نبابک

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال مالی ۱۴۰۴ درآمد عملیاتی افزایش یافت، اما سود ناخالص، عملیاتی و خالص نسبت به ارقام مقایسه‌ای کاهش پیدا کرد و حاشیه سود فشرده شد.
- رشد درآمد سالانه: ۲۲٫۱۹٪
- حاشیه سود ناخالص: ۱۰٫۲۴٪
- حاشیه سود خالص: ۷٫۷۳٪
- تغییر سود خالص سالانه: -۱۴٫۲۷٪
- رشد فروش به رشد سود تبدیل نشده و حاشیه‌های سود نسبت به دوره مقایسه‌ای تحت فشار قرار گرفته‌اند.
- هزینه مالی صفر گزارش شده و افت سود از محل هزینه تأمین مالی شناسایی‌شده توضیح داده نمی‌شود.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان سال ۱۴۰۴ به ۲٬۱۷۱٬۲۱۶ میلیون ریال رسید؛ افزایش سرمایه با کاهش سود انباشته همراه بوده است.
- رشد حقوق مالکانه: ۲۲٫۵۵٪
- رشد سرمایه ثبت‌شده: ۶۶٫۶۷٪
- تغییر سود انباشته: -۲۸٫۳۳٪
- رشد حقوق مالکانه عمدتاً با افزایش سرمایه هم‌زمان است.
- کاهش سود انباشته می‌تواند ناشی از انتقال منابع به سرمایه یا تقسیم سود باشد؛ جزئیات گردش حقوق مالکانه برای تعیین علت قطعی لازم است.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ مثبت بود، اما خروج نقد تأمین مالی باعث کاهش شدید موجودی نقد پایان سال شد.
- پوشش نقدی سود خالص: ۶۲٫۰۶٪
- کاهش موجودی نقد: ۹۲٫۸۰٪
- کنترل سازگاری تغییر نقد: -۳۳۴۸۱
- فعالیت عملیاتی نقد مثبت ایجاد کرده، ولی خروج نقد تأمین مالی از آن بیشتر بوده است.
- موجودی نقد پایان سال فقط ۲٬۵۹۶ میلیون ریال است و حاشیه نقدینگی کوتاه‌مدت پایین به نظر می‌رسد.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم تعدیل‌شده سال ۱۴۰۴ برابر ۳۱۰ ریال و سرمایه ثبت‌شده ۱٬۵۰۰٬۰۰۰ میلیون ریال است.
- تغییر سود پایه هر سهم تعدیل‌شده: -۱۴٫۱۳٪
- افزایش سرمایه: ۶۶٫۶۷٪
- برای مقایسه EPS باید از رقم تجدید ارائه‌شده ۳۶۱ ریال استفاده شود؛ گزارش اولیه سال ۱۴۰۳ رقم متفاوتی را پیش از تعدیل سرمایه نشان می‌دهد.
- اطلاعات مستقیم سود تقلیل‌یافته، میانگین موزون سهام و سود قابل انتساب در شاخص نامزدها یافت نشد.

بدهی و تأمین مالی
بدهی بهره‌دار و هزینه مالی صفر گزارش شده، اما نقدشوندگی فوری ضعیف است زیرا تقریباً تمام دارایی جاری در موجودی کالا متمرکز شده است.
- نسبت جاری: ۳٫۱۷
- نسبت آنی تقریبی: ۰٫۰۳
- سهم موجودی از دارایی جاری: ۹۹٫۰۷٪
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۳۹٫۳۹٪
- ریسک اصلی ترازنامه بدهی بانکی نیست، بلکه نقدشوندگی بسیار پایین دارایی جاری پس از حذف موجودی است.
- نسبت جاری به‌تنهایی تصویر خوش‌بینانه‌ای می‌دهد و باید همراه نسبت آنی و گردش موجودی بررسی شود.

تخمین سود
در فایل‌های ارائه‌شده جدول قابل ردیابی برای پیش‌بینی سود، فروش یا EPS آتی شناسایی نشد.
- ارقام تاریخی نباید به‌عنوان پیش‌بینی مدیریت تفسیر شوند.
- برای برآورد سود آتی، اطلاعات بودجه تولید، نرخ فروش، ترکیب موجودی و زمان تحقق فروش لازم است.

ریسک‌ها
مهم‌ترین ریسک‌ها تمرکز دارایی جاری در موجودی، نقد بسیار اندک، جریان نقد عملیاتی منفی در نیمه نخست و افت حاشیه سود سالانه هستند.
- نسبت آنی پایان سال: ۰٫۰۳
- تمرکز موجودی در دارایی جاری: ۹۹٫۰۷٪
- جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه: -۲۷۸۵۹۵
- افت حاشیه سود خالص سالانه: -۳٫۲۸pp
- فروش موجودی و وصول نقد حاصل از آن برای پایداری نقدینگی اهمیت حیاتی دارد.
- صفر بودن تسهیلات بهره‌دار ریسک نرخ بهره را کاهش می‌دهد، اما ریسک سرمایه در گردش را حذف نمی‌کند.
- اختلاف وضعیت حسابرسی بین جداول بعضی فایل‌ها قابلیت اتکای مقایسه مستقیم را محدود می‌کند.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
نبابک در سال ۱۴۰۴ رشد درآمد و ساختار کم‌بدهی دارد، اما افت سودآوری، کاهش نقد و تمرکز شدید سرمایه در موجودی، کیفیت این رشد را محدود می‌کند.
- رشد درآمد سالانه: ۲۲٫۱۹٪
- تغییر سود خالص سالانه: -۱۴٫۲۷٪
- موجودی نقد پایان سال: ۲٬۵۹۶ میلیون ریال
- نقطه قوت اصلی، نبود بدهی بهره‌دار و رشد فروش است.
- نقطه ضعف اصلی، افت حاشیه سود و نقدشوندگی پایین دارایی‌های جاری است.
- ارزیابی آتی سهم به سرعت فروش موجودی، بازیابی جریان نقد عملیاتی و کنترل حاشیه سود وابسته است.

گزارش ۳ ماهه
گزارش سه‌ماهه قابل شناسایی در مجموعه فایل‌های ارائه‌شده وجود ندارد.
- نبود گزارش سه‌ماهه مانع تحلیل روند ابتدای سال و مقایسه فصلی می‌شود.

گزارش ۶ ماهه
در شش‌ماهه ۱۴۰۴ درآمد اندکی رشد کرد، اما سود خالص کاهش یافت و جریان نقد عملیاتی به‌شدت منفی شد.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۲٫۳۱٪
- تغییر سود خالص شش‌ماهه: -۳٫۵۵٪
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه: ۱۲٫۲۹٪
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: -۱۲۰٫۹۲٪
- واگرایی سود حسابداری و جریان نقد عملیاتی مهم‌ترین علامت هشدار شش‌ماهه است.
- صورت سود و زیان این فایل حسابرسی‌نشده است، در حالی که برخی جداول دیگر همان فایل برچسب حسابرسی‌شده دارند.

گزارش ۹ ماهه
گزارش نه‌ماهه قابل شناسایی در مجموعه فایل‌های ارائه‌شده وجود ندارد.
- نبود گزارش نه‌ماهه، ارزیابی شتاب عملکرد پیش از پایان سال را محدود می‌کند.

گزارش سالیانه
در سال ۱۴۰۴ درآمد به ۶٬۰۰۹٬۱۴۵ میلیون ریال رسید، اما سود خالص به ۴۶۴٬۳۶۲ میلیون ریال کاهش یافت.
- درآمد سال ۱۴۰۴: ۶٬۰۰۹٬۱۴۵ میلیون ریال
- سود خالص سال ۱۴۰۴: ۴۶۴٬۳۶۲ میلیون ریال
- حاشیه سود عملیاتی: ۸٫۸۵٪
- جریان نقد عملیاتی سالانه: ۲۸۸٬۱۷۸ میلیون ریال
- رشد درآمد سالانه با افت سود ناخالص، عملیاتی و خالص همراه شده است.
- جریان نقد عملیاتی سالانه مثبت است، ولی خروج نقد تأمین مالی موجودی نقد را به سطح پایینی رسانده است.

خلاصه وضعیت
روند گزارش‌ها رشد درآمد سالانه از ۲٬۱۷۲٬۲۲۹ میلیون ریال در ۱۴۰۱ به ۶٬۰۰۹٬۱۴۵ میلیون ریال در ۱۴۰۴ را نشان می‌دهد؛ رشد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به ۱۴۰۳ محدود بوده است.
- درآمد سال ۱۴۰۱: ۲٬۱۷۲٬۲۲۹
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۲: ۱٬۵۲۴٬۷۰۱
- درآمد سال ۱۴۰۲: ۳٬۲۵۸٬۴۰۹
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۳: ۱٬۸۳۱٬۶۰۸
- درآمد سال ۱۴۰۳: ۴٬۹۱۷٬۹۳۶
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۱٬۸۷۳٬۹۹۳
- درآمد سال ۱۴۰۴: ۶٬۰۰۹٬۱۴۵
- درآمد سالانه در چهار گزارش ۱۴۰۱ تا ۱۴۰۴ روند صعودی دارد.
- رشد درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به شش‌ماهه ۱۴۰۳ فقط ۲٫۳۱ درصد است و از شتاب رشد سالانه کمتر است.
- مقایسه سود هر سهم بین فایل‌ها باید با ارقام تجدید ارائه‌شده انجام شود، زیرا افزایش سرمایه رقم مقایسه‌ای EPS را تغییر داده است.

جمع‌بندی نهایی
عملکرد نبابک ترکیبی است: درآمد سال ۱۴۰۴ رشد ۲۲٫۱۹ درصدی دارد و بدهی بهره‌دار گزارش نشده، اما سود خالص ۱۴٫۲۷ درصد کاهش یافته، حاشیه سود فشرده شده و موجودی نقد پایان سال به ۲٬۵۹۶ میلیون ریال رسیده است. تمرکز ۹۹٫۰۷ درصدی دارایی جاری در موجودی کالا و جریان نقد عملیاتی منفی شش‌ماهه مهم‌ترین ریسک‌ها هستند؛ بنابراین پایداری عملکرد به فروش موجودی، بازیابی نقد عملیاتی و جلوگیری از افت بیشتر حاشیه سود وابسته است.