تماوند

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در شش‌ماهه منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹ درآمد عملیاتی ۶۹٫۲۷ درصد رشد کرد، اما سود خالص ۱۰ درصد کاهش یافت و حاشیه‌های سود به‌طور محسوسی فشرده شد.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۶۹٫۲۷٪
- حاشیه سود ناخالص شش‌ماهه: ۲۲٫۳۷٪
- حاشیه سود عملیاتی شش‌ماهه: ۱۷٫۸۱٪
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه: ۱۴٫۰۳٪
- درآمد شش‌ماهه ۶۹٫۲۷ درصد افزایش یافته، ولی سود ناخالص ۶ درصد، سود عملیاتی ۱۱ درصد و سود خالص ۱۰ درصد کاهش یافته‌اند.
- واگرایی درآمد و سود نشان می‌دهد رشد حجم عملیات با افت حاشیه سود همراه بوده است.
- ارقام سالانه ۱۴۰۴/۰۶ در گزارش شش‌ماهه بعدی برای درآمد، سود ناخالص و سود عملیاتی تجدید ارائه شده‌اند.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴/۱۲/۲۹ به ۲۷۴۴۵۹۲۰ میلیون ریال کاهش یافت؛ افت سود انباشته و افزایش قدرمطلق سهام خزانه عوامل اصلی فشار بودند.
- تغییر حقوق مالکانه: -۱۱٫۷۲٪
- تغییر سود انباشته: -۳۸٫۲۹٪
- افزایش قدرمطلق سهام خزانه: ۲۵٫۱۴٪
- سرمایه ثبت‌شده ثابت مانده، اما حقوق مالکانه به‌دلیل کاهش سود انباشته و افزایش سهام خزانه افت کرده است.
- اندوخته قانونی ۱۴٫۰۴ درصد افزایش یافته است.
- حقوق غیرکنترلی در شاخص نامزدها به سلول دقیق قابل اتکا نگاشت نشده است.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه منفی شد و موجودی نقد ۱۲۰۹۲۸۰ میلیون ریال کاهش یافت؛ این وضعیت با سود حسابداری مثبت هم‌راستا نیست.
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: -۱۳٫۹۸٪
- کاهش موجودی نقد: -۶۵٫۴۷٪
- جریان نقد قبل از تأمین مالی: -۵۵۴۹۵۲ million_irr
- جریان نقد عملیاتی از ۲۷۹۱۷۰۵ میلیون ریال مثبت در سال مالی قبلی به ۵۳۹۸۷۳ میلیون ریال منفی در شش‌ماهه جاری رسیده است.
- هم‌زمانی خروج نقد عملیاتی و تأمین مالی، مانده نقد را به ۶۳۷۶۶۶ میلیون ریال کاهش داده است.
- تطابق حسابی موجودی نقد ابتدا به‌علاوه تغییر نقد با موجودی پایان دوره برقرار است.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم شش‌ماهه به ۱۸۷ ریال کاهش یافت؛ افت EPS بسیار بیشتر از افت سود خالص است و با افزایش سرمایه از ۱۴۰۰۰۰۰۰ به ۲۱۰۰۰۰۰۰ میلیون ریال ارتباط دارد.
- تغییر EPS شش‌ماهه: -۳۹٫۶۸٪
- افزایش سرمایه نسبت به دوره مشابه: ۵۰٫۰۰٪
- افت ۳۹٫۶۸ درصدی EPS در برابر افت ۱۰ درصدی سود خالص، اثر رقیق‌شدن ناشی از افزایش سرمایه را نشان می‌دهد.
- برای سود تقلیل‌یافته، میانگین موزون سهام و سود قابل انتساب، سلول دقیق قابل اتکا در شاخص نامزدها یافت نشد.

بدهی و تأمین مالی
نقدینگی جاری از نظر پوشش بدهی کوتاه‌مدت مناسب است، اما بدهی بهره‌دار جاری ۶۸ درصد افزایش یافته و جریان نقد عملیاتی منفی شده است.
- نسبت جاری: ۲٫۶۹x
- پوشش هزینه مالی: ۱۵٫۲۵x
- خالص بدهی بهره‌دار: ۳۱۷۵۱۳۸ million_irr
- رشد بدهی بهره‌دار جاری: ۶۸٫۴۵٪
- ساختار بدهی بهره‌دار کاملاً کوتاه‌مدت است و تسهیلات بلندمدت صفر گزارش شده است.
- نسبت جاری مناسب است، اما افت وجه نقد و جریان نقد عملیاتی منفی، کیفیت این پوشش را محدود می‌کند.
- طبق گزارش تفسیری، مانده تسهیلات جاری ماهیت اعتبار دریافتی از کارگزاری‌ها دارد.

تخمین سود
در فایل‌های بررسی‌شده برآورد عددی قابل اتکا برای سود یا EPS آینده با نگاشت روشن به سلول مالی یافت نشد.
- جدول ۱۱ عمدتاً نشانگرهای دوره‌ای مانند سال و تعداد ماه را در شاخص نامزدها منعکس کرده و برای استخراج مبلغ پیش‌بینی مناسب نیست.
- هرگونه برآورد سود آینده بدون داده عددی قابل ردیابی، فاقد پشتوانه کافی است.

ریسک‌ها
ریسک اصلی، افت شدید حاشیه سود و جریان نقد عملیاتی در کنار افزایش بدهی کوتاه‌مدت است؛ همچنین تجدید ارائه ارقام سالانه مقایسه تاریخی را پیچیده می‌کند.
- واگرایی رشد درآمد و سود خالص: ۷۹٫۲۷ percentage_points
- جریان نقد عملیاتی جاری: -۵۳۹۸۷۳ million_irr
- رشد بدهی مالی جاری: ۶۸٫۴۵٪
- ارقام درآمد، سود ناخالص و سود عملیاتی سالانه ۱۴۰۴/۰۶ در گزارش بعدی نسبت به گزارش سالانه اصلی افزایش یافته‌اند، ولی سود خالص بدون تغییر مانده است.
- نبود گزارش‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه مانع ارزیابی نوسان فصلی کامل می‌شود.
- کاهش ۶۵٫۴۷ درصدی وجه نقد، انعطاف مالی کوتاه‌مدت را کاهش داده است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
عملکرد تماوند از نظر رشد درآمد و نسبت جاری قوی است، اما افت حاشیه سود، کاهش EPS، جریان نقد عملیاتی منفی و رشد بدهی کوتاه‌مدت، چشم‌انداز کوتاه‌مدت را محتاطانه می‌کند.
- رشد درآمد جاری: ۶۹٫۲۷٪
- تغییر سود خالص جاری: -۱۰٫۰۰٪
- نسبت جاری: ۲٫۶۹x
- کیفیت نقدی سود: -۱۳٫۹۸٪
- رشد درآمد به سود و نقد تبدیل نشده است.
- افزایش سرمایه رشد EPS را محدود کرده است.
- موقعیت ترازنامه‌ای هنوز قابل قبول است، اما روند نقدینگی نیازمند پایش است.

گزارش ۳ ماهه
هیچ صورت مالی سه‌ماهه در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- تحلیل مستقل دوره سه‌ماهه به‌دلیل نبود فایل مربوط ممکن نیست.

گزارش ۶ ماهه
آخرین گزارش شش‌ماهه مربوط به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹ است؛ درآمد رشد زیادی داشته، اما سود، EPS و جریان نقد تضعیف شده‌اند.
- درآمد شش‌ماهه: ۲۷۵۲۷۸۶۲ million_irr
- سود خالص شش‌ماهه: ۳۸۶۱۸۸۵ million_irr
- EPS شش‌ماهه: ۱۸۷ irr_per_share
- آخرین شش‌ماهه از نظر فروش قوی ولی از نظر حاشیه سود و نقدینگی ضعیف‌تر از دوره مشابه است.
- چهار گزارش شش‌ماهه منتهی به ۱۴۰۱/۱۲، ۱۴۰۲/۱۲، ۱۴۰۳/۱۲ و ۱۴۰۴/۱۲ در مجموعه وجود دارد.

گزارش ۹ ماهه
هیچ صورت مالی نه‌ماهه در فایل‌های فهرست‌شده وجود ندارد.
- تحلیل مستقل دوره نه‌ماهه به‌دلیل نبود فایل مربوط ممکن نیست.

گزارش سالیانه
در گزارش اولیه سالانه ۱۴۰۴/۰۶ درآمد ۶۹٫۶۲ درصد و سود خالص ۹٫۲۱ درصد رشد کرد؛ گزارش شش‌ماهه بعدی بخشی از اقلام سود و زیان این سال را تجدید ارائه کرد.
- رشد درآمد سالانه منتشرشده: ۶۹٫۶۲٪
- رشد سود خالص سالانه: ۹٫۲۱٪
- حاشیه سود ناخالص سالانه اولیه: ۳۲٫۱۷٪
- حاشیه سود خالص سالانه: ۲۶٫۰۷٪
- درآمد سالانه از ۵۴۳۲۹۶۷ میلیون ریال در ۱۴۰۱/۰۶ به ۱۱۱۶۳۴۵۲ در ۱۴۰۲/۰۶، ۲۰۵۴۶۴۷۲ در ۱۴۰۳/۰۶ و ۳۴۸۵۱۷۱۴ در گزارش اولیه ۱۴۰۴/۰۶ رسیده است.
- سود خالص سالانه در همین دوره از ۳۲۸۸۰۷۲ به ۶۰۳۰۶۹۴، سپس ۸۳۲۰۰۱۵ و ۹۰۸۵۸۸۸ میلیون ریال افزایش یافته، اما نرخ رشد سود کندتر شده است.
- در گزارش شش‌ماهه بعدی، درآمد سالانه ۱۴۰۴/۰۶ به ۳۵۸۶۸۷۰۳، سود ناخالص به ۱۲۲۲۸۶۸۸ و سود عملیاتی به ۱۰۲۸۹۱۸۰ میلیون ریال تجدید ارائه شده است.

خلاصه وضعیت
روند بلندمدت درآمد و سود صعودی است، اما در آخرین شش‌ماهه رشد درآمد با افت سود و جریان نقد همراه شده و کیفیت روند را تضعیف کرده است.
- رشد درآمد سالانه ۱۴۰۴: ۶۹٫۶۲٪
- رشد سود خالص سالانه ۱۴۰۴: ۹٫۲۱٪
- رشد درآمد آخرین شش‌ماهه: ۶۹٫۲۷٪
- تغییر سود خالص آخرین شش‌ماهه: -۱۰٫۰۰٪
- هر نه فایل بررسی شد: چهار گزارش سالانه، چهار گزارش شش‌ماهه و یک نسخه تکراری سالانه ۱۴۰۴/۰۶.
- رشد درآمد سالانه طی ۱۴۰۱ تا ۱۴۰۴ پیوسته بوده، ولی رشد سود خالص در ۱۴۰۴ کند شده است.
- آخرین شش‌ماهه نقطه چرخش منفی در حاشیه سود، EPS و جریان نقد عملیاتی است.

جمع‌بندی نهایی
تماوند در مسیر رشد سریع درآمد قرار دارد و نسبت جاری و پوشش حسابداری هزینه مالی مناسب است؛ بااین‌حال آخرین شش‌ماهه از افت حاشیه سود، کاهش ۳۹٫۶۸ درصدی EPS، جریان نقد عملیاتی منفی، افت ۶۵٫۴۷ درصدی وجه نقد و رشد ۶۸٫۴۵ درصدی بدهی مالی جاری خبر می‌دهد. نتیجه کلی، رشد عملیاتی همراه با افزایش ریسک کیفیت سود و نقدینگی است.