آردینه

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در صورت سود و زیان تلفیقی سال ۱۴۰۴، رشد درآمد و سودآوری بسیار قوی است؛ با این حال ارقام این صورت حسابرسی‌نشده‌اند و هزینه مالی جهش کرده است.
- حاشیه سود ناخالص سال ۱۴۰۴: ۴۴٫۶۸٪
- حاشیه سود خالص سال ۱۴۰۴: ۳۲٫۳۵٪
- درآمد سال ۱۴۰۴ نسبت به سال ۱۴۰۳ حدود ۷۰ درصد و سود خالص حدود ۱۰۴ درصد رشد کرده است.
- حاشیه سود ناخالص از حدود ۳۲ درصد در سال ۱۴۰۳ به حدود ۴۵ درصد رسیده و کیفیت رشد درآمد مناسب است.
- افزایش هزینه مالی به ۵۵۰۷۴۵ میلیون ریال بخشی از رشد سود عملیاتی را جذب کرده است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان سال ۱۴۰۴ به ۱۰۴۱۴۸۷۸ میلیون ریال رسیده و رشد آن عمدتاً از افزایش سود انباشته ناشی شده است.
- رشد حقوق مالکانه: ۶۱٫۵۹٪
- سهم سود انباشته از حقوق مالکانه: ۷۸٫۳۷٪
- سود انباشته نسبت به پایان سال ۱۴۰۳ حدود ۹۴ درصد رشد کرده است.
- سرمایه ثبت‌شده در سال ۱۴۰۴ ثابت مانده و رشد حقوق مالکانه از محل عملکرد سودآور ایجاد شده است.
- جمع اجزای شناسایی‌شده سرمایه، اندوخته قانونی و سود انباشته ۱۹۲۸۶ میلیون ریال کمتر از جمع حقوق مالکانه است؛ احتمالاً جزء تلفیقی دیگری مانند منافع فاقد کنترل وجود دارد که در شاخص نامزدها شناسایی نشده است.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ قوی و مثبت است، اما خروج نقد سرمایه‌گذاری افزایش یافته و جریان نقد قبل از تأمین مالی کاهش یافته است.
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۶۸٫۸۳٪
- رشد جریان نقد عملیاتی: ۲۶٫۵۰٪
- خروج نقد سرمایه‌گذاری از ۹۵۲۰۷۶ به ۳۸۹۵۱۳۶ میلیون ریال افزایش یافته است.
- با وجود سرمایه‌گذاری سنگین، جریان نقد قبل از تأمین مالی مثبت باقی مانده است.
- مانده نقد پایان دوره با موجودی نقد ترازنامه در سلول B۲۰ جدول ۵ برابر است.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم سال ۱۴۰۴ به ۳۸۹۸ ریال رسیده و با سرمایه ثبت‌شده ثابت ۲۰۰۰۰۰۰ میلیون ریالی نسبت به سال قبل بیش از دو برابر شده است.
- رشد سود پایه هر سهم: ۱۰۴٫۳۰٪
- افزایش سرمایه مشاهده‌شده در سال ۱۴۰۳: ۴۰۰٫۰۰٪
- EPS سال‌های پیش از افزایش سرمایه بدون تعدیل مناسب با EPS سال‌های ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ قابل مقایسه مستقیم نیست.
- در شاخص نامزدها سلول مستقلی برای میانگین موزون سهام، سود قابل انتساب یا EPS رقیق‌شده شناسایی نشده است.

بدهی و تأمین مالی
ساختار بدهی در سال ۱۴۰۴ به‌طور محسوسی اهرمی‌تر شده است؛ تسهیلات جاری به ۴۲۰۶۶۷۹ میلیون ریال رسیده، ولی دارایی جاری همچنان بدهی جاری را پوشش می‌دهد.
- نسبت جاری: ۱٫۷۶
- بدهی مالی خالص: ۲۷۴۳۹۹۲ میلیون ریال
- نسبت کل بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۷۵
- تسهیلات مالی جاری از صفر در پایان سال ۱۴۰۳ به ۴۲۰۶۶۷۹ میلیون ریال رسیده است.
- جمع بدهی‌ها نسبت به سال ۱۴۰۳ حدود ۳۱۸ درصد افزایش یافته است.
- نبود بدهی بلندمدت به معنی تمرکز سررسیدها در کوتاه‌مدت و افزایش ریسک تمدید یا بازپرداخت است.

تخمین سود
هیچ بودجه، پیش‌بینی سود یا برآورد رسمی مدیریت در فایل‌های ارائه‌شده شناسایی نشد؛ بنابراین برآورد عددی قابل اتکا ارائه نمی‌شود.
- تمام ارقام قابل ردیابی، عملکرد تحقق‌یافته تاریخی یا مقایسه‌ای هستند.
- استفاده از دوبرابر کردن عملکرد شش‌ماهه به‌عنوان پیش‌بینی، به دلیل نوسان حاشیه سود و رشد هزینه مالی قابل اتکا نیست.

ریسک‌ها
مهم‌ترین ریسک‌ها شامل حسابرسی‌نشده بودن صورت سود و زیان سال ۱۴۰۴، جهش بدهی کوتاه‌مدت و هزینه مالی، و نبود گزارش‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه است.
- رشد بدهی‌های جاری: ۳۱۸٫۰۷٪
- نسبت هزینه مالی به سود عملیاتی: ۵٫۲۹٪
- در همان فایل سال ۱۴۰۴، جدول ۱ حسابرسی‌نشده ولی جداول ۵ و ۷ حسابرسی‌شده برچسب خورده‌اند؛ این ناهمگونی وضعیت حسابرسی نیازمند تطبیق با گزارش رسمی است.
- تمرکز تمام بدهی مالی در طبقه جاری، ریسک نقدینگی و تمدید تسهیلات را افزایش می‌دهد.
- وجود صورت‌های تلفیقی و جداگانه در یک فایل باعث تفاوت ارقام جدول ۱ و جدول ۹ می‌شود؛ تحلیل اصلی بر چرخه نخست و ارقام تلفیقی متکی است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
آردینه در سال ۱۴۰۴ رشد بسیار قوی فروش، حاشیه سود و سود خالص داشته و جریان نقد عملیاتی نیز مثبت است؛ در مقابل، جهش بدهی جاری و هزینه مالی و حسابرسی‌نشده بودن صورت سود و زیان سال ۱۴۰۴ ریسک‌های اصلی هستند.
- رشد درآمد سالانه: ۷۰٫۰۷٪
- رشد سود خالص سالانه: ۱۰۴٫۲۵٪
- شتاب سود از شتاب درآمد بیشتر بوده و نشان‌دهنده بهبود حاشیه سود است.
- رشد نقد عملیاتی از سود خالص کندتر است و کیفیت تبدیل سود به نقد باید در دوره‌های بعد پایش شود.
- ارزیابی نهایی مثبت اما مشروط به تأیید ارقام حسابرسی‌نشده و مدیریت بدهی کوتاه‌مدت است.

گزارش ۳ ماهه
گزارش سه‌ماهه قابل ردیابی در مجموعه فایل‌ها وجود ندارد.
- نبود گزارش سه‌ماهه مانع تحلیل فصلی ابتدای سال و سنجش الگوی فصلی فروش می‌شود.

گزارش ۶ ماهه
در گزارش‌های شش‌ماهه، درآمد از ۵۶۴۸۹۱۷ میلیون ریال در ۱۴۰۲ به ۸۸۲۴۶۵۵ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده؛ افت سود در ۱۴۰۳ در ۱۴۰۴ جبران شده است.
- عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۲: درآمد ۵۶۴۸۹۱۷ و سود خالص ۱۸۷۳۰۹۹ میلیون ریال
- عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۳: درآمد ۶۲۷۶۴۲۹ و سود خالص ۱۵۱۰۶۵۴ میلیون ریال
- عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۴: درآمد ۸۸۲۴۶۵۵ و سود خالص ۲۴۴۶۵۲۱ میلیون ریال
- رشد درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۴۰٫۶۰٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۶۱٫۹۵٪
- دو فایل ۲۴۰c۱۸ee-۲۱۴۳-۴۷e۲-۸۳۷f-۹۷۹۷۵d۹۷۶۲۳۷.xls و b۳d۸۱ab۸-۰۳b۹-۴۸c۷-b۶b۵-۹۶۳e۱۶۲c۶۹۱b.xls ارقام کلیدی یکسانی برای شش‌ماهه ۱۴۰۲ دارند و احتمالاً دو نسخه یا دو دامنه مشابه از همان گزارش‌اند.
- حاشیه سود ناخالص شش‌ماهه ۱۴۰۴ حدود ۴۰٫۳ درصد و بالاتر از حدود ۳۲٫۴ درصد دوره مشابه ۱۴۰۳ است.

گزارش ۹ ماهه
گزارش نه‌ماهه قابل ردیابی در مجموعه فایل‌ها وجود ندارد.
- نبود گزارش نه‌ماهه امکان ارزیابی روند نیمه دوم سال و برآورد دقیق‌تر نتیجه سالانه را محدود می‌کند.

گزارش سالیانه
روند سالانه ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ نشان‌دهنده رشد پیوسته درآمد و سود خالص است؛ جهش اصلی در سال ۱۴۰۴ رخ داده، ولی رقم این سال حسابرسی‌نشده است.
- سال ۱۴۰۰: درآمد ۳۳۵۸۶۳۹ و سود خالص ۱۵۲۷۱۷۷ میلیون ریال
- سال ۱۴۰۱: درآمد ۷۱۸۵۹۰۲ و سود خالص ۲۵۴۲۱۹۷ میلیون ریال
- سال ۱۴۰۲: درآمد ۱۲۲۶۷۶۶۵ و سود خالص ۳۱۸۷۰۳۵ میلیون ریال
- سال ۱۴۰۳: درآمد ۱۴۱۶۸۹۲۶ و سود خالص ۳۸۱۶۶۵۲ میلیون ریال
- سال ۱۴۰۴: درآمد ۲۴۰۹۶۹۳۲ و سود خالص ۷۷۹۵۵۴۲ میلیون ریال
- در تمام سال‌های ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ درآمد و سود خالص مثبت و صعودی بوده‌اند.
- رشد سال ۱۴۰۴ هم از نظر مبلغ فروش و هم از نظر بهبود حاشیه سود برجسته است.
- اعداد سال ۱۴۰۴ پیش از اتکا برای ارزش‌گذاری باید با نسخه حسابرسی‌شده تطبیق داده شوند.

خلاصه وضعیت
مجموع گزارش‌ها روند ساختاری رشد فروش و سود را نشان می‌دهد، همراه با افزایش سرمایه در ۱۴۰۳ و ورود به دوره اهرم مالی بالاتر در ۱۴۰۴.
- درآمد سالانه ۱۴۰۰: ۳۳۵۸۶۳۹ میلیون ریال
- درآمد سالانه ۱۴۰۱: ۷۱۸۵۹۰۲ میلیون ریال
- درآمد سالانه ۱۴۰۲: ۱۲۲۶۷۶۶۵ میلیون ریال
- درآمد سالانه ۱۴۰۳: ۱۴۱۶۸۹۲۶ میلیون ریال
- درآمد سالانه ۱۴۰۴: ۲۴۰۹۶۹۳۲ میلیون ریال
- درآمد سال ۱۴۰۴ بیش از هفت برابر درآمد سال ۱۴۰۰ است.
- پس از افزایش پنج‌برابری سرمایه، تحلیل روند EPS باید بر مبنای ارقام تعدیل‌شده انجام شود.
- روند عملیاتی مثبت است، ولی ساختار تأمین مالی سال ۱۴۰۴ با سال‌های بدون تسهیلات قابل‌توجه تفاوت اساسی دارد.

جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی داده‌های همه ۹ فایل نشان می‌دهد آردینه از سال ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ مسیر رشد قوی درآمد و سود را طی کرده و در سال ۱۴۰۴ به درآمد ۲۴۰۹۶۹۳۲ و سود خالص ۷۷۹۵۵۴۲ میلیون ریال رسیده است. بهبود حاشیه سود و جریان نقد عملیاتی مثبت نقاط قوت اصلی‌اند؛ در مقابل، افزایش شدید تسهیلات و بدهی جاری، جهش هزینه مالی، نبود گزارش‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه و حسابرسی‌نشده بودن صورت سود و زیان سال ۱۴۰۴ مهم‌ترین محدودیت‌ها و ریسک‌ها هستند.