بجهرم

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص رشد بسیار قوی داشته‌اند و حاشیه سود نیز نسبت به سال قبل بهتر شده است.
- رشد سالانه درآمد: ۸۰٫۸٪
- حاشیه سود ناخالص: ۵۱٫۸٪
- حاشیه سود خالص: ۵۰٫۱٪
- رشد سالانه سود خالص: ۱۰۸٫۳٪
- رشد هم‌زمان درآمد و حاشیه سود نشان می‌دهد بهبود سودآوری صرفاً ناشی از بزرگ‌تر شدن مقیاس فروش نبوده است.
- صفر بودن هزینه مالی گزارش‌شده، سود عملیاتی را از فشار بهره مصون نگه داشته است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ رشد کرده و بخش مهم این افزایش از جهش سود انباشته ناشی شده است.
- رشد حقوق مالکانه: ۲۶٫۲٪
- رشد سود انباشته: ۱۶۲٫۵٪
- رشد حقوق مالکانه عمدتاً کیفیت سودآوری و انباشت سود را منعکس می‌کند و متکی به مازاد تجدید ارزیابی نیست.
- سرمایه ثبت‌شده نسبت به رقم مقایسه‌ای سال قبل بدون تغییر مانده است.

جریان وجوه نقد
با وجود سود خالص بالا، جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ به‌شدت کاهش یافته و موجودی نقد پایان سال کمتر شده است.
- افت جریان نقد عملیاتی: -۸۶٫۷٪
- کاهش موجودی نقد: -۲۵٫۹٪
- واگرایی سود حسابداری و جریان نقد عملیاتی مهم‌ترین نکته منفی گزارش جدید است.
- جریان نقد پیش از تأمین مالی مثبت بود، اما خروج نقد تأمین مالی باعث کاهش وجه نقد پایان دوره شد.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم سال ۱۴۰۴ بیش از دو برابر سال قبل شده، در حالی که سرمایه ثبت‌شده ثابت مانده است.
- رشد سود پایه هر سهم: ۱۰۶٫۹٪
- ثابت ماندن سرمایه ثبت‌شده نشان می‌دهد رشد EPS عمدتاً از افزایش سود ناشی شده است، نه تغییر مخرج سرمایه.

بدهی و تأمین مالی
شرکت تسهیلات مالی جاری و بلندمدت گزارش نکرده و ساختار ترازنامه از منظر بدهی بهره‌دار کم‌ریسک است؛ با این حال بدهی‌های جاری افزایش یافته‌اند.
- نسبت جاری: ۲٫۴۵
- نسبت سریع تقریبی: ۲٫۰۶
- نسبت کل بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۲۰
- نبود تسهیلات مالی بهره‌دار و هزینه مالی، ریسک نرخ بهره و بازپرداخت وام را محدود کرده است.
- افزایش بدهی جاری باید در کنار افت جریان نقد عملیاتی زیر نظر بماند، هرچند نسبت‌های نقدینگی فعلاً مناسب‌اند.

تخمین سود
فایل‌ها پیش‌بینی رسمی مدیریت ارائه نمی‌کنند؛ ارقام زیر صرفاً سالانه‌سازی مکانیکی عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۴ هستند.
- درآمد سالانه‌شده مکانیکی: ۲۶۰۳۸۸۴۸ میلیون ریال
- سود خالص سالانه‌شده مکانیکی: ۱۳۵۷۹۵۹۴ میلیون ریال
- سالانه‌سازی ساده فقط یک سناریوی خطی است و برای ارزش‌گذاری باید فصل‌پذیری عملیات و کیفیت جریان نقد بررسی شود.

ریسک‌ها
ریسک اصلی، تبدیل ضعیف سود به نقد و رشد موجودی است؛ ریسک بدهی بهره‌دار در اطلاعات موجود پایین است.
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۶٫۲٪
- رشد موجودی مواد و کالا: ۲۵۷٫۱٪
- رشد بدهی‌های جاری: ۱۷٫۳٪
- رشد سود بدون همراهی جریان نقد عملیاتی ممکن است به افزایش مطالبات یا سرمایه در گردش مرتبط باشد.
- نبود گزارش‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه امکان بررسی دقیق نوسانات درون‌سال را محدود می‌کند.
- گزارش سال ۱۴۰۰ حسابرسی‌نشده است و مقایسه تاریخی آن اطمینان کمتری دارد.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
بجهرم از نظر رشد درآمد، سود، EPS، حقوق مالکانه و نبود بدهی بهره‌دار وضعیت قوی دارد؛ اما افت شدید جریان نقد عملیاتی و رشد موجودی، کیفیت نقدی سود را به مهم‌ترین محور احتیاط تبدیل کرده است.
- تصویر سودآوری مثبت و شتاب‌دار است.
- ترازنامه از نظر اهرم مالی و نقدینگی مناسب ارزیابی می‌شود.
- پایداری رشد باید با بهبود تبدیل سود به نقد تأیید شود.

گزارش ۳ ماهه
هیچ‌یک از نه فایل فهرست‌شده گزارش سه‌ماهه قابل ردیابی ارائه نمی‌کند.
- تحلیل مستقل سه‌ماهه به علت نبود دوره منتهی به ماه سوم انجام‌پذیر نیست.

گزارش ۶ ماهه
عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به شش‌ماهه ۱۴۰۳ جهش کرده، اما جریان نقد عملیاتی هم‌جهت با سود رشد نکرده است.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۱۲۳٫۶٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۱۷۰٫۵٪
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه: ۵۲٫۲٪
- افت جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه: -۷۶٫۵٪
- روند چهار گزارش شش‌ماهه موجود نشان می‌دهد پس از ضعف نسبی در ۱۴۰۲، سودآوری در ۱۴۰۳ و به‌ویژه ۱۴۰۴ شتاب گرفته است.
- کاهش جریان نقد عملیاتی در کنار جهش سود، نیازمند بررسی اجزای سرمایه در گردش است.

گزارش ۹ ماهه
هیچ‌یک از نه فایل فهرست‌شده گزارش نه‌ماهه قابل ردیابی ارائه نمی‌کند.
- تحلیل مستقل نه‌ماهه به علت نبود دوره منتهی به ماه نهم انجام‌پذیر نیست.

گزارش سالیانه
روند سالانه درآمد و سود خالص از ۱۴۰۲ به بعد شتاب گرفته و سال ۱۴۰۴ قوی‌ترین عملکرد مجموعه فایل‌ها را نشان می‌دهد.
- درآمد سال ۱۴۰۰: ۵۶۹۶۵۵۰ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۰: ۲۵۲۷۷۳۴ میلیون ریال
- درآمد سال ۱۴۰۱: ۷۱۳۰۲۳۳ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۱: ۲۴۳۶۰۴۱ میلیون ریال
- درآمد تجدید ارائه‌شده سال ۱۴۰۲: ۸۷۵۱۷۷۸ میلیون ریال
- سود خالص تجدید ارائه‌شده سال ۱۴۰۲: ۳۱۲۷۴۰۳ میلیون ریال
- درآمد سال ۱۴۰۳: ۱۲۶۷۲۷۰۴ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۳: ۵۵۱۸۳۳۳ میلیون ریال
- درآمد سال ۱۴۰۴: ۲۲۹۱۵۷۵۶ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۴: ۱۱۴۸۸۶۰۳ میلیون ریال
- روند درآمد سالانه پیوسته صعودی است و رشد سود خالص از سال ۱۴۰۲ به بعد شتاب گرفته است.
- فایل مستقل سال ۱۴۰۲ عمدتاً اقلام ترازنامه و جریان نقد را پوشش می‌دهد؛ ارقام سود و زیان ۱۴۰۲ از ستون تجدید ارائه‌شده گزارش ۱۴۰۳ گرفته شده‌اند.

خلاصه وضعیت
نه فایل، پنج مقطع سالانه و چهار مقطع شش‌ماهه را پوشش می‌دهند. روند اصلی از رشد سریع درآمد و سود همراه با ضعف اخیر جریان نقد عملیاتی حکایت دارد.
- در دوره‌های سالانه، درآمد روند صعودی پیوسته و سود خالص پس از افت خفیف سال ۱۴۰۱ روندی شتاب‌دار داشته است.
- در دوره‌های شش‌ماهه، سود خالص ۱۴۰۲ کمی ضعیف‌تر از ۱۴۰۱ بود، اما در ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ جهش کرد.
- گزارش‌های جدید همگی حسابرسی‌شده‌اند، ولی گزارش سال ۱۴۰۰ حسابرسی‌نشده است.
- شتاب سودآوری اخیر با افت جریان نقد عملیاتی همراه شده و این واگرایی باید در گزارش بعدی پیگیری شود.

جمع‌بندی نهایی
بجهرم در سال ۱۴۰۴ از نظر درآمد، سود خالص، EPS و حقوق مالکانه جهش معناداری ثبت کرده و نبود تسهیلات مالی بهره‌دار همراه با نسبت جاری مناسب، ترازنامه‌ای کم‌اهرم نشان می‌دهد. در مقابل، جریان نقد عملیاتی سالانه و شش‌ماهه برخلاف سود کاهش یافته و موجودی کالا به‌شدت رشد کرده است؛ بنابراین نتیجه کلی مثبت اما مشروط به بهبود تبدیل سود به وجه نقد و کنترل سرمایه در گردش است.