزارش ۹ ماهه
گزارش نه‌ماهه قابل ردیابی در مجموعه فایل‌ها وجود ندارد.
- تحلیل مستقل عملکرد نه‌ماهه و تغییرات فصل سوم ممکن نیست.

گزارش سالیانه
گزارش حسابرسی‌شده سال ۱۴۰۴ جدیدترین گزارش سالانه است؛ فروش و سود عملیاتی رشد کرده‌اند، اما سود خالص و EPS کاهش یافته‌اند.
- رشد سود ناخالص سالانه: ۷۰٫۱۹٪
- تغییر سود خالص سالانه: -۱٫۴۹٪
- درآمد سالانه از ۴۲۵۱۱۷۵۴ به ۶۱۰۳۸۰۳۰ میلیون ریال رسیده است.
- گزارش ۱۴۰۴ حسابرسی‌شده و برای تحلیل نهایی نسبت به گزارش حسابرسی‌نشده ۱۴۰۳ اولویت دارد.

خلاصه وضعیت
روند چهارساله درآمد صعودی است، اما رشد سود خالص در سال ۱۴۰۴ متوقف شده و فشار مالی افزایش یافته است.
- درآمد سالانه از ۳۱۹۵۱۶۹۴ میلیون ریال در ۱۴۰۱ به ۳۴۳۶۴۱۸۹ در ۱۴۰۲، ۴۲۵۱۱۷۵۴ در ۱۴۰۳ و ۶۱۰۳۸۰۳۰ در ۱۴۰۴ رسیده است.
- سود خالص از ۳۲۲۹۱۱۳ میلیون ریال در ۱۴۰۱ به ۳۴۱۲۴۷۲ در ۱۴۰۲ و ۵۰۱۷۱۰۸ در ۱۴۰۳ افزایش یافت، سپس در ۱۴۰۴ به ۴۹۴۲۴۳۹ کاهش پیدا کرد.
- EPS از ۲۲۵۳ ریال در ۱۴۰۱ به ۸۵۳ در ۱۴۰۲، ۷۵۸ در رقم تجدید ارائه‌شده ۱۴۰۳ و ۷۰۶ در ۱۴۰۴ رسیده؛ تغییر سرمایه مقایسه مستقیم EPS را محدود می‌کند.
- گزارش‌های تکراری شش‌ماهه ۱۴۰۳ اطلاعات افزوده‌ای نسبت به یکدیگر ندارند.

جمع‌بندی نهایی
خیمن در سال ۱۴۰۴ رشد قوی فروش، بهبود حاشیه سود ناخالص و بازگشت جریان نقد عملیاتی به محدوده مثبت را ثبت کرده است. با این حال، جهش هزینه مالی، رشد سریع بدهی و موجودی کالا، افت حاشیه سود خالص و کاهش EPS نشان می‌دهد کیفیت رشد سودآوری از رشد عملیات ضعیف‌تر است. نتیجه کلی متعادل با گرایش احتیاطی است و کنترل هزینه مالی، بدهی جاری و سرمایه در گردش مهم‌ترین محورهای پایش محسوب می‌شوند.